Calcolatrice di Perdita Impermanente
Calcola la perdita impermanente quando fornisci liquidità ai pool AMM. Confronta i rendimenti LP rispetto alla strategia HODL con visualizzazioni interattive e analisi in tempo reale per Uniswap, PancakeSwap e altri DEX.
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Calcolatrice di Perdita Impermanente
Benvenuto nella Calcolatrice di perdita impermanente, uno strumento DeFi essenziale per i fornitori di liquidità. Questa calcolatrice ti aiuta a comprendere e quantificare la perdita impermanente (IL) quando fornisci liquidità ai protocolli Automated Market Maker (AMM) come Uniswap, SushiSwap, PancakeSwap, Curve e Balancer. Che tu sia un esperto agricoltore DeFi o stia appena iniziando il tuo viaggio nella fornitura di liquidità, comprendere la perdita impermanente è fondamentale per prendere decisioni di investimento informate.
Cos'è la perdita impermanente?
La perdita impermanente è la differenza di valore tra il mantenimento dei token in un pool di liquidità rispetto al semplice mantenimento nel proprio portafoglio (la strategia "HODL"). Quando fornisci liquidità a un AMM, depositi due token con un determinato rapporto di prezzo. Al variare del prezzo di mercato, i trader di arbitraggio riequilibrano la tua posizione nel pool, il che può comportare un valore inferiore rispetto al semplice possesso dei token.
Il termine "impermanente" viene utilizzato perché la perdita si realizza (diventa permanente) solo quando prelevi la liquidità. Se il prezzo torna al rapporto originale prima del prelievo, la perdita scompare del tutto. Tuttavia, se prelevi mentre i prezzi sono divergenti, la perdita diventa permanente.
Perché si verifica la perdita impermanente?
Gli AMM utilizzano formule matematiche (come la formula del prodotto costante x * y = k) per mantenere la liquidità in tutti gli intervalli di prezzo. Quando i prezzi di mercato esterni cambiano:
- I trader di arbitraggio acquistano il token sottovalutato dal tuo pool
- Vendono il token sopravvalutato nel tuo pool
- Questo riequilibra le tue partecipazioni allontanandole dal rapporto originale
- Ti ritroverai con una quantità maggiore del token che è diminuito di valore e una quantità minore del token che è aumentato
Questo riequilibrio automatico è ciò che causa la perdita impermanente: il pool vende meccanicamente i tuoi asset in guadagno e acquista più asset in perdita.
Formula della perdita impermanente
Formula per pool 50/50 standard
Per pool AMM standard come Uniswap V2 con una ponderazione paritaria del 50/50:
Dove:
- IL = Perdita impermanente (come decimale, moltiplica per 100 per la percentuale)
- rapporto_prezzo = Prezzo attuale / Prezzo iniziale
- sqrt = Funzione radice quadrata
Tabella di riferimento della perdita impermanente
Ecco gli scenari comuni di variazione del prezzo e la relativa perdita impermanente:
| Variazione prezzo | Rapporto prezzo | Perdita impermanente |
|---|---|---|
| -50% (dimezzato) | 0.5x | -5,72% |
| -25% | 0.75x | -1,03% |
| 0% (nessuna variazione) | 1.0x | 0,00% |
| +25% | 1.25x | -0,62% |
| +50% | 1.5x | -2,02% |
| +100% (raddoppiato) | 2.0x | -5,72% |
| +200% (triplicato) | 3.0x | -13,40% |
| +400% (5x) | 5.0x | -25,46% |
| +900% (10x) | 10.0x | -42,50% |
Nota che la perdita impermanente è simmetrica: un calo del prezzo del 50% e un aumento del prezzo del 100% comportano entrambi la stessa perdita del 5,72%. La perdita accelera drasticamente con movimenti di prezzo più ampi.
Capire i tipi di pool
Pool 50/50 standard
La maggior parte degli AMM (Uniswap, SushiSwap, PancakeSwap) utilizza pool 50/50 in cui metà del valore è in ciascun token. Queste pool seguono la curva di perdita impermanente standard mostrata sopra.
Pool ponderati (80/20, 95/5)
Protocolli come Balancer consentono pool ponderati con rapporti diversi. In una pool 80/20:
- L'80% del valore è nel token primario (es. ETH)
- Il 20% del valore è nel token secondario (es. stablecoin)
- La IL derivante dalle variazioni di prezzo del token all'80% è significativamente ridotta
- La IL derivante dalle variazioni di prezzo del token al 20% è amplificata
I pool ponderati sono popolari per i progetti che desiderano mantenere l'esposizione maggioritaria al proprio token nativo pur fornendo liquidità.
Come usare questa calcolatrice
- Inserisci il prezzo iniziale del token: Inserisci il prezzo del tuo token volatile quando hai fornito liquidità per la prima volta. Ad esempio, se sei entrato in una pool ETH/USDC quando ETH era a $ 2.000, inserisci 2000.
- Inserisci il prezzo attuale del token: Inserisci il prezzo di mercato attuale. Se ETH è ora a $ 3.000, inserisci 3000.
- Inserisci l'importo dell'investimento: Il tuo investimento iniziale totale in USD. Questo aiuta a calcolare guadagni e perdite denominati in dollari.
- Seleziona il tipo di pool: Scegli 50/50 per AMM standard come Uniswap, oppure seleziona i pool ponderati per i pool in stile Balancer.
- Analizza i risultati: Controlla la percentuale di perdita impermanente, confronta i valori LP e HODL, verifica l'APY delle commissioni di pareggio ed esplora la curva IL interattiva.
Capire i risultati
Spiegazione delle metriche chiave
- Perdita impermanente %: La percentuale di valore perso rispetto al mantenimento. Una IL del -5% significa che la tua posizione LP vale il 5% in meno rispetto a se avessi semplicemente conservato i token.
- Valore HODL: Il valore che i tuoi token avrebbero se li avessi semplicemente tenuti nel portafoglio senza fornire liquidità.
- Valore LP: Il valore attuale della tua posizione di liquidità dopo aver contabilizzato la perdita impermanente (prima delle commissioni di negoziazione).
- Perdita in dollari: La differenza effettiva in USD tra i valori HODL e LP.
- APY delle commissioni di pareggio: Il rendimento annuo minimo delle commissioni di negoziazione necessario per compensare la perdita impermanente. Se la tua IL è del 5%, hai bisogno di almeno il 5% di APY dalle commissioni di negoziazione per andare in pareggio.
Il grafico della curva IL
Il grafico interattivo mostra come cambia la perdita impermanente attraverso diversi rapporti di prezzo. Approfondimenti chiave:
- La curva è a forma di U, con perdita minima al prezzo originale (1x)
- La perdita accelera man mano che i prezzi divergono maggiormente dall'originale
- La tua posizione attuale è contrassegnata da una stella sulla curva
- Passa il mouse sui punti per vedere i valori esatti di IL a diversi livelli di prezzo
Strategie per ridurre al minimo la perdita impermanente
1. Fornire liquidità a coppie correlate
Le coppie in cui entrambi i token tendono a muoversi insieme (come le coppie di stablecoin USDC/USDT o le coppie di asset wrapped wBTC/renBTC) subiscono una perdita impermanente minima poiché il rapporto di prezzo rimane relativamente stabile.
2. Scegliere pool con commissioni elevate
I pool con commissioni di negoziazione più elevate (0,3% contro 0,05%) generano maggiori entrate da commissioni per compensare la IL. I pool ad alto volume con commissioni elevate possono spesso superare una IL significativa attraverso l'accumulo di commissioni.
3. Utilizzare strategicamente la liquidità concentrata
Uniswap V3 consente la liquidità concentrata all'interno di intervalli di prezzo. Mentre questo amplifica sia le commissioni che la IL, il posizionamento strategico dell'intervallo può ottimizzare i rendimenti se i prezzi rimangono all'interno dell'intervallo.
4. Considerare i pool ponderati
Se sei rialzista su un token specifico, una pool ponderata 80/20 o 95/5 ti consente di mantenere un'elevata esposizione guadagnando comunque commissioni, con una IL ridotta derivante dagli aumenti di prezzo di quel token.
5. Scegliere il tempo di ingresso e di uscita
Poiché la IL è impermanente fino al prelievo, il tempismo è importante:
- Entra nei pool quando ritieni che il rapporto di prezzo sia relativamente stabile
- Evita di prelevare durante un'estrema divergenza di prezzo
- Considera di aspettare che i prezzi tornino più vicini al rapporto di ingresso
6. Utilizzare i protocolli di protezione IL
Alcuni protocolli DeFi offrono protezione dalle perdite impermanenti attraverso meccanismi simili ad assicurazioni o incentivi in token che compensano i fornitori di liquidità per la IL.
Quando è redditizio fornire liquidità?
Nonostante la perdita impermanente, la fornitura di liquidità può essere redditizia quando:
- Le commissioni di negoziazione superano la IL: I pool ad alto volume generano commissioni sostanziali che possono compensare più della IL
- Premi di liquidity mining: Molti protocolli incentivano i fornitori di liquidità con premi in token aggiuntivi
- I prezzi rimangono stabili: Le coppie a bassa volatilità subiscono una IL minima
- I prezzi tornano al rapporto di ingresso: Se riesci a resistere fino a quando i prezzi si normalizzano, la IL scompare
- Posizionamento strategico: Fornire liquidità a quello che ritieni sia il valore equo per il mantenimento a lungo termine
Perdita impermanente vs altri rischi
IL vs Rischio smart contract
Mentre la IL è una certezza matematica date le variazioni di prezzo, il rischio smart contract comporta potenziali bug o exploit. Entrambi dovrebbero essere considerati quando si scelgono i pool.
IL vs Costo opportunità
Oltre alla IL, considera cos'altro potresti fare con il tuo capitale: lo staking, il prestito o altre strategie di rendimento potrebbero offrire migliori rendimenti corretti per il rischio.
IL vs Costi del gas
Sulla rete principale di Ethereum, le elevate commissioni del gas possono intaccare i profitti. Considera i costi delle transazioni di ingresso e uscita quando calcoli i rendimenti netti.
Domande frequenti
Cos'è la perdita impermanente?
La perdita impermanente (IL) è la differenza di valore tra il mantenimento dei token in un pool di liquidità rispetto al semplice mantenimento nel proprio portafoglio. Si verifica quando il rapporto di prezzo dei token messi in comune cambia rispetto a quando sono stati depositati. La perdita è chiamata "impermanente" perché diventa permanente solo quando prelevi la liquidità. Se i prezzi tornano al rapporto originale, la perdita scompare.
Come viene calcolata la perdita impermanente?
Per un pool AMM 50/50 standard, la perdita impermanente viene calcolata utilizzando la formula: IL = 2 * sqrt(rapporto_prezzo) / (1 + rapporto_prezzo) - 1, dove rapporto_prezzo è il prezzo attuale diviso per il prezzo iniziale. Ad esempio, se un token raddoppia di prezzo (2x), la perdita impermanente è di circa il 5,72%. Se il prezzo aumenta di 5 volte, la perdita è di circa il 25,46%.
La perdita impermanente può essere evitata?
La perdita impermanente non può essere completamente evitata quando si fornisce liquidità a coppie di token a prezzo variabile. Tuttavia, puoi ridurla al minimo fornendo liquidità a coppie di stablecoin, utilizzando posizioni di liquidità concentrata, scegliendo pool con commissioni elevate o utilizzando opzioni di staking unilaterale.
Qual è la differenza tra pool 50/50 e pool ponderati?
Le pool AMM standard come Uniswap utilizzano un rapporto 50/50. Le pool ponderate (come Balancer) consentono rapporti diversi come 80/20 o 95/5. Le pool con un peso maggiore subiscono una minore perdita impermanente a causa delle variazioni di prezzo del token dominante. Una pool 80/20 ha circa il 60% in meno di IL rispetto a una pool 50/50 per lo stesso movimento di prezzo sul token dell'80%.
Quando la perdita impermanente diventa permanente?
La perdita impermanente diventa permanente (realizzata) solo quando prelevi la liquidità dal pool. Se mantieni la posizione e i prezzi tornano al rapporto originale, la perdita impermanente scompare completamente. Ecco perché viene chiamata "impermanente". Molti fornitori di liquidità attendono rapporti di prezzo favorevoli prima di prelevare o si affidano alle commissioni di negoziazione guadagnate per compensare potenziali perdite.
Fornire liquidità è ancora redditizio con la perdita impermanente?
Sì, la fornitura di liquidità può essere redditizia nonostante la IL. La chiave è se le commissioni di negoziazione, i premi di liquidity mining e altri incentivi superano la perdita impermanente. I pool ad alto volume con buone strutture di commissioni spesso generano rendimenti che compensano ampiamente la IL, specialmente per coppie con volatilità moderata.
Di quanto APY ho bisogno per andare in pareggio?
L'APY di pareggio è uguale alla percentuale di perdita impermanente (ipotizzando un mantenimento annuale). Se la tua IL è del 5%, hai bisogno di almeno il 5% di APY dalle commissioni di negoziazione per andare in pareggio. La nostra calcolatrice mostra questo APY di pareggio per il tuo scenario specifico.
Risorse aggiuntive
Scopri di più sulla perdita impermanente e sulla fornitura di liquidità DeFi:
- Documentazione sulla liquidità concentrata di Uniswap V3
- Spiegazione dei pool ponderati di Balancer
- Spiegazione della perdita impermanente - Binance Academy
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