เครื่องคำนวณผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น

ยินดีต้อนรับสู่ เครื่องคำนวณผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) เครื่องมือวิเคราะห์ทางการเงินระดับมืออาชีพที่คำนวณ ROE พร้อม การวิเคราะห์แยกส่วนแบบ DuPont สูตรแบบทีละขั้นตอน และการเปรียบเทียบเกณฑ์มาตรฐานอุตสาหกรรม ไม่ว่าคุณจะเป็นนักลงทุนที่กำลังประเมินหุ้น นักวิเคราะห์ทางการเงินที่กำลังตรวจสอบข้อมูลอย่างละเอียด หรือเจ้าของธุรกิจที่วัดผลการดำเนินงาน เครื่องคำนวณนี้จะให้ข้อมูลเชิงลึกที่คุณต้องการ

Return on Equity (ROE) คืออะไร?

Return on Equity (ROE) หรือผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น คืออัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรที่สำคัญซึ่งใช้วัดว่าบริษัทใช้ส่วนของผู้ถือหุ้นในการสร้างกำไรได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด มันตอบคำถามที่ว่า: "สำหรับทุกๆ หนึ่งดอลลาร์ของการลงทุนโดยผู้ถือหุ้น บริษัทสามารถสร้างกำไรได้เท่าไหร่?"

ROE เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดในการประเมินผลการดำเนินงานทางการเงินและประสิทธิภาพการบริหารจัดการของบริษัท มีการใช้งานอย่างแพร่หลายโดยนักลงทุน นักวิเคราะห์ และผู้บริหาร เพื่อเปรียบเทียบระหว่างบริษัทและติดตามผลการดำเนินงานเมื่อเวลาผ่านไป

สูตร ROE ขั้นพื้นฐาน

โดยที่:

• กำไรสุทธิ = กำไรทั้งหมดของบริษัทหลังจากหักค่าใช้จ่ายและภาษีทั้งหมดแล้ว (จากงบกำไรขาดทุน)
• ส่วนของผู้ถือหุ้น = สินทรัพย์รวมลบด้วยหนี้สินรวม (จากงบแสดงฐานะการเงิน)

การวิเคราะห์ DuPont: ทำความเข้าใจสิ่งที่ขับเคลื่อน ROE

การวิเคราะห์ DuPont จะแยก ROE ออกเป็นส่วนประกอบต่างๆ เพื่อเผยให้เห็นตัวขับเคลื่อนพื้นฐานของความสามารถในการทำกำไร เทคนิคอันทรงพลังนี้ซึ่งพัฒนาโดย DuPont Corporation ในทศวรรษ 1920 ช่วยให้นักลงทุนเข้าใจว่า ROE ที่สูงมาจากประสิทธิภาพการดำเนินงาน การใช้สินทรัพย์ หรือการใช้เลเวอเรจทางการเงิน

สูตร DuPont แบบ 3 ส่วนประกอบ

ส่วนประกอบทั้งสามคือ:

• อัตรากำไรสุทธิ (กำไรสุทธิ / รายได้): วัดประสิทธิภาพการดำเนินงาน - กำไรที่สร้างขึ้นต่อหนึ่งดอลลาร์ของยอดขาย
• อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ (รายได้ / สินทรัพย์รวม): วัดประสิทธิภาพของสินทรัพย์ - สินทรัพย์สร้างรายได้ได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด
• ตัวคูณส่วนของเจ้าของ (สินทรัพย์รวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น): วัดเลเวอเรจทางการเงิน - มีการใช้หนี้เพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับสินทรัพย์มากน้อยเพียงใด

สูตร DuPont แบบ 5 ส่วนประกอบ

การวิเคราะห์ DuPont แบบ 5 ส่วนประกอบที่ขยายออกไปจะให้ข้อมูลเชิงลึกที่ลึกยิ่งขึ้นโดยการแยกอัตรากำไรสุทธิออกเป็น ภาระภาษี ภาระดอกเบี้ย และอัตรากำไรจากการดำเนินงาน:

ส่วนประกอบเพิ่มเติม:

• ภาระภาษี (กำไรสุทธิ / กำไรก่อนภาษี): แสดงจำนวนกำไรที่เหลือหลังจากหักภาษี
• ภาระดอกเบี้ย (กำไรก่อนภาษี / EBIT): แสดงผลกระทบของค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยต่อความสามารถในการทำกำไร
• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (EBIT / รายได้): วัดความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานหลักก่อนดอกเบี้ยและภาษี

ROE ที่ดีคือเท่าไหร่?

การตีความ ROE ขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรมและบริบททางเศรษฐกิจ นี่คือแนวทางทั่วไป:

เกณฑ์มาตรฐาน ROE ของอุตสาหกรรม

อุตสาหกรรมที่แตกต่างกันมีความต้องการเงินทุนและระดับ ROE ทั่วไปที่แตกต่างกัน:

วิธีใช้งานเครื่องคำนวณนี้

1. เลือกวิธีการคำนวณ: เลือก ROE ขั้นพื้นฐานสำหรับการคำนวณแบบง่าย, DuPont 3 ส่วนประกอบสำหรับการวิเคราะห์ประสิทธิภาพ หรือ DuPont 5 ส่วนประกอบสำหรับการแยกย่อยที่ครอบคลุม
2. ป้อนข้อมูลทางการเงิน: ป้อนค่าจากงบการเงินของบริษัท (งบกำไรขาดทุนและงบแสดงฐานะการเงิน)
3. เลือกเกณฑ์มาตรฐานอุตสาหกรรม: เลือกอุตสาหกรรมเพื่อเปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยของภาคส่วน (ตัวเลือกเสริม)
4. วิเคราะห์ผลลัพธ์: ตรวจสอบ ROE ที่คำนวณได้, อันดับคุณภาพ, ส่วนประกอบ DuPont และการเปรียบเทียบเกณฑ์มาตรฐาน

ทำไม ROE ถึงอาจทำให้เข้าใจผิดได้

แม้ว่า ROE จะมีค่า แต่ก็มีข้อจำกัดที่นักลงทุนควรเข้าใจ:

• เลเวอเรจสูงทำให้ ROE สูงเกินจริง: บริษัทที่มีหนี้มากกว่าจะมีตัวคูณส่วนของเจ้าของสูงกว่า ซึ่งสามารถเพิ่ม ROE ได้โดยไม่ต้องปรับปรุงการดำเนินงาน
• ส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบทำให้ผลลัพธ์ผิดเพี้ยน: บริษัทที่มีผลขาดทุนสะสมอาจแสดงตัวเลข ROE ที่ทำให้เข้าใจผิด
• การซื้อหุ้นคืนลดส่วนของผู้ถือหุ้น: การซื้อหุ้นคืนทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงและเพิ่ม ROE โดยประดิษฐ์
• รายการแบบครั้งเดียว: กำไรหรือขาดทุนพิเศษสามารถบิดเบือน ROE ได้ชั่วคราว
• ความแตกต่างของอุตสาหกรรม: อุตสาหกรรมที่ใช้เงินทุนสูงจะมี ROE ต่ำกว่าธุรกิจที่ใช้สินทรัพย์น้อยโดยธรรมชาติ

ROE เทียบกับตัวชี้วัดความสามารถในการทำกำไรอื่นๆ

• ROE เทียบกับ ROA (Return on Assets): ROA วัดผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม ในขณะที่ ROE วัดผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นเท่านั้น ROE = ROA × ตัวคูณส่วนของเจ้าของ
• ROE เทียบกับ ROIC (Return on Invested Capital): ROIC วัดผลตอบแทนจากเงินลงทุนทั้งหมด (ส่วนของผู้ถือหุ้น + หนี้) ให้มุมมองที่ชัดเจนกว่าเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการดำเนินงาน
• ROE เทียบกับ ROI (Return on Investment): ROI เป็นคำทั่วไปสำหรับผลตอบแทนจากการลงทุนใดๆ ในขณะที่ ROE วัดผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นโดยเฉพาะ

คำถามที่พบบ่อย

Return on Equity (ROE) คืออะไร?

Return on Equity (ROE) คืออัตราส่วนทางการเงินที่วัดความสามารถในการทำกำไรของบริษัทเมื่อเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้น แสดงให้เห็นว่าฝ่ายบริหารใช้เงินลงทุนของผู้ถือหุ้นเพื่อสร้างกำไรได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด สูตรคือ ROE = กำไรสุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้น × 100% ค่า ROE ที่สูงขึ้นบ่งชี้ถึงการใช้เงินทุนส่วนของผู้ถือหุ้นที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

เปอร์เซ็นต์ ROE ที่ดีคือเท่าไหร่?

โดยทั่วไป ROE ที่ 15-20% หรือสูงกว่าถือว่าดี อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ถือเป็น ROE "ที่ดี" นั้นแตกต่างกันไปตามอุตสาหกรรม บริษัทเทคโนโลยีมักมี ROE สูงกว่า 20% ในขณะที่สาธารณูปโภคอาจมี ROE ประมาณ 8-10% ควรเปรียบเทียบ ROE กับเกณฑ์มาตรฐานอุตสาหกรรมและคู่แข่งเสมอเพื่อให้ได้การวิเคราะห์ที่มีความหมาย

การวิเคราะห์ DuPont คืออะไร?

การวิเคราะห์ DuPont จะแยก ROE ออกเป็นส่วนประกอบต่างๆ เพื่อทำความเข้าใจว่าอะไรเป็นตัวขับเคลื่อนความสามารถในการทำกำไร สูตรแบบ 3 ส่วนประกอบคือ: ROE = อัตรากำไรสุทธิ × อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ × ตัวคูณส่วนของเจ้าของ เวอร์ชัน 5 ส่วนประกอบจะเพิ่มภาระภาษีและภาระดอกเบี้ย ซึ่งช่วยระบุว่า ROE ที่สูงมาจากประสิทธิภาพการดำเนินงาน การใช้สินทรัพย์ หรือการใช้เลเวอเรจทางการเงิน

ทำไม ROE ถึงอาจทำให้เข้าใจผิดได้?

ROE อาจทำให้เข้าใจผิดได้เนื่องจาก: 1) หนี้ที่สูงทำให้ ROE สูงขึ้นเกินจริงผ่านตัวคูณส่วนของเจ้าของ 2) ส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบจากผลขาดทุนสะสมสามารถแสดง ROE เป็นบวกทั้งที่มีผลขาดทุน 3) การซื้อหุ้นคืนจะลดส่วนของผู้ถือหุ้นและทำให้ ROE สูงขึ้นโดยประดิษฐ์ 4) กำไรแบบครั้งเดียวสามารถเพิ่ม ROE ได้ชั่วคราว ควรใช้การวิเคราะห์ DuPont เพื่อทำความเข้าใจตัวขับเคลื่อนที่แท้จริงเสมอ

ฉันจะคำนวณ ROE จากงบแสดงฐานะการเงินได้อย่างไร?

วิธีคำนวณ ROE: 1) หา กำไรสุทธิ จากงบกำไรขาดทุน 2) หา ส่วนของผู้ถือหุ้น จากงบแสดงฐานะการเงิน (สินทรัพย์รวมลบด้วยหนี้สินรวม หรือมองหา "ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม") 3) หารกำไรสุทธิด้วยส่วนของผู้ถือหุ้นแล้วคูณด้วย 100 เพื่อให้ได้ค่าเป็นเปอร์เซ็นต์

แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม

• Return on Equity - Wikipedia
• DuPont Analysis - Wikipedia