股本回報率計算機
使用杜邦分析拆解、逐步公式、行業基準和視覺化績效指標來計算股本回報率 (ROE)。分析獲利能力、效率和槓桿指標以輔助投資決策。
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股本回報率計算機
歡迎使用 股本回報率計算機，這是一個專業的財務分析工具，可通過 杜邦分析法分解、分步公式以及行業基準比較來計算 ROE。無論您是評估股票的投資者、進行盡職調查的財務分析師，還是衡量業績的企業主，此計算機都能提供您所需的見解。
什麼是股本回報率 (ROE)？
股本回報率 (ROE) 是一個關鍵的獲利能力比率，衡量公司如何有效地利用股東權益來產生利潤。它回答了這樣一個問題：「股東每投資一美元，公司能產生多少利潤？」
ROE 是評估公司財務績效和管理有效性最重要的指標之一。投資者、分析師和高管廣泛使用它來比較公司並追蹤隨時間變化的績效。
基礎 ROE 公式
其中：
- 淨利 = 公司扣除所有費用和稅款後的總利潤（來自損益表）
- 股東權益 = 總資產減去總負債（來自資產負債表）
杜邦分析法：了解推動 ROE 的因素
杜邦分析法 將 ROE 分解為其組成部分，以揭示獲利能力的底層驅動因素。這種強大的技術由杜邦公司在 1920 年代開發，可幫助投資者了解高 ROE 是來自經營效率、資產利用率還是財務槓桿。
三因子杜邦公式
這三個組成部分是：
- 利潤率（淨利 / 營業收入）：衡量經營效率 - 每美元銷售額產生多少利潤
- 資產週轉率（營業收入 / 總資產）：衡量資產效率 - 資產產生收入的有效程度
- 權益乘數（總資產 / 股東權益）：衡量財務槓桿 - 使用多少債務來為資產融資
五因子杜邦公式
擴展的五因子杜邦分析通過將利潤率進一步分解為稅務負擔、利息負擔和營運利潤率，提供更深層次的見解：
附加組件：
- 稅務負擔（淨利 / 稅前收入）：顯示納稅後剩餘多少利潤
- 利息負擔（稅前收入 / EBIT）：顯示利息支出對獲利能力的影響
- 營運利潤率（EBIT / 營業收入）：衡量支付利息和稅款前的核心經營獲利能力
ROE 達到多少算好？
ROE 的解讀取決於行業和經濟背景。以下是通用指南：
| ROE 範圍 | 評級 | 解讀 |
|---|---|---|
| 20%+ | 優秀 | 出色的獲利能力，頂尖表現 |
| 15-20% | 非常好 | 強勁的回報，超過大多數基準 |
| 10-15% | 良好 | 穩健的表現，高於平均水平 |
| 5-10% | 尚可 | 中等回報，有改進空間 |
| 0-5% | 較差 | 低於平均水平，需要關注 |
| 負數 | 虧損 | 公司在股本上處於虧損狀態 |
行業 ROE 基準
不同行業有不同的資本需求和典型的 ROE 水平：
| 行業 | 典型 ROE | 備註 |
|---|---|---|
| 科技 | 18-25% | 高利潤率，輕資產模式 |
| 消費品 | 15-20% | 強大的品牌，定價能力 |
| 醫療保健 | 12-18% | 因細分領域而異 |
| 金融服務 | 10-15% | 高槓桿，受監管 |
| 工業 | 10-15% | 資本密集型 |
| 公用事業 | 8-12% | 受監管的回報，穩定 |
| 房地產 | 5-10% | 重資產，依賴槓桿 |
如何使用此計算機
- 選擇計算方法： 選擇「基礎 ROE」進行簡單計算，「三因子杜邦分析」用於效率分析，或「五因子杜邦分析」用於全面分解。
- 輸入財務數據： 輸入公司財務報表（損益表和資產負債表）中的數值。
- 選擇行業基準： （可選）選擇一個行業，以便與該部門的平均水平進行比較。
- 分析結果： 查看計算出的 ROE、品質評級、杜邦成分和基準比較。
為什麼 ROE 可能具有誤導性
雖然 ROE 很有價值，但它也有投資者應了解的局限性：
- 高槓桿推高 ROE： 債務較多的公司擁有較高的權益乘數，這可以在不改善經營的情況下推高 ROE
- 負權益扭曲結果： 累計虧損的公司可能會顯示具有誤導性的 ROE 數據
- 股票回購減少權益： 股份回購會降低權益並人為地提高 ROE
- 一次性項目： 非經常性收益或損失會暫時扭曲 ROE
- 行業差異： 資本密集型行業的 ROE 自然低於輕資產企業
ROE 與其他獲利能力指標的比較
- ROE 與 ROA (資產回報率)： ROA 衡量總資產的回報，而 ROE 僅衡量股本的回報。ROE = ROA × 權益乘數。
- ROE 與 ROIC (投入資本回報率)： ROIC 衡量所有投入資本（股本 + 債務）的回報，提供了更清晰的經營回報視角。
- ROE 與 ROI (投資回報率)： ROI 是任何投資回報的通用術語，而 ROE 專門衡量股東權益回報。
常見問題解答
什麼是股本回報率 (ROE)？
股本回報率 (ROE) 是一個衡量公司相對於股東權益獲利能力的財務指標。它顯示了管理層如何有效地利用股東的投資來產生利潤。公式為 ROE = 淨利 / 股東權益 × 100%。較高的 ROE 表示股本資本的使用效率較高。
ROE 百分比達到多少算好？
通常情況下，15-20% 或更高的 ROE 被認為是良好的。然而，什麼構成「好」的 ROE 因行業而異。科技公司的 ROE 通常高於 20%，而公用事業公司的 ROE 可能在 8-10% 左右。務必將 ROE 與行業基準和競爭對手進行比較，以進行有意義的分析。
什麼是杜邦分析法？
杜邦分析法將 ROE 分解為多個組成部分，以了解驅動獲利能力的因素。三因子公式為：ROE = 利潤率 × 資產週轉率 × 權益乘數。五因子版本增加了稅務負擔和利息負擔。這有助於識別高 ROE 是來自經營效率、資產利用率還是財務槓桿。
為什麼 ROE 可能具有誤導性？
ROE 可能具有誤導性的原因包括：1) 高負債通過權益乘數推高 ROE，2) 累計虧損導致的負債權益可能在虧損情況下顯示正的 ROE，3) 股票回購減少了權益並人為推高了 ROE，4) 一次性收益可能暫時提升 ROE。務必使用杜邦分析來了解真正的驅動因素。
如何從資產負債表計算 ROE？
計算 ROE 的步驟：1) 從損益表中找到淨利，2) 從資產負債表中找到股東權益（總資產減去總負債，或查找「股東權益總額」），3) 將淨利除以股東權益並乘以 100 得到百分比。
其他資源
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