Calculadora de Proporção de Ágio por Ativo

A Calculadora de Proporção de Ágio por Ativo mede quanto dos ativos totais de uma empresa consiste em ágio (goodwill) — um ativo intangível criado quando uma empresa adquire outra por um valor superior ao valor justo de seus ativos líquidos identificáveis. Esta proporção é um indicador-chave da agressividade da estratégia de aquisição e do risco do balanço patrimonial.

O que é a Proporção de Ágio por Ativo?

A Proporção de Ágio por Ativo (também chamada de Proporção G/A) quantifica a parcela dos ativos totais de uma empresa atribuível ao ágio de aquisições. O ágio representa o prêmio pago acima do valor justo dos ativos e passivos identificáveis durante uma combinação de negócios.

Uma proporção mais alta indica maior dependência do valor intangível adquirido, o que acarreta risco de impairment se os negócios adquiridos tiverem um desempenho inferior ao esperado. Investidores, analistas e credores monitoram de perto essa métrica para avaliar a qualidade do balanço e a disciplina de aquisição.

Fórmula

Onde:

• Ágio Não Amortizado — o saldo líquido de ágio no balanço após quaisquer perdas por impairment
• Ativos Totais — a soma de todos os ativos circulantes e não circulantes

Como Interpretar a Proporção

Por que esta Proporção é Importante?

O ágio é único entre os ativos porque não pode ser vendido de forma independente, não gera fluxos de caixa diretos e está sujeito a testes anuais de impairment. Quando o ágio sofre baixa, ele reduz diretamente:

• Patrimônio líquido — o valor contábil por ação diminui
• Lucros reportados — as perdas por impairment passam pela demonstração do resultado
• Índices financeiros — o retorno sobre ativos (ROA), a relação dívida/patrimônio e outras métricas são afetadas

Benchmarks da Indústria

As proporções de ágio aceitáveis variam significativamente por setor com base nos níveis de atividade de M&A:

Como Usar Esta Calculadora

1. Encontre os valores: Localize o Ágio Não Amortizado (Goodwill) e os Ativos Totais no balanço patrimonial da empresa (encontrado em relatórios anuais)
2. Insira os dados: Digite ambos os valores na calculadora. Você pode usar os exemplos rápidos para testar cenários reais
3. Revise a análise: Examine a proporção, a classificação de risco, o detalhamento da composição dos ativos e os benchmarks da indústria
4. Compare: Use a tabela de benchmarks do setor para contextualizar a proporção dentro do setor da empresa

Impairment de Ágio: O que os Investidores Devem Saber

Sob as normas contábeis atuais (ASC 350 / IFRS 3), o ágio não é amortizado, mas é testado para impairment pelo menos anualmente. Fatos principais:

• GAAP (EUA): Teste anual de impairment obrigatório. Teste quantitativo de uma etapa compara o valor justo da unidade operacional com o valor contábil
• IFRS (Internacional): Teste anual no nível da unidade geradora de caixa. Não é permitida a reversão de perdas por impairment
• Eventos gatilho: Crises econômicas, disrupção no setor, perda de clientes-chave ou mudanças na gestão podem exigir testes intermediários
• Impacto: As perdas por impairment não afetam o caixa, mas reduzem o lucro reportado e o valor contábil

Limitações

• Variação setorial: Uma proporção de 25% pode ser normal em tecnologia, mas alarmante em serviços públicos. Sempre compare dentro do mesmo setor
• Foto de um momento: A proporção representa um ponto no tempo e pode mudar significativamente após novas aquisições ou baixas
• Não avalia a qualidade: A proporção não distingue entre aquisições bem executadas e mal executadas
• Diferenças de normas contábeis: GAAP e IFRS tratam o ágio de forma diferente, afetando comparações internacionais

Perguntas Frequentes

O que é a Proporção de Ágio por Ativo?

A Proporção de Ágio por Ativo mede a proporção dos ativos totais de uma empresa que consiste em ágio (goodwill) — um ativo intangível decorrente de aquisições. A fórmula é: Proporção de Ágio por Ativo = Ágio Não Amortizado / Ativos Totais. Uma proporção mais alta indica maior dependência de ativos intangíveis adquiridos.

O que é uma boa Proporção de Ágio por Ativo?

Uma proporção abaixo de 15% é geralmente considerada saudável, indicando que a empresa não é excessivamente dependente de ágio adquirido. Proporções entre 15-25% são moderadas. Acima de 25-40% sugere uma exposição elevada ao risco de redução ao valor recuperável (impairment). A faixa aceitável varia significativamente por setor — empresas de tecnologia e saúde normalmente carregam ágio mais elevado devido a frequentes atividades de M&A.

Por que a Proporção de Ágio por Ativo é importante?

Esta proporção é importante porque o ágio pode sofrer baixa (impairment) se as aquisições não apresentarem o desempenho esperado, reduzindo diretamente o patrimônio líquido e o lucro reportado. Empresas com altas proporções de ágio enfrentam maior risco de perdas por impairment durante crises econômicas. Investidores e analistas usam essa métrica para avaliar a qualidade da estratégia de aquisição.

O que é o impairment de ágio e como ele se relaciona com esta proporção?

O impairment de ágio ocorre quando o valor contábil do ágio excede seu valor justo, exigindo uma baixa no balanço. Isso reduz os ativos reportados e o lucro líquido. Empresas com proporções mais altas de ágio em relação aos ativos enfrentam maior risco de impairment. Sob as normas contábeis, o ágio é testado para impairment anualmente ou quando ocorrem eventos gatilho.

Como encontro o ágio e os ativos totais para este cálculo?

Ambos os valores são encontrados no balanço patrimonial de uma empresa. O ágio (Goodwill) está listado em ativos intangíveis ou ativos não circulantes. O Total de Ativos é a soma de todos os ativos — normalmente a última linha da seção de ativos. Você pode encontrar esses dados em relatórios anuais ou demonstrações financeiras.

Quais setores costumam ter altas proporções de ágio?

Setores com frequente atividade de fusões e aquisições costumam ter proporções mais altas. Tecnologia (15-35%) e Saúde/Farma (20-40%) tendem a ter as maiores devido a aquisições de PI, talentos e pipelines de medicamentos. Bens de consumo (10-25%) também carregam ágio significativo de aquisições de marcas. Setores pesados em ativos como Serviços Públicos (1-8%) tendem a ter proporções menores.

Recursos Adicionais

• Ágio (Contabilidade) - Wikipedia
• Impairment (Relatório Financeiro) - Wikipedia