美国国库券T-Bill计算器

该美国国库券 T-Bill 计算器用于计算美国国库券的贴现购买价格、美元回报以及收益率。因为美国国库券不支付定期票面利息——您以低于面 crab 的折扣价买入，并在到期时按面值收回——所以其公布的“贴现率”并不等同于您的实际回报率。本工具理清了三个衡量标准（银行贴现率、票面等效投资收益率以及实际年收益率/APY），并且由于国库券利息免征州和地方所得税，本工具还会显示应纳税 CD 需要超过的税收等效收益率。

什么是美国国库券？

美国国库券（T-Bill）是由美国政府支持的短期债务凭证，到期银限在一年或一年以下。国库券是以低于面值（面额）的折价销售，不支付定期利息。当国库券到期时，财政部会向您支付全额面值；您的折价购买价格与该面值之间的差额就是您的投资回报。由于它们由美国政府的完全信誉和信用担保，因此被认为是目前最安全的投资方式之一。

美国国库券计算公式

以下三个简短的公式将价格与各种利率联系起来。请注意，贴现率使用 360 天一年并基于面值计算，而投资收益率则使用 365 天一年并基于您实际支付的价格计算。

其中 F 为面值，P 为购买价格，d 为贴现率，t 为到期天数，i 为投资（票面等效）收益率。对于期限长于 182 天的国库券（例如 52 周国库券），美国财政部会使用考虑复利的二次公式来计算投资收益率，本计算器会自动应用该公式。

标准美国国库券期限

贴现率 vs 投资收益率 vs APY

这三个数字描述的是同一张国库券，但解答的是不同的问题，这就是为什么国库券的报价有时看起来令人困惑的原因：

• 银行贴现率 — 拍卖时使用的核心数字。它用折扣除以面值并假定一年为 360 天，因此它总是这三个数字中最低的一个，低估了您的真实回报。
• 投资（票面等效）收益率 — 用回报除以您实际支付的价格并使用 365 天一年。这是将国库券与常规债券或 CD 进行“同类比较”时最公平的数字。
• 实际年收益率（APY） — 将整年的投资回报进行复利计算，因此它与储蓄账户或货币市场账户的 APY 相比最具直接可比性。

州税优势

投资美国国库券赚取的利息需要缴纳联邦所得税，但免征州和地方所得税。对于居住在高税率州的投资者来说，这种免税可以让国库券的价值显著高于支付相同字面利率的 CD 或储蓄账户。税收等效收益率将国库券的收益率进行放大，以显示全额纳税的替代投资需要支付多少利率：

其中 i 是国库券的投资收益率，s 是您的州和地方综合边际所得税税率（以小数表示）。例如，对于面临 9.3% 州税率的投资者，5.20% 的国库券收益率相当于一个收益率约为 5.73% 的应纳税 CD。

哪些因素会影响您的国库券回报？

如何使用此计算器

1. 输入面值和期限： 面值默认为 $1,000。选择标准期限（4 到 52 周）或输入自定义天数。
2. 选择您已知的输入项： 选择您已知的是贴现率还是购买价格，然后输入该数值。
3. 添加您的州税率（可选）： 输入您的综合州和地方税率，以查看税收等效收益率。
4. 点击计算： 查看购买价格、美元回报、三种收益率、税收等效对比以及完整的逐步拆解过程。

常见问题解答

什么是美国国库券（T-Bill）？

美国国库券是美国政府发行的短期债务证券，期限为一年或更短。它不支付定期利息。相反，您是以低于面值的折扣价购买它，并在到期时获得全额面值，两者之间的差额就是您的回报。

美国国库券的价格是如何计算的？

价格 = 面值 × (1 − 贴现率 × 到期天数 ÷ 360)。例如，一张面值 $1,000、期限 91 天、报价贴现率为 5.10% 的国库券成本约为 $987.11。

贴现率和投资收益率有什么区别？

银行贴现率基于面值和 360 天一年计算，因此它低估了您的真实回报。投资收益率（也称为票面等效收益率或债券等效收益率）基于您实际支付的价格和 365 天一年计算，因此它更高，反映了您的实际收益。

美国国库券免税吗？

国库券利息需要缴纳联邦所得税，但免征州和地方所得税。这种免税优惠使得国库券的税后回报可以高于支付相同字面利率的 CD，尤其是在高税率的州。此计算器显示了应纳税 CD 需要达到的税收等效收益率。

什么是国库券的税收等效收益率？

税收等效收益率是国库券的投资收益率除以（1 减去您的州和地方税率）。它告诉您，一个全额纳税的投资（如银行 CD）必须支付多少收益率，才能让您获得相同的税后回报。

美国国库券有哪些标准期限？

美国财政部定期拍卖期限为 4、8、13、17、26 和 52 周的国库券，分别对应 28、56、91、119、182 和 364 天。该计算器还接受最多一年内的任何自定义天数。

额外资源

• 美国国债 - 维基百科
• 美国国库券 - TreasuryDirect