Calculadora de Letras del Tesoro T-Bill

La Calculadora de Letras del Tesoro T-Bill calcula el precio de compra con descuento, el retorno en dólares y el rendimiento de una letra del Tesoro de los EE. UU. Debido a que una letra del Tesoro no paga cupones —se compra por debajo de su valor nominal y se cobra a la par al vencimiento—, su "tasa de descuento" cotizada no es lo mismo que el retorno que realmente obtiene. Esta herramienta desenreda los tres indicadores (la tasa de descuento bancaria, el rendimiento de la inversión equivalente al cupón y el rendimiento anual efectivo/APY) y, dado que el interés de las letras del Tesoro está exento de impuestos sobre la renta estatales y locales, muestra el rendimiento equivalente a impuestos que un CD gravable tendría que superar.

¿Qué es una Letra del Tesoro?

Una letra del Tesoro (T-bill) es una obligación de deuda a corto plazo respaldada por el gobierno de los EE. UU. con un vencimiento de un año o menos. Las letras del Tesoro se venden con un descuento respecto a su valor nominal (a la par) y no pagan intereses periódicos. Cuando la letra vence, el Tesoro le paga el valor nominal completo; la diferencia entre su precio de compra con descuento y ese valor nominal es su retorno. Se consideran entre las inversiones más seguras disponibles porque están respaldadas por la plena fe y crédito del gobierno de los EE. UU.

Fórmulas de las Letras del Tesoro

Tres fórmulas cortas conectan el precio con las tasas. Tenga en cuenta que la tasa de descuento utiliza un año de 360 días y el valor nominal, mientras que el rendimiento de la inversión utiliza un año de 365 días y el precio que realmente pagó.

Donde F es el valor nominal, P es el precio de compra, d es la tasa de descuento, t representa los días hasta el vencimiento e i es el rendimiento de la inversión (equivalente al cupón). Para letras con plazos superiores a 182 días —como la letra de 52 semanas—, el Tesoro utiliza una fórmula cuadrática que considera la capitalización para el rendimiento de la inversión, la cual esta calculadora aplica de forma automática.

Plazos Estándar de las Letras del Tesoro

Tasa de Descuento vs Rendimiento de la Inversión vs APY

Estos tres números describen la misma letra pero responden a preguntas diferentes, razón por la cual una cotización de una letra del Tesoro puede parecer confusa:

• Tasa de descuento bancaria — el número principal utilizado en la subasta. Divide el descuento entre el valor nominal y asume un año de 360 días, por lo que siempre es la más baja de las tres y subestima su retorno real.
• Rendimiento de la inversión (equivalente al cupón) — divide el retorno entre el precio que realmente pagó y utiliza un año de 365 días. Este es el número más justo para comparar de igual a igual una letra del Tesoro con un bono o un CD.
• Rendimiento anual efectivo (APY) — capitaliza el retorno durante un año completo, por lo que es el más directamente comparable con el APY de una cuenta de ahorros o del mercado monetario.

La Ventaja de los Impuestos Estatales

El interés ganado en las letras del Tesoro está sujeto al impuesto federal sobre la renta pero exento de los impuestos sobre la renta estatales y locales. Para un inversor en un estado con impuestos altos, esa exención puede hacer que una letra del Tesoro sea significativamente más valiosa que un CD o una cuenta de ahorros que pague la misma tasa nominal. El rendimiento equivalente a impuestos incrementa el rendimiento de la letra del Tesoro para mostrar lo que tendría que pagar una alternativa totalmente gravable:

Donde i es el rendimiento de la inversión de la letra del Tesoro y s es su tasa impositiva marginal combinada de impuestos estatales y locales sobre la renta (como un decimal). Por ejemplo, un rendimiento de letra del Tesoro del 5.20% para un inversor que enfrenta una tasa impositiva estatal del 9.3% equivale a un CD gravable que rinda alrededor del 5.73%.

¿Qué Afecta al Retorno de su Letra del Tesoro?

Cómo Usar Esta Calculadora

1. Ingrese el valor nominal y el plazo: El valor nominal por defecto es $1,000. Elija un plazo estándar (de 4 a 52 semanas) o ingrese un número personalizado de días.
2. Elija su entrada conocida: Seleccione si conoce la tasa de descuento o el precio de compra, luego ingrese ese valor.
3. Agregue su tasa de impuesto estatal (opcional): Ingrese su tasa combinada estatal y local para ver el rendimiento equivalente a impuestos.
4. Haga clic en Calcular: Revise el precio de compra, el retorno en dólares, los tres rendimientos, la comparación equivalente a impuestos y un desglose completo paso a paso.

Preguntas Frecuentes

¿Qué es una letra del Tesoro (T-bill)?

Una letra del Tesoro es un valor de deuda a corto plazo del gobierno de los EE. UU. que vence en un año o menos. No paga intereses periódicos. En su lugar, se compra con un descuento respecto a su valor nominal y se recibe el valor nominal completo al vencimiento, siendo la diferencia su retorno.

¿Cómo se calcula el precio de una letra del Tesoro?

Precio = Valor nominal × (1 − la tasa de descuento × días hasta el vencimiento ÷ 360). Por ejemplo, una letra de $1,000 a 91 días cotizada con una tasa de descuento del 5.10% cuesta alrededor de $987.11.

¿Cuál es la diferencia entre la tasa de descuento y el rendimiento de la inversión?

La tasa de descuento bancaria se basa en el valor nominal y en un año de 360 días, por lo que subestima su retorno real. El rendimiento de la inversión, también llamado rendimiento equivalente al cupón o equivalente al bono, se basa en el precio que realmente pagó y en un año de 365 días, por lo que es más alto y refleja lo que realmente gana.

¿Están las letras del Tesoro exentas de impuestos?

El interés de las letras del Tesoro está sujeto al impuesto federal sobre la renta, pero está exento de los impuestos sobre la renta estatales y locales. Esa exención puede hacer que el retorno después de impuestos de una letra del Tesoro sea mayor que el de un CD que pague la misma tasa nominal, especialmente en estados con impuestos altos. Esta calculadora muestra el rendimiento equivalente a impuestos que un CD gravable necesitaría igualar.

¿Qué es el rendimiento equivalente a impuestos de una letra del Tesoro?

El rendimiento equivalente a impuestos es el rendimiento de la inversión de la letra del Tesoro dividido entre uno menos su tasa de impuestos estatales y locales. Le indica el rendimiento que tendría que pagar una inversión totalmente gravable, como un CD bancario, para dejarle con el mismo retorno después de impuestos.

¿En qué plazos se emiten las letras del Tesoro?

El Tesoro subasta regularmente letras con plazos de 4, 8, 13, 17, 26 y 52 semanas, que corresponden a 28, 56, 91, 119, 182 y 364 días. Esta calculadora también acepta cualquier número personalizado de días hasta un año.

Recursos Adicionales

• Valores del Tesoro de los Estados Unidos - Wikipedia
• Letras del Tesoro - TreasuryDirect