債券等價收益率計算機
計算債券等價收益率（BEY），提供公式步驟拆解、視覺化比較圖表、多債券分析，以及針對國庫券、商業本票和折價證券的投資見解。
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債券等價收益率計算機
歡迎使用債券等價收益率計算機，這是一個用於計算和比較折現證券年化收益率的綜合金融工具。無論您是在分析國庫券、商業票據、銀行承兌匯票還是其他折現工具，本計算機都能提供專業級的 BEY 計算，並附帶逐步公式分解、視覺化比較和投資見解。
什麼是債券等價收益率 (BEY)？
債券等價收益率 (BEY) 是一種允許投資者將折現證券（如國庫券）的年收益率與付息債券進行比較的計算方法。折現證券以低於面值的價格出售，不支付定期利息。相反，投資者在到期時獲得全部面值，差額即為其利潤。
BEY 使用 365 天的一年和實際購買價格作為投資基礎來將此回報年化，使其能直接與付息債券及其他計息工具上標註的收益率進行比較。
BEY 公式
其中：
- F = 證券的面值 (Face value)
- P = 支付的購買價格 (Purchase price)
- D = 剩餘到期天數 (Days to maturity)
BEY 與其他收益率衡量標準
了解收益率衡量標準之間的差異對於準確的投資比較至關重要：
| 收益率衡量標準 | 公式基礎 | 年度慣例 | 何時使用 |
|---|---|---|---|
| 債券等價收益率 | 購買價格 | 365 天 | 與付息債券比較 |
| 折現率 | 面值 | 360 天 | 國庫券拍賣、報價 |
| 有效年收益率 | 複利回報 | 365 天 | 真實年回報 |
| 持有期回報率 | 購買價格 | 實際期間 | 持有期間的總回報 |
為什麼 BEY 使用 365 天
折現率傳統上使用 360 天（銀行慣例），但這會低估實際的年回報。BEY 使用 365 天是為了：
- 與實際日曆年匹配以進行準確的年化
- 實現與付息債券收益率（使用 365 天）的直接比較
- 提供更真實的年回報呈現
如何使用本計算機
- 輸入面值： 您在到期時將收到的面值（國庫券通常為 $1,000、$10,000 或 $100,000）
- 輸入購買價格： 您為該證券支付或將支付的實際金額
- 輸入剩餘到期天數： 距離證券到期的天數 (1-3650)
- 選擇精確度： 選擇結果的小數位數 (2-10)
- 計算： 點擊查看 BEY、收益率比較和逐步計算過程
使用 BEY 的證券
國庫券 (T-Bills)
期限為 4、8、13、17、26 或 52 週的短期美國政府證券。由美國政府的全面信譽擔保。
商業票據 (Commercial Paper)
通常由信用良好的公司發行的無擔保短期公司債務。期限從 1 到 270 天不等。
銀行承兌匯票
國際貿易中使用的遠期匯票，由銀行擔保。常見期限為 30、60、90 或 180 天。
零息債券
不支付定期利息，而是以大幅低於面值的折扣價格發行，並在到期時全額支付的債券。
收益率指標之間的轉換
折現率轉換為 BEY
BEY 轉換為 折現率
有效年收益率 (EAY)
雖然 BEY 提供了一個簡單的年化利率，但有效年收益率考慮了複利，代表如果您能以相同利率進行再投資時的真實年回報：
對於同一個證券，EAY 總是高於 BEY，因為它考慮了再投資收益的複利效應。
了解收益率評級
本計算機根據歷史基準提供收益率品質評級：
| BEY 範圍 | 評級 | 解釋 |
|---|---|---|
| 8%+ | 高收益 | 短期證券的高於平均水平的回報 |
| 5% - 8% | 具吸引力 | 與市場利率相比具有競爭力的回報 |
| 3% - 5% | 中等 | 低風險證券的標準市場回報 |
| 1% - 3% | 低收益 | 低於平均水平，建議考慮其他替代方案 |
| < 1% | 極低 | 微薄的回報，可能無法抵消通貨膨脹 |
實際範例
考慮一張面值 $10,000、期限 182 天、購買價格為 $9,750 的國庫券：
- 折價： $10,000 - $9,750 = $250
- BEY： ($250 × 365) / ($9,750 × 182) × 100% = 5.14%
- 折現率： ($250 / $10,000) × (360 / 182) × 100% = 4.95%
- HPR： ($250 / $9,750) × 100% = 2.56%
- EAY： (1 + 0.0256)^(365/182) - 1 = 5.21%
常見問題解答
什麼是債券等價收益率 (BEY)？
債券等價收益率 (BEY) 是一種允許投資者將折現證券（如國庫券）的年收益率與付息債券進行比較的計算方法。它基於 365 天的一年和購買價格將回報年化，使比較不同的投資選項變得更加容易。公式為 BEY = [(面值 - 購買價格) × 365] / (購買價格 × 剩餘到期天數) × 100%。
BEY 與折現率有什麼不同？
BEY 和折現率衡量收益的方式不同。折現率基於面值計算收益：(折價 / 面值) × (360 / 天數)。BEY 基於購買價格計算收益：(折價 / 購買價格) × (365 / 天數)。BEY 通常較高，因為它使用較小的購買價格作為分母並採用 365 天制，使其更具付息債券收益率的可比性。
哪些證券使用債券等價收益率？
BEY 通常用於折現證券，包括國庫券 (T-bills)、商業票據、銀行承兌匯票、存款證 (CDs)、市政票據和零息債券。這些證券不支付定期利息，而是以面值的折扣價格出售，投資者在到期時獲得全部面值。
為什麼 BEY 使用 365 天而不是 360 天？
BEY 使用 365 天是為了與實際日曆年匹配，並使折現證券與通常按 365 天計算收益率的付息債券具有可比性。折現率傳統上使用 360 天（銀行慣例），但這低估了實際年回報。使用 365 天能更準確地代表年化收益率。
國庫券的良好 BEY 是多少？
「良好」的 BEY 取決於當前市場狀況、通貨膨脹率和您的投資目標。從歷史上看，國庫券的 BEY 範圍從低利率環境下的接近 0% 到高利率時期的 5% 以上。將 BEY 與當前通膨率及替代投資進行比較。高於通膨率的 BEY 表示正的實質回報。
如何將折現率轉換為 BEY？
將折現率轉換為 BEY 的公式：BEY = (365 × 折現率) / (360 - 折現率 × 剩餘到期天數)。或者，直接從債券參數計算 BEY：BEY = [(面值 - 購買價格) × 365] / (購買價格 × 剩餘到期天數)。對於同一證券，BEY 總是會高於折現率。
其他資源
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由 miniwebtool 團隊提供。更新日期：2026年1月29日