เครื่องคำนวณอัตราส่วนเทรย์เนอร์

คำนวณอัตราส่วนเทรย์เนอร์ (Treynor ratio) จากผลตอบแทนพอร์ตโฟลิโอ, อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง และค่าเบต้า หรือหาค่าจากชุดข้อมูลผลตอบแทนรายงวด เปรียบเทียบพอร์ตโฟลิโอได้สูงสุด 5 รายการพร้อมกัน ดูความแตกต่างจากอัตราส่วนชาร์ป (Sharpe ratio) และแยกย่อยผลตอบแทนส่วนเกินออกเป็นส่วนประกอบของความเสี่ยงฟรี, ส่วนชดเชยความเสี่ยงตลาด และค่าอัลฟ่าของเจนเซ่น

ตัวอย่างรวดเร็วแตะที่โปรไฟล์ แล้วปรับแต่งค่าใดๆ ก่อนทำการคำนวณ

ป้อนข้อมูลโดยตรงR_p, R_f, β จากชุดข้อมูลผลตอบแทนวางผลตอบแทน %, หาค่า β อัตโนมัติ เปรียบเทียบพอร์ตจัดอันดับสูงสุด 5 พอร์ตพร้อมกัน

ตัวอย่าง Treynor แบบสด T = —

กรอกข้อมูลเพื่อดูอัตราส่วน Treynor แบบสด

ผลตอบแทนพอร์ตการลงทุน R_p

% / ปี

ผลตอบแทนรายปีที่เกิดขึ้นจริงหรือที่คาดหวังของพอร์ตการลงทุน

อัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยง R_f

% / ปี

โดยปกติจะเป็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นในช่วงเวลาเดียวกัน

เบต้า β ค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงที่เป็นระบบเมื่อเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานตลาด ไม่สามารถเป็นศูนย์ได้

ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานพอร์ต σ (เลือกได้ · สำหรับ Sharpe)

% / ปี

เพิ่มค่านี้เพื่อเปรียบเทียบ Treynor กับอัตราส่วน Sharpe

ตัวเลือกเพิ่มเติม: ผลตอบแทนตลาด CAPM · Jensen alpha

ผลตอบแทนตลาดที่คาดหวัง R_m

% / ปี

ใช้สำหรับคำนวณผลตอบแทนที่ต้องการตาม CAPM และ Jensen alpha

ผลตอบแทนรายงวดของพอร์ต (%) คั่นด้วยจุลภาค เว้นวรรค หรือขึ้นบรรทัดใหม่ แต่ละค่าคือหนึ่งงวด

ผลตอบแทนรายงวดของตลาด (%) ต้องมีความยาวและความถี่เท่ากับชุดข้อมูลพอร์ตการลงทุน และเรียงตามวันที่ตรงกัน

อัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยงต่องวด

สำหรับข้อมูลรายเดือน ให้หารอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลรายปีด้วย 12

ตัวคูณเพื่อทำเป็นรายปี 12 สำหรับรายเดือน, 52 สำหรับรายสัปดาห์, 252 สำหรับรายวัน, 1 หากเป็นรายปีอยู่แล้ว

ตัวหารความแปรปรวน กลุ่มตัวอย่างใช้ n − 1; ตามมาตรฐาน CFA สำหรับช่วงข้อมูลกลุ่มตัวอย่าง

#	ชื่อพอร์ตการลงทุน	ผลตอบแทน %	เบต้า β	Treynor (pp)
1				—
2				—
3				—
4				—
5				—

อัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยง R_f (ใช้ร่วมกัน)

% / ปี

มีผลกับทุกพอร์ตการลงทุน ค่าตัวอย่างจะอัปเดตแบบสดขณะที่คุณพิมพ์

ℹ ปล่อยแถวให้ว่างทั้งหมดเพื่อข้ามแถวนั้น ต้องมีอย่างน้อยสองแถวที่มีข้อมูล

Embed เครื่องคำนวณอัตราส่วนเทรย์เนอร์ Widget

เกี่ยวกับ เครื่องคำนวณอัตราส่วนเทรย์เนอร์

เครื่องคำนวณอัตราส่วนเทรย์เนอร์ วัดว่าพอร์ตการลงทุนได้รับผลตอบแทนเพิ่มขึ้นเท่าใดต่อหน่วยความเสี่ยงที่เป็นระบบ พัฒนาโดย Jack Treynor ในปี 1965 อัตราส่วนนี้จะหารผลตอบแทนส่วนเกินของพอร์ต (ผลตอบแทนลบด้วยอัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยง) ด้วยค่าเบต้า ซึ่งเป็นความชันของผลตอบแทนพอร์ตเมื่อเทียบกับดัชนีตลาด แตกต่างจากอัตราส่วน Sharpe ที่หารด้วยความผันผวนทั้งหมด อัตราส่วน Treynor เน้นเฉพาะความเสี่ยงที่เกิดจากตลาดเท่านั้น จึงเป็นมาตรวัดที่เหมาะสมเมื่อพอร์ตการลงทุนเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มการลงทุนที่มีการกระจายความเสี่ยงขนาดใหญ่ เครื่องคำนวณนี้รองรับการป้อนข้อมูลสามทาง — ค่าโดยตรง, ชุดข้อมูลผลตอบแทนรายงวด หรือการเปรียบเทียบพอร์ตสูงสุดห้าพอร์ตเคียงข้างกัน — และรายงานค่าทศนิยม Treynor, Treynor ในรูปหน่วยเปอร์เซ็นต์ต่อหน่วยเบต้า, อัตราส่วน Sharpe เพื่อประกอบการพิจารณา, ผลตอบแทนที่ต้องการตาม CAPM, Jensen alpha และแถบเกณฑ์มาตรฐานกลุ่มสินทรัพย์

วิธีใช้งาน

เลือกโหมดการป้อนข้อมูล: ป้อนข้อมูลโดยตรง เมื่อคุณมีค่า R_p, R_f และ β อยู่แล้ว; จากชุดข้อมูลผลตอบแทน เมื่อคุณมีเพียงผลตอบแทนรายงวด; เปรียบเทียบพอร์ต เพื่อจัดอันดับสูงสุดห้าพอร์ตพร้อมกัน
กรอกข้อมูลในช่องที่เน้นสี ในโหมดเปรียบเทียบ สามารถปล่อยแถวว่างเพื่อข้ามได้
(เลือกได้) เพิ่มส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของพอร์ตเพื่อเปิดใช้งานแผงเปรียบเทียบ Sharpe-vs-Treynor
(เลือกได้) เพิ่มผลตอบแทนตลาดที่คาดหวังเพื่อเปิดใช้งานผลตอบแทนที่ต้องการตาม CAPM และ Jensen alpha
อ่านค่าจากเกจ, การจำแนกประเภท, การแยกส่วนประกอบผลตอบแทนส่วนเกิน และรายละเอียดทีละขั้นตอน

สูตรอัตราส่วน Treynor

$$\text{Treynor Ratio} = \frac{R_p - R_f}{\beta_p}$$

โดยที่ R_p คือผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุน, R_f คืออัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยง และ β_p คือค่าเบต้าของพอร์ตเมื่อเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานตลาด

ตัวแปรที่เกี่ยวข้อง:

β_p = Cov(R_p, R_m) ÷ Var(R_m)

Sharpe = (R_p − R_f) ÷ σ_p

CAPM E(R_p) = R_f + β_p · (R_m − R_f)

Jensen α = R_p − CAPM E(R_p)

Treynor vs Sharpe — ควรใช้อันไหน?

	Treynor	Sharpe
ความเสี่ยงในตัวหาร	เฉพาะความเสี่ยงที่เป็นระบบ (β)	ความเสี่ยงทั้งหมด (σ)
เหมาะสำหรับ	พอร์ตที่มีการกระจายความเสี่ยงและเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตที่ใหญ่กว่า	พอร์ตที่มีการลงทุนตัวเดียวหรือกระจุกตัว
การกระจายความเสี่ยง	หักความเสี่ยงเฉพาะตัวออกก่อนการให้คะแนน	ไม่หักออก — พิจารณาความผันผวนทั้งหมด
การเปรียบเทียบ	พอร์ตย่อยภายใต้นโยบายการลงทุนเดียวกัน	กองทุนที่มีนโยบายการลงทุนต่างกันมาก
ข้อจำกัด	β ≈ 0 (ตัวหารหายไป)	σ ≈ 0 (สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำมากคล้ายเงินสด)

วิธีอ่านค่าตัวเลข

T > ส่วนชดเชยความเสี่ยงของหุ้น (~0.06) — พอร์ตให้ผลตอบแทนต่อหน่วยเบต้ามากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ค่า Jensen alpha เป็นบวก
T ≈ ส่วนชดเชยความเสี่ยงของหุ้น — ผลตอบแทนเหมาะสมกับความเสี่ยงที่เป็นระบบที่รับมา ไม่พบทักษะการจัดการที่ชัดเจน
0 < T < ส่วนชดเชยความเสี่ยงของหุ้น — ชนะเงินสดแต่ให้ผลการดำเนินงานต่ำกว่าตลาดเมื่อปรับด้วยเบต้าแล้ว ค่า Jensen alpha เป็นลบ
T < 0 — ไม่สามารถชนะอัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยงได้ พอร์ตรับความเสี่ยงที่เป็นระบบโดยไม่ได้รับผลตอบแทนพิเศษ
β < 0 — พอร์ตเป็นการป้องกันความเสี่ยงแบบผกผัน ค่า Treynor ที่เป็นลบในที่นี้อาจเป็นข่าวดี (การป้องกันความเสี่ยงได้ผล) ควรพิจารณาคู่กับ Sharpe และ alpha

สิ่งที่ทำให้เครื่องคำนวณ Treynor นี้แตกต่าง

โหมดการป้อนข้อมูลสามแบบ — โดยตรง, ชุดข้อมูลผลตอบแทน (หาค่า β อัตโนมัติ) หรือการเปรียบเทียบหลายพอร์ต เครื่องคำนวณส่วนใหญ่รองรับเฉพาะโหมดโดยตรง
เกจคู่: Treynor และ Sharpe เคียงข้างกัน เมื่อคุณระบุค่า σ ช่วยวินิจฉัยได้ทันทีว่าพอร์ตของคุณมีการกระจายความเสี่ยงหรือกระจุกตัว
แถบแยกส่วนประกอบผลตอบแทนส่วนเกิน CAPM แบ่งผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงออกเป็น R_f, β × ERP และ Jensen alpha เพื่อให้คุณเห็นที่มาของผลการดำเนินงาน
การจัดอันดับหลายพอร์ตการลงทุน พร้อมแถบกราฟเคลื่อนไหวและไฮไลท์ผู้ชนะสีทอง — มีประโยชน์ในการเลือกกองทุนที่มีค่าเบต้าต่างกัน
แถบเกณฑ์มาตรฐานกลุ่มสินทรัพย์ — แสดงค่า Treynor ปกติในระยะยาวสำหรับเงินสด, พันธบัตร, พอร์ตแบบสมดุล, หุ้น และกองทุนเชิงรุก พร้อมตำแหน่งของคุณที่ระบุไว้ในแต่ละแถว
สลับตัวหารกลุ่มตัวอย่าง vs ประชากร ในโหมดชุดข้อมูล เพื่อให้ตรงกับมาตรฐาน CFA และธรรมเนียมปฏิบัติในอุตสาหกรรม
การแจกแจงขั้นตอนโดยละเอียด พร้อมสูตรในรูปแบบ LaTeX เพื่อให้คุณสามารถตรวจสอบทุกตัวเลขได้ด้วยตัวเอง

เมื่อใดที่อัตราส่วน Treynor อาจทำให้เข้าใจผิด

เบต้าขนาดเล็กมาก — กองทุนที่เน้นความเป็นกลางทางตลาด (market-neutral) ที่มี β ≈ 0.05 อาจแสดงค่า Treynor ที่สูงมากซึ่งบอกอะไรไม่ได้มากเกี่ยวกับผลการดำเนินงานจริง ควรตรวจสอบคู่กับ Sharpe
ช่วงข้อมูลสั้นเกินไป — การประมาณค่าเบต้าด้วยข้อมูลน้อยกว่า 30 งวดจะมีความคลาดเคลื่อนสูง อัตราส่วน Treynor ที่น่าเชื่อถือต้องการค่าเบต้าที่เสถียร
เกณฑ์มาตรฐานที่ผิด — กองทุนหุ้นขนาดเล็กที่มีคุณค่า (small-cap value) หากนำไปเทียบกับ S&P 500 จะให้ค่าเบต้าที่ผิดเพี้ยนและส่งผลให้ค่า Treynor ผิดพลาด ควรใช้เกณฑ์มาตรฐานที่ตรงกับสไตล์การลงทุน
ความเสี่ยงที่ไม่คงที่ — ค่าเบต้าเปลี่ยนไปตามสภาวะตลาด ค่า Treynor ที่คำนวณข้ามช่วงที่ตลาดเปลี่ยนโครงสร้างอาจสูงหรือต่ำเกินไปกว่าความเป็นจริง
เบต้าเป็นลบพร้อมผลตอบแทนส่วนเกินเป็นบวก — จะทำให้ค่า Treynor เป็นลบซึ่งดูเหมือนไม่ดี แต่จริงๆ แล้วสะท้อนถึงการป้องกันความเสี่ยงที่สำเร็จ ควรพิจารณาควบคู่กับ Jensen alpha

เคล็ดลับเพื่อการประมาณค่าที่น่าเชื่อถือ

ใช้ข้อมูลที่จับคู่กันอย่างน้อย 30 งวด — มาตรฐาน CFA แนะนำให้ใช้ผลตอบแทนรายเดือน 60 งวด (5 ปี)
ใช้ความถี่ของผลตอบแทนที่ตรงกันทั้งสองชุด (รายวันคู่กับรายวัน, รายเดือนคู่กับรายเดือน) และเรียงตามวันที่
ใช้ความถี่ของอัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยงเดียวกับผลตอบแทน หรือทำให้ทุกอย่างเป็นรายปีก่อนคำนวณ
เลือกเกณฑ์มาตรฐานที่ตรงกับสไตล์ของพอร์ต — เช่น ดัชนีหุ้นในวงกว้าง, รายเซกเตอร์, รายประเทศ หรือดัชนีปัจจัย (factor index)
ทดสอบอัตราส่วน Treynor ในช่วงเวลาที่ต่างกัน 2-3 ช่วง; การรักษาอันดับได้อย่างต่อเนื่องมีความสำคัญมากกว่าผลลัพธ์จากช่วงเวลาเดียว

ตัวอย่างการคำนวณ

สมมติว่ากองทุนแบบสมดุลให้ผลตอบแทน 12.5% ในปีที่ผ่านมา เมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 4.5% โดยมีค่าเบต้า 1.20 เมื่อเทียบกับ S&P 500 เมื่อแทนค่าในสูตร:

$$\text{Treynor} = \frac{12.5\% - 4.5\%}{1.20} = \frac{8.0\%}{1.20} = 6.67 \text{ เปอร์เซ็นต์ต่อหน่วยของ }\beta$$

ในรูปทศนิยม T = 0.0667 หากผลตอบแทนตลาดที่คาดหวังคือ 10% ส่วนชดเชยความเสี่ยงของหุ้นคือ 5.5% ผลตอบแทนที่ต้องการตาม CAPM = 4.5% + 1.20 × 5.5% = 11.1% ค่า Jensen alpha = 12.5% − 11.1% = +1.4% กองทุนนี้มีค่า alpha เป็นบวกและมีอัตราส่วน Treynor สูงกว่า ERP ซึ่งสอดคล้องกับทักษะของผู้จัดการ (หรือจังหวะเวลาที่เอื้ออำนวย)

FAQ

อัตราส่วน Treynor คืออะไร?

อัตราส่วน Treynor คือการวัดผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยง โดยนิยามจากผลตอบแทนส่วนเกินของพอร์ตการลงทุนที่เหนือกว่าอัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยง หารด้วยค่าเบต้า ซึ่งจะบอกคุณว่าพอร์ตการลงทุนให้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นเท่าใดต่อหนึ่งหน่วยของความเสี่ยงที่เป็นระบบ (ความเสี่ยงตลาด)

Treynor แตกต่างจาก Sharpe อย่างไร?

ทั้งสองอัตราส่วนใช้ผลตอบแทนส่วนเกินในตัวเศษเหมือนกัน แต่อัตราส่วน Sharpe จะหารด้วยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานทั้งหมดของพอร์ต (ความเสี่ยงที่เป็นระบบบวกกับความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบ) ในขณะที่ Treynor จะหารด้วยเบต้า (ความเสี่ยงที่เป็นระบบเท่านั้น) Treynor มีความหมายมากกว่าสำหรับพอร์ตที่กระจายความเสี่ยงดีแล้ว ส่วน Sharpe มีความหมายมากกว่าสำหรับตำแหน่งการลงทุนที่กระจุกตัวหรือถือตัวเดียว

อัตราส่วน Treynor ที่ดีคือเท่าไหร่?

ไม่มีเกณฑ์สากลตายตัว โดยปกติจะเปรียบเทียบกับส่วนชดเชยความเสี่ยงของหุ้นต่อหน่วยของเบต้า ซึ่งในอดีตอยู่ที่ประมาณ 0.05 ถึง 0.07 สำหรับดัชนีหุ้นในวงกว้าง หากสูงกว่านั้นแสดงว่าพอร์ตได้รับผลตอบแทนพิเศษเมื่อเทียบกับตลาด หากต่ำกว่าแสดงว่ามีผลการดำเนินงานต่ำกว่าเกณฑ์เมื่อปรับด้วยค่าเบต้าแล้ว

อัตราส่วน Treynor สามารถเป็นลบได้หรือไม่?

ได้ อัตราส่วน Treynor ที่เป็นลบหมายความว่าพอร์ตให้ผลตอบแทนน้อยกว่าอัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยง หรือมีค่าเบต้าเป็นลบในขณะที่มีผลตอบแทนส่วนเกินเป็นบวก กรณีที่สองมักบ่งบอกถึงการป้องกันความเสี่ยง (hedge) ที่ประสบความสำเร็จ และควรพิจารณาควบคู่ไปกับ Sharpe และ Jensen alpha

จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อค่าเบต้าเป็นศูนย์?

อัตราส่วน Treynor จะไม่สามารถหาค่าได้เมื่อเบต้าเท่ากับศูนย์เพราะตัวหารจะเป็นศูนย์ ในกรณีนั้นควรใช้อัตราส่วน Sharpe แทน ซึ่งหารด้วยความผันผวนทั้งหมดและสามารถใช้ได้ดีกับตำแหน่งที่ค่าความเป็นกลางทางตลาดหรือรายการเทียบเท่าเงินสด

Treynor เชื่อมโยงกับ CAPM และ Jensen alpha อย่างไร?

CAPM ระบุว่าผลตอบแทนที่ต้องการเท่ากับอัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยงบวกด้วยเบต้าคูณกับส่วนชดเชยความเสี่ยงของตลาด หากอัตราส่วน Treynor สูงกว่าส่วนชดเชยความเสี่ยงของตลาด ค่า Jensen alpha ของพอร์ตจะเป็นบวก Jensen alpha เท่ากับผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงลบด้วยผลตอบแทนที่ต้องการตาม CAPM

ฉันควรทำให้ข้อมูลอินพุตเป็นรายปีหรือไม่?

ควรใช้ความถี่ที่สอดคล้องกัน หากคุณคำนวณเบต้าจากผลตอบแทนรายเดือน ให้คูณค่าเฉลี่ยผลตอบแทนส่วนเกินรายเดือนด้วย 12 ก่อนหารด้วยเบต้าเพื่อให้ได้อัตราส่วน Treynor แบบรายปี โหมดชุดข้อมูลผลตอบแทนจะจัดการเรื่องนี้ให้โดยอัตโนมัติ

อัตราส่วน Treynor ที่สูงดีกว่าเสมอไปหรือไม่?

ไม่เสมอไป ค่าที่สูงมากมักมาจากค่าเบต้าที่น้อยมาก ซึ่งอาจเกิดจากความคลาดเคลื่อนในการประมาณค่า การประเมินที่แข็งแกร่งควรใช้การพิจารณาร่วมกันระหว่าง Treynor, Sharpe, Jensen alpha, อัตราส่วนข้อมูล (information ratio) และการพิจารณาหลายช่วงเวลา

อ้างอิงเนื้อหา หน้าหรือเครื่องมือนี้ว่า:

"เครื่องคำนวณอัตราส่วนเทรย์เนอร์" ที่ https://MiniWebtool.com/th/เครื่องคำนวณอัตราส่วนเทรย์เนอร์/ จาก MiniWebtool, https://MiniWebtool.com/

โดยทีมงาน miniwebtool อัปเดตเมื่อ: 2026-05-15

เครื่องมืออื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง:

เครื่องคิดเลข CAPM

ตนทนของเครองคดเลขทน

เครื่องคิดเลขอัตราส่วนความคุ้มค่า

เครื่องคำนวณอัตราส่วนซอร์ติโนใหม่

เครื่องคำนวณค่าเบต้าหุ้นใหม่

เครื่องคำนวณอัตราส่วนเทรย์เนอร์

เกี่ยวกับ เครื่องคำนวณอัตราส่วนเทรย์เนอร์

วิธีใช้งาน

สูตรอัตราส่วน Treynor

Treynor vs Sharpe — ควรใช้อันไหน?

วิธีอ่านค่าตัวเลข

สิ่งที่ทำให้เครื่องคำนวณ Treynor นี้แตกต่าง

เมื่อใดที่อัตราส่วน Treynor อาจทำให้เข้าใจผิด

เคล็ดลับเพื่อการประมาณค่าที่น่าเชื่อถือ

ตัวอย่างการคำนวณ

FAQ

อัตราส่วน Treynor คืออะไร?

Treynor แตกต่างจาก Sharpe อย่างไร?

อัตราส่วน Treynor ที่ดีคือเท่าไหร่?

อัตราส่วน Treynor สามารถเป็นลบได้หรือไม่?

จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อค่าเบต้าเป็นศูนย์?

Treynor เชื่อมโยงกับ CAPM และ Jensen alpha อย่างไร?

ฉันควรทำให้ข้อมูลอินพุตเป็นรายปีหรือไม่?

อัตราส่วน Treynor ที่สูงดีกว่าเสมอไปหรือไม่?

เครื่องมืออื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง:

เครื่องคำนวณการลงทุน:

เครื่องมือเด่น: