อัตราส่วนซอร์ติโนคืออะไร?

อัตราส่วนซอร์ติโน (Sortino ratio) คือตัววัดผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงแล้ว โดยนำผลตอบแทนส่วนเกินของพอร์ตการลงทุนที่เหนือกว่าผลตอบแทนขั้นต่ำที่ยอมรับได้ (MAR) หารด้วยส่วนเบี่ยงเบนช่วงขาลง ต่างจากอัตราส่วนชาร์ปที่ลงโทษเฉพาะผลตอบแทนที่ต่ำกว่า MAR โดยถือว่าความผันผวนช่วงขาขึ้นเป็นคุณลักษณะมากกว่าความเสี่ยง

ซอร์ติโนแตกต่างจากชาร์ปอย่างไร?

ทั้งสองอัตราส่วนใช้ผลตอบแทนส่วนเกินเป็นตัวตั้ง แต่อัตราส่วนชาร์ปหารด้วยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานทั้งหมดของผลตอบแทน ซึ่งถือว่าความผันผวนช่วงขาขึ้นและขาลงเท่าเทียมกัน ส่วนซอร์ติโนหารด้วยส่วนเบี่ยงเบนช่วงขาลง ซึ่งใช้เฉพาะกำลังสองของส่วนเบี่ยงเบนที่ต่ำกว่า MAR เท่านั้น ผลก็คือ ซอร์ติโนจะมีค่าอย่างน้อยเท่ากับชาร์ปเสมอเมื่อตั้ง MAR ไว้ใกล้ค่าเฉลี่ย และช่องว่างจะกว้างขึ้นเมื่อการกระจายผลตอบแทนมีความเบ้ขวา

อัตราส่วนซอร์ติโนที่ดีควรเป็นเท่าไหร่?

ซอร์ติโนที่สูงกว่า 1 โดยทั่วไปถือว่าดี สูงกว่า 2 ถือว่าดีมาก และสูงกว่า 3 ถือว่ายอดเยี่ยม กองทุนผสมแบบอนุรักษนิยมมักจะอยู่ที่ระหว่าง 0.5 ถึง 0.8 ดัชนีหุ้นทั่วไปอยู่ที่ระหว่าง 0.6 ถึง 0.9 ในระยะยาว และผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่มีทักษะอาจมีค่าเกิน 1.5 ควรตีความข้อมูลในบริบทของ MAR และกรอบเวลาที่เลือกเสมอ

ควรใช้ตัวหารแบบใดสำหรับส่วนเบี่ยงเบนช่วงขาลง?

หลักการในตำราเรียนที่ใช้โดย Sortino & Price (1994) และวรรณกรรมวิชาการส่วนใหญ่จะหารผลรวมกำลังสองของส่วนเบี่ยงเบนช่วงขาลงด้วยจำนวนงวดทั้งหมด N ส่วนหลักการทางเลือกจะหารด้วยจำนวนงวดที่เกิดช่วงขาลงเท่านั้น ซึ่งจะทำให้ตัวหารใหญ่ขึ้นและได้ค่าซอร์ติโนเล็กลง เครื่องคำนวณของเรารองรับทั้งสองแบบ ให้เลือกแบบที่เกณฑ์มาตรฐานของคุณใช้

ควรเลือก MAR เท่าไหร่?

ตัวเลือกที่พบบ่อยที่สุดคืออัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง ซึ่งทำให้ซอร์ติโนสอดคล้องกับชาร์ปในส่วนของตัวตั้ง การใช้ศูนย์ก็เป็นที่นิยมและสะท้อนถึงเป้าหมายในการรักษเงินต้น นักลงทุนระยะยาวที่มีเป้าหมายผลตอบแทนบางครั้งใช้เงินเฟ้อหรืออัตราคงที่ เช่น 7% ทางเลือกนี้ส่งผลต่อผลลัพธ์อย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้นควรระบุให้ชัดเจนเมื่อรายงานผล

อัตราส่วนซอร์ติโนสามารถติดลบได้หรือไม่?

ได้ ซอร์ติโนที่เป็นลบหมายความว่าผลตอบแทนเฉลี่ยของพอร์ตการลงทุนไม่สามารถเอาชนะ MAR ได้ การตีความจะรุนแรงกว่าชาร์ปที่เป็นลบเพราะใช้ตัวหารช่วงขาลงเพียงอย่างเดียว — หมายความว่าพอร์ตการลงทุนรับความเสี่ยงจากการขาดทุนสะสมโดยไม่ได้รับผลตอบแทนเป็นการตอบแทน

จะคำนวณอัตราส่วนซอร์ติโนให้เป็นรายปีได้อย่างไร?

คูณผลตอบแทนส่วนเกินเฉลี่ยรายงวดด้วยปัจจัยการทำเป็นรายปี และคูณส่วนเบี่ยงเบนช่วงขาลงรายงวดด้วยรากที่สองของปัจจัยนั้น สำหรับผลตอบแทนรายเดือนปัจจัยคือ 12 และ √12 ตามลำดับ สำหรับรายวันคือ 252 และ √252 โหมดชุดข้อมูลผลตอบแทนจะจัดการส่วนนี้ให้โดยอัตโนมัติ

เครื่องคำนวณอัตราส่วนซอร์ติโน

คำนวณอัตราส่วนซอร์ติโนจากการป้อนข้อมูลโดยตรง รับค่าจากชุดข้อมูลผลตอบแทนพร้อมการแจกแจงส่วนเบี่ยงเบนขาลงแบบเต็มรูปแบบ หรือเปรียบเทียบพอร์ตการลงทุนสูงสุดห้าพอร์ต แสดงภาพการแบ่งส่วนขาขึ้น/ขาลงรอบผลตอบแทนขั้นต่ำที่ยอมรับได้ (MAR) แสดงความไม่สมมาตรระหว่างซอร์ติโนกับชาร์ป และอธิบายทุกขั้นตอน

ตัวอย่างด่วนแตะโปรไฟล์แล้วปรับแต่งช่องต่างๆ ก่อนทำการคำนวณ

ป้อนข้อมูลโดยตรงR_p, MAR, σ_d จากชุดผลตอบแทนวางผลตอบแทน % → คำนวณ σ_d อัตโนมัติ เปรียบเทียบพอร์ตจัดอันดับสูงสุด 5 รายการ

ตัวอย่างค่าซอร์ติโนแบบสด S = —

กรอกข้อมูลเพื่อดูอัตราส่วนซอร์ติโนแบบสด

ผลตอบแทนพอร์ตการลงทุน R_p

% / ปี

ผลตอบแทนรายปีที่เกิดขึ้นจริงหรือที่คาดหวังของพอร์ตการลงทุน

ผลตอบแทนขั้นต่ำที่ยอมรับได้ (MAR)

% / ปี

โดยทั่วไปคืออัตราที่ไม่มีความเสี่ยง, ศูนย์ หรือเป้าหมายส่วนบุคคล ผลตอบแทนที่ต่ำกว่านี้จะถือว่าเป็น "ช่วงขาลง"

ส่วนเบี่ยงเบนช่วงขาลง σ_d

% / ปี

ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทนที่ต่ำกว่า MAR ต้องไม่เป็นศูนย์

ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานรวม σ (ระบุหรือไม่ก็ได้ · สำหรับคำนวณ Sharpe)

% / ปี

เพิ่มเพื่อเปรียบเทียบซอร์ติโนกับอัตราส่วนชาร์ปและดูช่องว่างความไม่สมมาตร

ผลตอบแทนพอร์ตการลงทุนรายงวด (%) แยกด้วยจุลภาค, เว้นวรรค หรือขึ้นบรรทัดใหม่ แต่ละค่าคือหนึ่งงวด (เช่น ผลตอบแทนรายเดือน)

MAR ต่องวด

ค่า MAR รายงวด สำหรับข้อมูลรายเดือน ให้หารเป้าหมายรายปีด้วย 12

ปัจจัยการทำเป็นรายปี 12 สำหรับรายเดือน, 52 สำหรับรายสัปดาห์, 252 สำหรับรายวัน, 1 หากเป็นรายปีอยู่แล้ว

ตัวหารของ σ_d หลักการมาตรฐานคือหารด้วยจำนวนงวด N ทั้งหมด (Sortino & Price 1994) ทางเลือกอื่นคือหารเฉพาะงวดที่เป็นช่วงขาลงเท่านั้น

#	ชื่อพอร์ตการลงทุน	ผลตอบแทน %	σ_d %	ซอร์ติโน
1				—
2				—
3				—
4				—
5				—

ผลตอบแทนขั้นต่ำที่ยอมรับได้ (ใช้ร่วมกัน)

% / ปี

ใช้ MAR เดียวกันสำหรับทุกพอร์ต ค่าในตัวอย่างแบบสดจะอัปเดตขณะที่คุณพิมพ์

ℹ ปล่อยแถวให้ว่างทั้งหมดเพื่อข้ามแถวนั้น จำเป็นต้องกรอกอย่างน้อยสองแถว

Embed เครื่องคำนวณอัตราส่วนซอร์ติโน Widget

เกี่ยวกับ เครื่องคำนวณอัตราส่วนซอร์ติโน

อัตราส่วนซอร์ติโนวัดว่าพอร์ตการลงทุนได้รับผลตอบแทนส่วนเกินมากเพียงใดต่อหนึ่งหน่วยของความเสี่ยงช่วงขาลง — ความผันผวนของผลตอบแทนที่ต่ำกว่าเป้าหมายที่เรียกว่าผลตอบแทนขั้นต่ำที่ยอมรับได้ (MAR) เป็นการพัฒนาต่อยอดจากอัตราส่วนชาร์ปโดยตระหนักถึงข้อเท็จจริงที่นักลงทุนทุกคนเข้าใจโดยสัญชาตญาณว่า ความผันผวนช่วงขาขึ้นคือคุณลักษณะที่ดี ส่วนความผันผวนช่วงขาลงคือความเสี่ยงที่แท้จริง เครื่องคำนวณนี้จะคำนวณอัตราส่วนซอร์ติโนจากข้อมูลสรุปโดยตรง หาค่าจากชุดผลตอบแทนรายงวดพร้อมรายละเอียดการแยกส่วนเบี่ยงเบนช่วงขาลง หรือเปรียบเทียบพอร์ตการลงทุนสูงสุดห้าพอร์ตเคียงข้างกันโดยใช้ MAR ร่วมกัน

★ ข้อมูลเชิงลึกหลัก: พอร์ตการลงทุนสองพอร์ตที่มีอัตราส่วนชาร์ปเท่ากันอาจมีอัตราส่วนซอร์ติโนที่แตกต่างกันมาก พอร์ตที่มีการกระจายผลตอบแทนแบบเบ้ขวา (คือมีการปรับตัวลงเล็กๆ น้อยๆ หลายครั้ง แต่มีการปรับตัวขึ้นครั้งใหญ่เป็นครั้งคราว) จะดูแข็งแกร่งกว่าในมุมมองของซอร์ติโน ซึ่งมักจะใกล้เคียงกับประสบการณ์ความเสี่ยงที่นักลงทุนได้รับจริงมากกว่า

สูตรอัตราส่วนซอร์ติโน

อัตราส่วนซอร์ติโนคืออัตราส่วนของผลตอบแทนส่วนเกินเหนือ MAR ต่อส่วนเบี่ยงเบนช่วงขาลง:

\( \displaystyle \text{Sortino} = \frac{R_p - \text{MAR}}{\sigma_d} \)

โดยที่ส่วนเบี่ยงเบนช่วงขาลงคือรากที่สองของค่าเฉลี่ยกำลังสองของผลตอบแทนที่ต่ำกว่า MAR:

\( \displaystyle \sigma_d = \sqrt{\frac{1}{N}\sum_{i=1}^{N}\min(R_i - \text{MAR},\,0)^2} \)

มีหลักการใช้ตัวหารสองแบบที่เป็นที่นิยม หลักการในตำราเรียน (Sortino & Price 1994, CFA Institute) จะหารด้วย จำนวนงวดทั้งหมด N — โดยงวดที่สูงกว่า MAR จะมีค่าเป็นศูนย์ในผลรวมแต่ยังถูกนับในตัวหาร ส่วนหลักการทางเลือกจะหารเฉพาะจำนวนงวดที่เกิดช่วงขาลงเท่านั้น ซึ่งจะทำให้ตัวหารเล็กลงและส่งผลให้อัตราส่วนซอร์ติโนสูงขึ้น เครื่องคำนวณนี้รองรับทั้งสองแบบ โดยค่าเริ่มต้นจะเป็นหลักการตามตำราเรียน

ตัวอย่างการคำนวณ

สมมติว่ากองทุนหุ้นให้ผลตอบแทน 11% ต่อปี โดยมีส่วนเบี่ยงเบนช่วงขาลง 9% เมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง 4.5% และมีส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานรวม 15%:

\( \displaystyle \text{Sortino} = \frac{11.0\% - 4.5\%}{9.0\%} = \frac{6.5\%}{9.0\%} \approx 0.72 \)

\( \displaystyle \text{Sharpe} = \frac{6.5\%}{15.0\%} \approx 0.43 \)

ช่องว่าง 0.29 ระหว่างซอร์ติโน (0.72) และชาร์ป (0.43) คือส่วนพรีเมียมความไม่สมมาตร — ซึ่งเป็นสัดส่วนของความผันผวนทั้งหมดที่เกิดขึ้นในฝั่งขาขึ้น ยิ่งช่องว่างนี้กว้างเท่าไหร่ แสดงว่าอัตราส่วนชาร์ปยิ่งลงโทษพอร์ตการลงทุนสำหรับความผันผวนที่นักลงทุนต้องการจริงๆ มากเท่านั้น

วิธีใช้งานเครื่องคำนวณ

เลือกโหมดการนำเข้าข้อมูล การป้อนข้อมูลโดยตรงจะเร็วที่สุดหากคุณมีสถิติสรุปอยู่แล้ว ส่วนโหมดชุดผลตอบแทนจะให้ข้อมูลเชิงลึกมากที่สุดเพราะเครื่องคำนวณจะหาค่าส่วนเบี่ยงเบนช่วงขาลงจากข้อมูลดิบและแสดงภาพการแยกขาขึ้น / ขาลงรอบ MAR ของคุณ โหมดเปรียบเทียบจะจัดอันดับพอร์ตการลงทุนหลายรายการพร้อมกัน
ตั้งค่าผลตอบแทนขั้นต่ำที่ยอมรับได้ (MAR) ตัวเลือกที่พบบ่อยที่สุดคืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้น ซึ่งจะทำให้ตัวตั้งตรงกับอัตราส่วนชาร์ป การใช้ศูนย์ก็เป็นที่นิยมเช่นกัน นักลงทุนบางรายที่มีเป้าหมายผลตอบแทนที่ชัดเจนอาจใช้เงินเฟ้อ, 7%, หรือสมมติฐานทางคณิตศาสตร์ประกันภัยเฉพาะ
ดูตัวอย่างแบบสดขณะที่คุณพิมพ์ เกจเคลื่อนไหวจะแสดงตำแหน่งพอร์ตการลงทุนของคุณบนมาตรวัดซอร์ติโนตั้งแต่ −0.5 ถึง +3.0
ตรวจสอบแผงผลลัพธ์ ส่วนหลักจะแสดงค่าซอร์ติโนพร้อมแถบสถิติ แผงเปรียบเทียบซอร์ติโนเทียบชาร์ปจะวัดส่วนพรีเมียมความไม่สมมาตร ฮิสโตแกรมจะระบายสีผลตอบแทนแต่ละงวดเป็นสีเขียวหรือแดงเทียบกับ MAR แถบประเภทสินทรัพย์จะปักหมุดพอร์ตของคุณเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานทั่วไป และส่วนขั้นตอนการคำนวณจะแสดงวิธีการคำนวณให้ดู

ความหมายของตัวเลข

ช่วงซอร์ติโน	การตีความ
ต่ำกว่า 0	ไม่สามารถเอาชนะ MAR ได้ — รับความเสี่ยงจากการขาดทุนสะสมโดยไม่มีค่าตอบแทน
0 – 0.3	อ่อน ทางเลือกอื่นในดัชนีส่วนใหญ่น่าจะให้ผลดีกว่า
0.3 – 0.6	ระดับเชิงรับ (Defensive) พบได้ทั่วไปในกองทุนผสมแบบ 60/40
0.6 – 1.0	ดี เทียบได้กับดัชนีหุ้นเชิงรับในระยะยาว
1.0 – 1.5	แข็งแกร่ง มีอัตราส่วนขาลงต่อขาขึ้นที่น่าพอใจ
1.5 – 2.5	แข็งแกร่งมาก ผลตอบแทนปรับความเสี่ยงในระดับกลุ่มนำ (Top-quartile)
สูงกว่า 2.5	ยอดเยี่ยม โปรดทดสอบความทนทานของช่วงเวลาตัวอย่างและการเลือก MAR

Sortino vs Sharpe vs Treynor

อัตราส่วน	ตัวหาร	เหมาะสำหรับ
Sharpe	ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานรวม σ	พอร์ตการลงทุนเดี่ยวที่ความผันผวนทั้งหมดคือความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง
Sortino	ส่วนเบี่ยงเบนช่วงขาลง σ_d	นักลงทุนที่สนใจเฉพาะผลตอบแทนที่ต่ำกว่าเป้าหมาย หรือกลยุทธ์ที่มีความเบ้ขวา
Treynor	เบต้า β เทียบกับดัชนีตลาด	พอร์ตการลงทุนที่มีการกระจายความเสี่ยงดีแล้ว ซึ่งความเสี่ยงเชิงระบบคือสิ่งที่สำคัญ

ข้อควรพิจารณาในทางปฏิบัติ

ความยาวของกลุ่มตัวอย่างมีความสำคัญ อัตราส่วนซอร์ติโนที่คำนวณจากช่วงเวลาสั้นๆ (≤ 24 เดือน) อาจไม่เสถียรมาก ควรตั้งเป้าหมายไว้อย่างน้อย 36 งวด
ค่าผิดปกติมีผลต่อ σ_d อย่างมาก การขาดทุนสะสมครั้งใหญ่เพียงครั้งเดียวจะส่งผลต่อส่วนเบี่ยงเบนช่วงขาลงมากกว่าผลตอบแทนเฉลี่ยมาก ให้ตรวจสอบว่างวดใดงวดหนึ่งส่งผลต่อค่าทั้งหมดหรือไม่
การเลือก MAR มีผลสืบเนื่อง การเพิ่มค่า MAR จะทำให้ผลตอบแทนจำนวนมากขึ้นตกไปอยู่ในถัง "ช่วงขาลง" ซึ่งจะลดตัวตั้งลง และมักจะลดอัตราส่วนซอร์ติโนลงด้วย ควรระบุ MAR ควบคู่ไปกับผลลัพธ์เสมอ
การทำให้เป็นรายปี ทำตัวตั้งให้เป็นรายปีโดยคูณด้วยปัจจัยความถี่ (12 สำหรับรายเดือน) และทำส่วนเบี่ยงเบนช่วงขาลงให้เป็นรายปีโดยคูณด้วยรากที่สองของปัจจัยนั้น โหมดชุดผลตอบแทนจะจัดการส่วนนี้ให้โดยอัตโนมัติ
อคติจากการอยู่รอด (Survivorship bias) กองทุนที่มีประวัติผลงานหลงเหลืออยู่มักจะดูดีกว่าในแง่ของซอร์ติโน เพราะกองทุนที่ล้มเหลว — ซึ่งมักจะมีส่วนเบี่ยงเบนช่วงขาลงสูงกว่า — จะไม่มีข้อมูลอยู่ในชุดข้อมูลอีกต่อไป

คำถามที่พบบ่อย

ทำไมส่วนเบี่ยงเบนช่วงขาลงจึงเป็นตัววัดความเสี่ยงที่ดีกว่าส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน?: ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานมองว่าผลตอบแทนที่สูงกว่าคาด +5% และต่ำกว่าคาด −5% เป็นสิ่งที่ไม่ดีเท่ากัน แต่นักลงทุนส่วนใหญ่จะสัมผัสได้ถึงความเสี่ยงเฉพาะเมื่อเกิดผลตอบแทนที่ต่ำกว่าคาดเท่านั้น ส่วนการปรับตัวขึ้นเป็นเรื่องที่น่ายินดี ซอร์ติโนทำให้ความไม่สมมาตรนั้นเป็นทางการ เหมาะอย่างยิ่งสำหรับกลยุทธ์แบบออปชัน, การจัดสรรสินทรัพย์แบบไดนามิก และผลิตภัณฑ์ที่มีการป้องกันความเสี่ยงซึ่งการกระจายผลตอบแทนมีความเบ้โดยเจตนา
อัตราส่วนซอร์ติโนสามารถมากกว่าอัตราส่วนชาร์ปได้หรือไม่?: เกือบจะแน่นอนว่าได้ ในทางคณิตศาสตร์ σ_d ≤ σ เมื่อ MAR อยู่ที่หรือต่ำกว่าผลตอบแทนเฉลี่ย ดังนั้นการหารด้วย σ_d จะได้อัตราส่วนที่มากกว่าหรือเท่ากันเสมอ ความเท่ากันจะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อผลตอบแทนทุกงวดอยู่ที่หรือต่ำกว่า MAR เท่านั้น ช่องว่างที่เกิดขึ้นคือ "ส่วนพรีเมียมความไม่สมมาตร" ที่ซอร์ติโนแสดงออกมา
หมายความว่าอย่างไรถ้าซอร์ติโนของฉันสูงกว่าชาร์ปมาก?: แสดงว่าพอร์ตการลงทุนมีผลตอบแทนที่เบ้ขวา — ความผันผวนส่วนใหญ่เกิดขึ้นในขาขึ้น สิ่งนี้มักสะท้อนถึงการมีการป้องกันความเสี่ยง (กฎการตัดขาดทุน, การป้องกันด้วยออปชัน, การเน้นหุ้นเบต้าต่ำ), เป็นผลจากกลุ่มตัวอย่างขนาดเล็ก หรือการรายงานผลตอบแทนที่ราบรื่นเกินไปในกองทุนนอกตลาด ควรใช้ความระมัดระวังกับช่องว่างที่กว้างผิดปกติและตรวจสอบสถิติการขาดทุนสะสม (drawdown) ควบคู่ไปด้วย
ควรตั้งค่า MAR ให้เท่ากับอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงหรือไม่?: ขึ้นอยู่กับเป้าหมาย หากคุณต้องการให้ซอร์ติโนสามารถเปรียบเทียบกับชาร์ปได้โดยตรง ให้ใช้ค่าที่ไม่มีความเสี่ยงเป็น MAR แต่ถ้าคุณมีวัตถุประสงค์ในการระดมทุนเฉพาะเจาะจง (เช่น อัตราคิดลดภาระผูกพัน, เป้าหมายเงินเฟ้อ, เป้าหมายตัวเงินที่แน่นอน) MAR ควรจะตรงกับเป้าหมายนั้น และควรระบุทางเลือกที่ใช้ไว้ด้วย
จะจัดการอย่างไรกับชุดข้อมูลที่ไม่มีงวดที่เป็นช่วงขาลงเลย?: หากผลตอบแทนรายงวดทุกงวดอยู่ที่หรือสูงกว่า MAR ส่วนเบี่ยงเบนช่วงขาลงจะเป็นศูนย์ และซอร์ติโนจะไม่สามารถระบุค่าได้ในทางคณิตศาสตร์ (การหารด้วยศูนย์) ในทางปฏิบัติ สิ่งนี้มักสัญญาณถึงกลุ่มตัวอย่างที่สั้นผิดปกติ, ช่วงเวลาที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษ หรือการตั้ง MAR ไว้ต่ำกว่าการกระจายผลตอบแทนจริงมากเกินไป ให้ลองลด MAR ลงหรือขยายประวัติข้อมูล
อัตราส่วนซอร์ติโนใช้ได้กับการกระจายตัวที่ไม่ปกติหรือไม่?: ใช่ — นั่นคือจุดแข็งของมัน ในขณะที่อัตราส่วนชาร์ปอนุมานโดยนัยว่าความผันผวนรอบค่าเฉลี่ยคือข้อมูลความเสี่ยง แต่ซอร์ติโนวัดความเสี่ยงในช่วงหางล่าง (lower-tail) โดยตรงและไม่อนุมานถึงความเป็นปกติ จึงเหมาะเป็นพิเศษสำหรับการกระจายผลตอบแทนที่มีความเบ้หรือมีความหนาของหาง (fat tails) อย่างไรก็ตาม มันยังไม่สามารถจับความเสี่ยงในช่วงหางสุดโต่งได้ทั้งหมด ควรใช้คู่กับสถิติขาดทุนสะสมสูงสุด (Maximum Drawdown) และ CVaR เพื่อความสมบูรณ์
ค่าซอร์ติโนที่สูงกว่าย่อมดีกว่าเสมอใช่หรือไม่?: สูงกว่าย่อมดีกว่าก็ต่อเมื่อใช้ MAR และช่วงเวลาตัวอย่างเดียวกันเท่านั้น การเปรียบเทียบอัตราส่วนซอร์ติโนที่คำนวณด้วย MAR ต่างกัน, หลักการตัวหารต่างกัน หรือช่วงเวลาต่างกันนั้นไม่มีความหมาย เครื่องคำนวณนี้จึงแสดงค่า MAR, ตัวเลือกตัวหาร และจำนวนงวดที่สังเกตไว้ข้างผลลัพธ์เพื่อให้การเปรียบเทียบมีความยุติธรรม

อ้างอิงเนื้อหา หน้าหรือเครื่องมือนี้ว่า:

"เครื่องคำนวณอัตราส่วนซอร์ติโน" ที่ https://MiniWebtool.com/th// จาก MiniWebtool, https://MiniWebtool.com/

โดยทีมงาน miniwebtool อัปเดตเมื่อ: 15 พฤษภาคม 2026

เครื่องคำนวณอัตราส่วนซอร์ติโน

เกี่ยวกับ เครื่องคำนวณอัตราส่วนซอร์ติโน

สูตรอัตราส่วนซอร์ติโน

ตัวอย่างการคำนวณ

วิธีใช้งานเครื่องคำนวณ

ความหมายของตัวเลข

Sortino vs Sharpe vs Treynor

ข้อควรพิจารณาในทางปฏิบัติ

คำถามที่พบบ่อย

เครื่องมือเด่น: