KGV-Rechner

Willkommen beim PE-Rate-Rechner, einem umfassenden Tool zur Aktienbewertung, das das Kurs-Gewinn-Verhältnis mit Sektor-Benchmark-Vergleichen, Bewertungsanalysen und Investment-Insights berechnet. Egal, ob Sie einzelne Aktien bewerten, Unternehmen innerhalb einer Branche vergleichen oder eine Fundamentalanalyse durchführen, dieser Rechner bietet professionelle Bewertungskennzahlen zur Unterstützung Ihrer Anlageentscheidungen.

Was ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), im Englischen Price-to-Earnings (P/E) ratio, ist eine der am häufigsten verwendeten Kennzahlen in der Fundamentalanalyse von Aktien. Es misst das Verhältnis zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und seinem Gewinn pro Aktie (EPS) und zeigt auf, wie viel Anleger bereit sind, für jeden Euro des Jahresgewinns zu zahlen.

Ein hohes KGV kann darauf hindeuten, dass Anleger ein signifikantes zukünftiges Gewinnwachstum erwarten, während ein niedriges KGV darauf hindeuten könnte, dass die Aktie unterbewertet ist oder das Unternehmen vor Herausforderungen steht. KGVs sollten jedoch immer im Kontext von Branchennormen, Wachstumsaussichten und Marktbedingungen interpretiert werden.

Die KGV-Formel

Wobei:

• Aktienkurs pro Aktie = Aktueller Marktpreis einer Aktie
• EPS = Gewinn pro Aktie (Nettoeinkommen geteilt durch die Anzahl der ausstehenden Aktien)

Arten von Kurs-Gewinn-Verhältnissen

Rollierendes KGV (TTM)

Das rollierende KGV (Trailing P/E) verwendet die Gewinne der letzten 12 Monate (Trailing Twelve Months). Dies ist die gebräuchlichste Art, da sie auf tatsächlichen, gemeldeten Gewinnzahlen basiert. Es ist zuverlässig und faktenbasiert, aber rückwärtsgewandt.

Erwartetes KGV (Forward P/E)

Das erwartete KGV verwendet die prognostizierten Gewinne für die nächsten 12 Monate basierend auf Analystenschätzungen. Es ist zukunftsorientiert und spiegelt Erwartungen wider, hängt jedoch von der Genauigkeit der Gewinnprognosen ab, die erheblich variieren können.

Shiller-KGV (CAPE)

Das zyklisch bereinigte Kurs-Gewinn-Verhältnis verwendet den Durchschnitt der inflationsbereinigten Gewinne über 10 Jahre. Es glättet die Auswirkungen des Konjunkturzyklus und ist nützlich für die langfristige Bewertung des Marktes.

So nutzen Sie diesen Rechner

1. Aktienkurs eingeben: Geben Sie den aktuellen Marktpreis pro Aktie ein. Diesen finden Sie auf jeder Finanz-Website oder Broker-Plattform.
2. EPS eingeben: Geben Sie den Gewinn pro Aktie ein. Verwenden Sie das TTM-EPS (letzte 12 Monate) für das rollierende KGV oder Analystenschätzungen für das erwartete KGV.
3. Branche wählen: Wählen Sie den relevanten Sektor aus, um einen Vergleich mit Branchen-Benchmarks durchzuführen (optional, aber empfohlen).
4. Berechnen: Klicken Sie auf "KGV berechnen", um umfassende Ergebnisse inklusive Bewertungsanalyse, Sektorvergleich und Schritt-für-Schritt-Berechnungen zu erhalten.

Ihre Ergebnisse verstehen

Der KGV-Wert

Das berechnete KGV zeigt an, wie viele Euro Anleger für jeden Euro des Jahresgewinns bezahlen. Ein KGV von 20 bedeutet, dass Anleger 20 € für jeden 1 € Gewinn zahlen.

Gewinnrendite

Die Gewinnrendite ist der Kehrwert des KGVs (1/KGV), ausgedrückt in Prozent. Sie zeigt den Gewinn als Prozentsatz des Aktienkurses an und kann für eine relative Bewertung mit Anleiherenditen verglichen werden.

Sektorvergleich

Der Vergleich des KGVs Ihrer Aktie mit dem Branchendurchschnitt hilft bei der Identifizierung der relativen Bewertung. Eine Aktie, die unter dem Branchendurchschnitt gehandelt wird, könnte unterbewertet sein, während eine darüber liegende Aktie möglicherweise höhere Wachstumserwartungen widerspiegelt.

KGV-Benchmarks nach Sektoren

Was ist ein gutes KGV?

Es gibt kein universell "gutes" KGV – der Kontext zählt. Berücksichtigen Sie diese Faktoren:

• Branchenvergleich: Vergleichen Sie eher mit Branchendurchschnitten als mit marktweiten Durchschnitten.
• Wachstumsrate: Schnell wachsende Unternehmen rechtfertigen höhere KGVs (nutzen Sie das PEG-Verhältnis für eine wachstumsbereinigte Bewertung).
• Marktbedingungen: KGVs steigen in Bullenmärkten und sinken in Bärenmärkten.
• Unternehmensqualität: Starke Wettbewerbsvorteile und beständige Gewinne rechtfertigen Premium-Bewertungen.
• Historische Spanne: Vergleichen Sie das KGV mit der eigenen historischen KGV-Spanne der Aktie.

Allgemeine KGV-Richtwerte

• KGV unter 10: Kann auf Unterbewertung, geringe Wachstumserwartungen oder Herausforderungen im Unternehmen hindeuten.
• KGV 10-15: Value-Bereich, üblich für reife, stabile Unternehmen.
• KGV 15-25: Durchschnittsbereich für gesunde, moderat wachsende Unternehmen.
• KGV 25-40: Bereich für Wachstumsaktien, höhere Erwartungen sind im Preis eingepreist.
• KGV über 40: Sehr hohe Wachstumserwartungen oder potenzielle Überbewertung.

Grenzen des KGVs

• Gewinnmanipulation: Unternehmen können Buchhaltungstechniken nutzen, um ausgewiesene Gewinne anzupassen.
• Negative Gewinne: Das KGV ist für Unternehmen mit Verlusten nicht aussagekräftig.
• Zyklische Unternehmen: Das KGV kann am Höhepunkt oder Tiefpunkt von Konjunkturzyklen irreführend sein.
• Unterschiedliche Rechnungslegungsstandards: Erschweren grenzüberschreitende Vergleiche.
• Kapitalstruktur: Berücksichtigt nicht den Verschuldungsgrad (nutzen Sie hierfür EV/EBITDA).
• Einmaleffekte: Nicht wiederkehrende Gewinne oder Verluste verzerren das rollierende KGV.

Ergänzende Bewertungskennzahlen

Für eine umfassende Analyse sollten Sie das KGV zusammen mit diesen Kennzahlen verwenden:

• PEG-Verhältnis: KGV geteilt durch die Gewinnwachstumsrate – bereinigt um das Wachstum.
• Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV): Vergleicht den Kurs mit dem Buchwert pro Aktie.
• Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV): Nützlich für Unternehmen ohne Gewinn.
• EV/EBITDA: Unternehmenswert zum EBITDA – berücksichtigt Schulden.
• Dividendenrendite: Jährliche Dividenden als Prozentsatz des Kurses.
• Free Cashflow Rendite: FCF pro Aktie geteilt durch den Kurs.

Häufig gestellte Fragen

Was ist das KGV?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist eine Kennzahl, die den Aktienkurs eines Unternehmens mit seinem Gewinn pro Aktie (EPS) vergleicht. Es zeigt, wie viel Investoren für jeden Euro Gewinn zahlen möchten. Ein höheres KGV deutet auf Wachstumserwartungen hin, ein niedrigeres auf Unterbewertung oder geringeres Wachstum.

Was ist ein gutes KGV?

Ein "gutes" KGV hängt von der Branche und den Marktbedingungen ab. In der Regel gelten Werte zwischen 15 und 25 als Marktdurchschnitt. Technologieaktien liegen oft höher (25-40), während Versorger oder Finanzwerte niedriger liegen (10-18).

Was ist der Unterschied zwischen rollierendem und erwartetem KGV?

Das rollierende KGV basiert auf den tatsächlichen Gewinnen der letzten 12 Monate. Das erwartete KGV nutzt Analystenschätzungen für die kommenden 12 Monate. Ersteres ist faktisch, Letzteres zukunftsorientiert, aber schätzungsabhängig.

Warum haben manche Aktien ein negatives KGV?

Das passiert, wenn ein Unternehmen Verluste macht. Ein negatives KGV ist für die Bewertung kaum aussagekräftig; hier sind Kennzahlen wie das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) besser geeignet.

Was ist die Gewinnrendite?

Die Gewinnrendite ist der Kehrwert des KGVs (EPS / Kurs) in Prozent. Ein KGV von 20 entspricht 5 % Gewinnrendite. Dies hilft beim Vergleich von Aktien mit der Verzinsung von Anleihen.

Wie nutze ich das KGV zur Aktienbewertung?

Vergleichen Sie das KGV mit dem Branchendurchschnitt, der historischen Spanne und der Wachstumsrate des Unternehmens. Nutzen Sie es nie allein, sondern immer in Kombination mit anderen Kennzahlen wie KBV oder dem PEG-Verhältnis.

Zusätzliche Ressourcen

• Kurs-Gewinn-Verhältnis - Wikipedia
• Gewinn je Aktie - Wikipedia