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債券收益計算機

計算債券收益率，包括當期收益率、到期收益率 (YTM) 和贖回收益率 (YTC)，提供逐步計算公式、現金流量分析和互動式視覺化圖表。

債券收益計算機

嘗試範例情境：

折價債券 溢價債券 平價債券 可贖回債券
債券資訊
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可贖回債券選項
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債券收益計算機

歡迎使用債券收益計算機，這是一個全面的財務工具，可計算多種債券收益衡量標準，包括當期收益率、到期收益率 (YTM) 和贖回收益率 (YTC)。無論您是在分析公司債、政府證券還是市政債券，本計算機都能提供專業級的收益分析，並附帶逐步計算公式、互動式現金流視覺化和存續期間指標。

了解債券收益率

債券收益率代表投資者從債券投資中獲得的報酬。與股票不同，債券提供可預測的現金流，使得收益率計算對於比較不同的固定收益投資至關重要。債券收益率有幾種類型，每種都提供了對債券回報的不同見解。

債券收益率類型

收益率類型描述最佳用途
當期收益率 (Current Yield) 年度票息支付除以當前市場價格 快速收入比較，忽略資本利得/損失
到期收益率 (YTM) 如果債券持有至到期時的總報酬，考慮所有現金流 全面的債券比較，總報酬分析
贖回收益率 (YTC) 如果可贖回債券在首次贖回日被贖回的報酬 可贖回債券分析，最壞情況收益率情境
最差收益率 (YTW) YTM 或 YTC 中的較低者 可贖回債券的保守收益率估計

當期收益率公式

當期收益率
$$\text{當期收益率} = \frac{\text{年度票息支付}}{\text{當前市場價格}} \times 100\%$$

當期收益率提供了收入回報的快速衡量，但忽略了貨幣的時間價值以及到期時的資本利得或損失。對於比較具有相似到期日的、專注於收入的投資者來說，它最為有用。

到期收益率 (YTM) 公式

到期收益率
$$P = \sum_{t=1}^{n} \frac{C}{(1+YTM)^t} + \frac{F}{(1+YTM)^n}$$

其中：

YTM 是最全面的收益衡量標準，因為它考慮了所有未來現金流，包括票息支付和到期時的面值回收。它假設所有票息都以相同的收益率進行再投資。

贖回收益率 (YTC) 公式

贖回收益率
$$P = \sum_{t=1}^{n_c} \frac{C}{(1+YTC)^t} + \frac{CP}{(1+YTC)^{n_c}}$$

其中：

溢價債券與折價債券

了解債券是以溢價、折價還是平價交易對於收益分析至關重要：

債券存續期間

本計算機還提供用於利率風險分析的存續期間指標：

麥考利存續期間 (Macaulay Duration)

麥考利存續期間
$$D_{Mac} = \frac{\sum_{t=1}^{n} t \times PV(CF_t)}{P}$$

麥考利存續期間衡量收到債券現金流之前的加權平均時間。較高的存續期間表示對利率變化的敏感度較大。

修正存續期間 (Modified Duration)

修正存續期間
$$D_{Mod} = \frac{D_{Mac}}{1 + YTM}$$

修正存續期間估計收益率每變化 1% 時的價格變化百分比。例如，修正存續期間為 7 表示利率每變化 1%，債券價格將變化約 7%。

如何使用此計算機

  1. 輸入面值：輸入債券的面值（公司債通常為 $1,000）
  2. 輸入當前價格：輸入債券目前的交易市場價格
  3. 輸入票息率：輸入年度票息率百分比
  4. 輸入到期年數：輸入債券到期前的剩餘時間
  5. 選擇付款頻率：選擇票息支付的頻率（美國債券最常見的是半年支付一次）
  6. 對於可贖回債券：勾選贖回選項，並輸入贖回價格和距贖回日的年數
  7. 計算：點擊按鈕查看所有收益指標、存續期間分析和視覺化圖表

常見問題解答

什麼是債券收益率？

債券收益率是投資者從債券投資中獲得的報酬。債券收益率有幾種類型：當期收益率（年度票息除以當前價格）、到期收益率（YTM - 持有至到期時的總報酬）以及贖回收益率（YTC - 如果債券被提前贖回的報酬）。每種收益率衡量標準都提供了對債券回報的不同見解。

當期收益率和到期收益率有什麼區別？

當期收益率僅考慮相對於當前價格的年度票息支付，忽略到期時的資本利得或損失。到期收益率 (YTM) 則考慮了所有現金流，包括票息支付以及購買價格與到期面值之間的差額，提供了更完整的總報酬圖景。YTM 通常被認為在比較債券時更有用。

債券以溢價或折價交易是什麼意思？

當債券的市場價格高於其面值時，稱為溢價交易，通常是因為其票息率高於當前市場利率。當債券價格低於面值時，稱為折價交易，通常是因為其票息率低於市場利率。平價則表示債券以面值交易，這意味著票息率等於市場收益率。

到期收益率 (YTM) 是如何計算的？

YTM 的計算方法是找到使所有未來現金流（票息支付和到期面值）的現值等於當前市場價格的貼現率。這需要求解一個複雜的方程，通常使用 Newton-Raphson 等迭代方法，因為沒有閉式解。YTM 假設所有票息都以相同的速率進行再投資。

什麼是債券存續期間，為什麼它很重要？

債券存續期間衡量債券對利率變化的敏感度。麥考利存續期間 (Macaulay Duration) 是收到現金流之前的加權平均時間。修正存續期間 (Modified Duration) 則表示收益率每變化 1% 時的價格變化百分比。存續期間越高，表示對利率變化的價格敏感度越大，這使得存續期間對於管理債券投資組合的利率風險至關重要。

什麼是贖回收益率 (YTC)？

贖回收益率 (YTC) 是如果可贖回債券在到期日之前被發行人贖回，投資者將獲得的收益率。它的計算方法與 YTM 類似，但使用贖回價格和距贖回日的年數，而不是面值和距到期日的年數。當可贖回債券以溢價交易時，YTC 可能低於 YTM，因此同時考慮這兩種收益率非常重要。

其他資源

引用此內容、頁面或工具為：

"債券收益計算機" 於 https://MiniWebtool.com/zh-tw/債券收益計算機/，來自 MiniWebtool，https://MiniWebtool.com/

由 miniwebtool 團隊開發。更新日期：2026年1月30日

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