Calculadora de Pérdida Impermanente

Calculadora de Pérdida Impermanente

Bienvenido a la Calculadora de Pérdida Impermanente, una herramienta DeFi esencial para proveedores de liquidez. Esta calculadora le ayuda a comprender y cuantificar la pérdida impermanente (IL) al proporcionar liquidez a protocolos de Creador de Mercado Automatizado (AMM) como Uniswap, SushiSwap, PancakeSwap, Curve y Balancer. Ya sea un agricultor DeFi experimentado o esté comenzando su viaje de provisión de liquidez, comprender la pérdida impermanente es crucial para tomar decisiones de inversión informadas.

¿Qué es la pérdida impermanente?

La pérdida impermanente es la diferencia de valor entre mantener tokens en un pool de liquidez frente a simplemente mantenerlos en su billetera (la estrategia "HODL"). Cuando proporciona liquidez a un AMM, deposita dos tokens en una determinada relación de precios. A medida que cambia el precio de mercado, los operadores de arbitraje reequilibran su posición en el pool, lo que puede resultar en que tenga menos valor que si simplemente hubiera mantenido los tokens.

Se utiliza el término "impermanente" porque la pérdida solo se realiza (se vuelve permanente) cuando retira su liquidez. Si el precio vuelve a su relación original antes de retirar, la pérdida desaparece por completo. Sin embargo, si retira mientras los precios han divergido, la pérdida se vuelve permanente.

¿Por qué ocurre la pérdida impermanente?

Los AMM utilizan fórmulas matemáticas (como la fórmula del producto constante x * y = k) para mantener la liquidez en todos los rangos de precios. Cuando cambian los precios del mercado externo:

• Los operadores de arbitraje compran el token infravalorado de su pool
• Venden el token sobrevalorado en su pool
• Esto reequilibra sus tenencias alejándolas de su relación original
• Termina con más cantidad del token que disminuyó de valor y menos del token que aumentó

Este reequilibrio automático es lo que causa la pérdida impermanente: el pool vende mecánicamente sus ganadores y compra más perdedores.

Fórmula de la pérdida impermanente

Fórmula estándar para pools 50/50

Para pools de AMM estándar como Uniswap V2 con ponderación igual de 50/50:

Donde:

• IL = Pérdida impermanente (como decimal, multiplique por 100 para obtener el porcentaje)
• relación_de_precios = Precio actual / Precio inicial
• sqrt = Función de raíz cuadrada

Tabla de referencia de pérdida impermanente

Aquí se presentan escenarios comunes de cambio de precio y su pérdida impermanente correspondiente:

Observe que la pérdida impermanente es simétrica: una caída de precio del 50% y un aumento de precio del 100% resultan en la misma pérdida del 5,72%. La pérdida se acelera drásticamente con movimientos de precios más grandes.

Comprender los tipos de pools

Pools estándar 50/50

La mayoría de los AMM (Uniswap, SushiSwap, PancakeSwap) utilizan pools 50/50 donde la mitad de su valor está en cada token. Estos pools experimentan la curva de pérdida impermanente estándar que se muestra arriba.

Pools ponderados (80/20, 95/5)

Protocolos como Balancer permiten pools ponderados con relaciones desiguales. En un pool 80/20:

• El 80% de su valor está en el token principal (por ejemplo, ETH)
• El 20% de su valor está en el token secundario (por ejemplo, moneda estable)
• La IL por los cambios de precio en el token del 80% se reduce significativamente
• La IL por los cambios de precio en el token del 20% se amplifica

Los pools ponderados son populares para proyectos que desean mantener la exposición mayoritaria a su token nativo mientras proporcionan liquidez.

Cómo usar esta calculadora

1. Ingrese el precio inicial del token: Ingrese el precio de su token volátil cuando proporcionó liquidez por primera vez. Por ejemplo, si entró en un pool ETH/USDC cuando ETH estaba a $2,000, ingrese 2000.
2. Ingrese el precio actual del token: Ingrese el precio de mercado actual. Si ETH está ahora a $3,000, ingrese 3000.
3. Ingrese el monto de la inversión: Su inversión inicial total en USD. Esto ayuda a calcular las ganancias y pérdidas denominadas en dólares.
4. Seleccione el tipo de pool: Elija 50/50 para AMM estándar como Uniswap, o seleccione pools ponderados para pools de estilo Balancer.
5. Analice los resultados: Revise su porcentaje de pérdida impermanente, compare los valores de LP frente a HODL, verifique el APY de comisión de equilibrio y explore la curva IL interactiva.

Comprender sus resultados

Explicación de las métricas clave

• Pérdida impermanente %: El porcentaje de valor perdido en comparación con mantener los tokens. Una IL del -5% significa que su posición de LP vale un 5% menos que si solo hubiera mantenido los tokens.
• Valor HODL: Lo que valdrían sus tokens si simplemente los hubiera mantenido en su billetera sin proporcionar liquidez.
• Valor LP: El valor actual de su posición de liquidez después de contabilizar la pérdida impermanente (antes de las comisiones de negociación).
• Pérdida en dólares: La diferencia real en USD entre los valores HODL y LP.
• APY de comisión de equilibrio: El rendimiento anual mínimo de la comisión de negociación necesario para compensar su pérdida impermanente. Si su IL es del 5%, necesita al menos un 5% de APY de las comisiones de negociación para alcanzar el punto de equilibrio.

El gráfico de la curva IL

El gráfico interactivo muestra cómo cambia la pérdida impermanente en diferentes relaciones de precios. Ideas clave:

• La curva tiene forma de U, con una pérdida mínima al precio original (1x)
• La pérdida se acelera a medida que los precios se desvían más del original
• Su posición actual está marcada con una estrella en la curva
• Pase el cursor sobre los puntos para ver los valores exactos de IL en diferentes niveles de precios

Estrategias para minimizar la pérdida impermanente

1. Proporcionar liquidez a pares correlacionados

Los pares donde ambos tokens tienden a moverse juntos (como los pares de monedas estables USDC/USDT o los pares de activos envueltos wBTC/renBTC) experimentan una pérdida impermanente mínima ya que la relación de precios se mantiene relativamente estable.

2. Elegir pools con altas comisiones

Los pools con comisiones de negociación más altas (0,3% frente a 0,05%) generan más ingresos por comisiones para compensar la IL. Los pools de gran volumen con comisiones elevadas a menudo pueden superar una IL significativa a través de la acumulación de comisiones.

3. Utilizar liquidez concentrada estratégicamente

Uniswap V3 permite liquidez concentrada dentro de rangos de precios. Si bien esto amplifica tanto las comisiones como la IL, la colocación estratégica del rango puede optimizar los rendimientos si los precios se mantienen dentro de su rango.

4. Considerar pools ponderados

Si es optimista sobre un token específico, un pool ponderado de 80/20 o 95/5 le permite mantener una alta exposición mientras gana comisiones, con una IL reducida por los aumentos de precio en ese token.

5. Sincronizar su entrada y salida

Dado que la IL es impermanente hasta el retiro, el momento oportuno importa:

• Ingrese a los pools cuando crea que la relación de precios es relativamente estable
• Evite retirar durante una divergencia de precios extrema
• Considere esperar a que los precios vuelvan a estar más cerca de su relación de entrada

6. Utilizar protocolos de protección contra IL

Algunos protocolos DeFi ofrecen protección contra la pérdida impermanente a través de mecanismos similares a seguros o incentivos de tokens que compensan a los LP por la IL.

¿Cuándo es rentable proporcionar liquidez?

A pesar de la pérdida impermanente, la provisión de liquidez puede ser rentable cuando:

• Las comisiones de negociación superan la IL: Los pools de gran volumen generan comisiones sustanciales que pueden compensar con creces la IL
• Recompensas por minería de liquidez: Muchos protocolos incentivan a los LP con recompensas de tokens adicionales
• Los precios se mantienen estables: Los pares de baja volatilidad experimentan una IL mínima
• Los precios vuelven a la relación de entrada: Si puede mantener hasta que los precios se normalicen, la IL desaparece
• Posicionamiento estratégico: Proporcionar liquidez a lo que cree que es el valor justo para mantener a largo plazo

Pérdida impermanente frente a otros riesgos

IL frente a riesgo de contrato inteligente

Si bien la IL es una certeza matemática dados los cambios de precio, el riesgo de contrato inteligente implica posibles errores o vulnerabilidades. Ambos deben tenerse en cuenta al elegir pools.

IL frente a costo de oportunidad

Más allá de la IL, considere qué más podría hacer con su capital: el staking, los préstamos u otras estrategias de rendimiento podrían ofrecer mejores rendimientos ajustados al riesgo.

IL frente a costos de gas

En la red principal de Ethereum, las altas comisiones de gas pueden reducir las ganancias. Tenga en cuenta los costos de transacción de entrada y salida al calcular los rendimientos netos.

Preguntas frecuentes

¿Qué es la pérdida impermanente?

La pérdida impermanente (IL) es la diferencia entre mantener tokens en un pool de liquidez frente a simplemente mantenerlos en su billetera. Ocurre cuando la relación de precios de los tokens agrupados cambia con respecto al momento en que los depositó. La pérdida se llama "impermanente" porque solo se vuelve permanente cuando retira su liquidez. Si los precios vuelven a su relación original, la pérdida desaparece.

¿Cómo se calcula la pérdida impermanente?

Para un pool de AMM 50/50 estándar, la pérdida impermanente se calcula mediante la fórmula: IL = 2 * sqrt(relación_de_precios) / (1 + relación_de_precios) - 1, donde la relación de precios es el precio actual dividido por el precio inicial. Por ejemplo, si un token duplica su precio (2x), la pérdida impermanente es de aproximadamente el 5,72%. Si el precio aumenta 5 veces, la pérdida es de aproximadamente el 25,46%.

¿Se puede evitar la pérdida impermanente?

La pérdida impermanente no se puede evitar por completo al proporcionar liquidez a pares de tokens con precios variables. Sin embargo, puede minimizarla al: proporcionar liquidez a pares de monedas estables (variación mínima de precio), utilizar posiciones de liquidez concentrada estratégicamente, elegir pools con altas comisiones de negociación que compensen la IL o utilizar opciones de staking de un solo lado cuando estén disponibles.

¿Cuál es la diferencia entre los pools 50/50 y los ponderados?

Los pools de AMM estándar como Uniswap utilizan una relación 50/50, lo que significa que la mitad de su valor está en cada token. Los pools ponderados (como Balancer) permiten diferentes proporciones como 80/20 o 95/5. Los pools de mayor peso experimentan menos pérdida impermanente por los cambios de precio en el token dominante. Un pool 80/20 tiene aproximadamente un 60% menos de IL que un pool 50/50 para el mismo movimiento de precio en el token del 80%.

¿Cuándo se vuelve permanente la pérdida impermanente?

La pérdida impermanente se vuelve permanente (realizada) solo cuando retira su liquidez del pool. Si mantiene su posición y los precios vuelven a la relación original, la pérdida impermanente desaparece por completo. Por eso se llama "impermanente". Muchos proveedores de liquidez esperan relaciones de precios favorables antes de retirar o confían en las comisiones de negociación obtenidas para compensar las posibles pérdidas.

¿Sigue siendo rentable proporcionar liquidez con pérdida impermanente?

Sí, la provisión de liquidez puede ser rentable a pesar de la IL. La clave es si las comisiones de negociación, las recompensas por minería de liquidez y otros incentivos superan su pérdida impermanente. Los pools de gran volumen con buenas estructuras de comisiones a menudo generan rendimientos que compensan con creces la IL, especialmente para pares con volatilidad moderada.

¿Cuánto APY necesito para alcanzar el punto de equilibrio?

Su APY de equilibrio es igual a su porcentaje de pérdida impermanente (asumiendo que mantiene la posición anualmente). Si su IL es del 5%, necesita al menos un 5% de APY de las comisiones de negociación para alcanzar el punto de equilibrio. Nuestra calculadora muestra este APY de equilibrio para su escenario específico.

Recursos adicionales

Obtenga más información sobre la pérdida impermanente y la provisión de liquidez DeFi:

• Documentación de liquidez concentrada de Uniswap V3
• Explicación de los pools ponderados de Balancer
• Pérdida impermanente explicada - Binance Academy