เครื่องคิดเลข CAPM
คำนวณอัตราผลตอบแทนที่คาดหวัง, อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง, ค่าเบต้า หรือผลตอบแทนตลาด โดยใช้แบบจำลองการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) มาพร้อมขั้นตอนการคำนวณอย่างละเอียด การแสดงกราฟเส้นตลาดหลักทรัพย์ (SML) และการวิเคราะห์ความเสี่ยงในการลงทุน
ตัวบล็อกโฆษณาของคุณทำให้เราไม่สามารถแสดงโฆษณาได้
MiniWebtool ให้ใช้งานฟรีเพราะมีโฆษณา หากเครื่องมือนี้ช่วยคุณได้ โปรดสนับสนุนเราด้วย Premium (ไม่มีโฆษณา + เร็วขึ้น) หรืออนุญาต MiniWebtool.com แล้วรีโหลดหน้าเว็บ
- หรืออัปเกรดเป็น Premium (ไม่มีโฆษณา)
- อนุญาตโฆษณาสำหรับ MiniWebtool.com แล้วรีโหลด
เกี่ยวกับ เครื่องคิดเลข CAPM
ยินดีต้อนรับสู่ เครื่องคิดเลข CAPM เครื่องมือทางการเงินที่ครอบคลุมสำหรับคำนวณผลตอบแทนที่คาดหวัง อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง ผลตอบแทนตลาด หรือค่าเบต้า โดยใช้แบบจำลอง Capital Asset Pricing Model เครื่องคิดเลขนี้ประกอบด้วยการคำนวณทีละขั้นตอน การแสดงภาพเส้นตลาดหลักทรัพย์ (SML) การตีความค่าเบต้า และการวิเคราะห์ส่วนชดเชยความเสี่ยง เพื่อช่วยให้คุณตัดสินใจลงทุนได้อย่างชาญฉลาด
CAPM (Capital Asset Pricing Model) คืออะไร?
Capital Asset Pricing Model (CAPM) เป็นหนึ่งในแบบจำลองที่ใช้กันแพร่หลายที่สุดในด้านการเงินเพื่อกำหนดผลตอบแทนที่คาดหวังของสินทรัพย์โดยอิงจากความเสี่ยงที่เป็นระบบ แบบจำลองนี้พัฒนาขึ้นโดย William Sharpe, John Lintner และ Jan Mossin ในช่วงทศวรรษ 1960 โดย CAPM กำหนดความสัมพันธ์เชิงเส้นระหว่างผลตอบแทนที่คาดหวังของการลงทุนและความเสี่ยงตลาด (เบต้า)
CAPM เป็นพื้นฐานของทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ และถูกใช้อย่างกว้างขวางในการเงินธุรกิจเพื่อคำนวณต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้น ในการจัดการการลงทุนเพื่อประเมินมูลค่าสินทรัพย์ และในการจัดทำงบประมาณเงินทุนเพื่อประเมินโอกาสในการลงทุน
สูตร CAPM
โดยที่:
- E(Rᵢ) = ผลตอบแทนที่คาดหวังของการลงทุน
- Rꜰ = อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง (โดยปกติคืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล)
- βᵢ = เบต้าของการลงทุน (มาตรวัดความเสี่ยงที่เป็นระบบ)
- E(Rₘ) = ผลตอบแทนที่คาดหวังของตลาด
- E(Rₘ) - Rꜰ = ส่วนชดเชยความเสี่ยงของตลาด (Market risk premium)
ความเข้าใจเกี่ยวกับเบต้า (β)
เบต้า วัดความไวของสินทรัพย์ต่อการเคลื่อนไหวของตลาดและแสดงถึงความเสี่ยงที่เป็นระบบ (ความเสี่ยงที่ไม่สามารถกระจายได้) ของการลงทุน โดยระบุว่าผลตอบแทนของสินทรัพย์จะเปลี่ยนแปลงไปเท่าใดเมื่อผลตอบแทนตลาดเปลี่ยนแปลงไปในจำนวนที่กำหนด
| ค่าเบต้า | การตีความ | ตัวอย่าง |
|---|---|---|
| β < 0 | เคลื่อนที่สวนทางกับตลาด | ทองคำ, ออปชันขาย (put options) |
| β = 0 | ไม่มีความสัมพันธ์กับตลาด | สินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง (ตั๋วเงินคลัง) |
| 0 < β < 1 | ผันผวนน้อยกว่าตลาด | หุ้นสาธารณูปโภค, สินค้าอุปโภคบริโภคพื้นฐาน |
| β = 1 | ความผันผวนเท่ากับตลาด | กองทุนดัชนี (S&P 500 ETF) |
| β > 1 | ผันผวนมากกว่าตลาด | หุ้นเทคโนโลยี, หุ้นเติบโต |
| β > 1.5 | ผันผวนมากกว่าอย่างมีนัยสำคัญ | กองทุน ETF แบบเลเวอเรจ, หุ้นเก็งกำไร |
วิธีใช้งานเครื่องคิดเลขนี้
- ป้อนค่าที่ทราบสามค่า: ป้อนตัวแปร CAPM สามในสี่ตัว (ผลตอบแทนที่คาดหวัง, อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง, ผลตอบแทนตลาด, เบต้า)
- ปล่อยช่องว่างไว้หนึ่งช่อง: เครื่องคิดเลขจะแก้หาตัวแปรที่ขาดหายไป
- ใช้สถานการณ์ตัวอย่าง: ลองคลิกปุ่มตัวอย่างสำหรับสถานการณ์การลงทุนทั่วไป
- วิเคราะห์ผลลัพธ์: ตรวจสอบค่าที่คำนวณได้ รายละเอียดทีละขั้นตอน การตีความค่าเบต้า และการแสดงภาพ SML
เส้นตลาดหลักทรัพย์ (Security Market Line - SML)
Security Market Line (SML) คือการแสดงภาพกราฟิกของ CAPM ที่พลอตผลตอบแทนที่คาดหวังเทียบกับค่าเบต้า คุณลักษณะสำคัญประกอบด้วย:
- จุดตัดแกน Y: อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง (β = 0)
- พอร์ตโฟลิโอตลาด: จุดที่ β = 1
- ความชัน: ส่วนชดเชยความเสี่ยงของตลาด (E(Rₘ) - Rꜰ)
- เหนือเส้น SML: สินทรัพย์ที่มีราคาต่ำกว่ามูลค่า (ผลตอบแทนที่คาดหวังสูงกว่าผลตอบแทนที่ต้องการ)
- ใต้เส้น SML: สินทรัพย์ที่มีราคาสูงเกินไป (ผลตอบแทนที่คาดหวังต่ำกว่าผลตอบแทนที่ต้องการ)
การวิเคราะห์ส่วนชดเชยความเสี่ยง (Risk Premium Analysis)
ส่วนชดเชยความเสี่ยง คือผลตอบแทนเพิ่มเติมที่สูงกว่าอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงเพื่อชดเชยให้นักลงทุนที่ยอมรับความเสี่ยง:
- ส่วนชดเชยความเสี่ยงของตลาด: E(Rₘ) - Rꜰ (ผลตอบแทนพิเศษจากการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอตลาด)
- ส่วนชดเชยความเสี่ยงของสินทรัพย์: β × (E(Rₘ) - Rꜰ) (ผลตอบแทนพิเศษสำหรับความเสี่ยงที่เป็นระบบเฉพาะของสินทรัพย์นั้น)
ข้อมูลในอดีตบ่งชี้ว่าส่วนชดเชยความเสี่ยงของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในระยะยาวอยู่ที่ประมาณ 5-7% ต่อปี แม้ว่าค่านี้จะแตกต่างกันไปตามเวลาและในตลาดต่างๆ
การประยุกต์ใช้ CAPM
การคำนวณต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้น
บริษัทใช้ CAPM เพื่อคำนวณต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้น (Cost of Equity) สำหรับการจัดทำงบประมาณเงินทุนและการประเมินมูลค่า ผลตอบแทนที่ต้องการแสดงถึงผลตอบแทนขั้นต่ำที่ผู้ถือหุ้นคาดหวังจากการลงทุนในหุ้นของบริษัท
การจัดการพอร์ตโฟลิโอ
ผู้จัดการการลงทุนใช้ CAPM เพื่อประเมินว่าหลักทรัพย์ถูกกำหนดราคาอย่างเหมาะสมเมื่อเทียบกับความเสี่ยงที่เป็นระบบหรือไม่ สินทรัพย์ที่อยู่เหนือเส้น SML ถือว่ามีราคาต่ำกว่ามูลค่าและเป็นผู้สมัครที่มีศักยภาพในการซื้อ
การจัดทำงบประมาณเงินทุน
เมื่อประเมินโครงการลงทุน บริษัทสามารถใช้ CAPM เพื่อกำหนดอัตราคิดลดที่เหมาะสมสำหรับกระแสเงินสด เพื่อให้แน่ใจว่าโครงการชดเชยความเสี่ยงในระดับที่เพียงพอ
การประเมินผลการดำเนินงาน
CAPM เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับการประเมินผลการดำเนินงานของการลงทุน ค่า Jensen's Alpha วัดผลตอบแทนส่วนเกินของพอร์ตโฟลิโอเหนือสิ่งที่ CAPM ทำนายไว้ ซึ่งบ่งชี้ถึงทักษะ (หรือโชค) ของผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอ
ข้อจำกัดของ CAPM
แม้จะมีการใช้อย่างแพร่หลาย แต่ CAPM ก็มีข้อจำกัดที่สำคัญหลายประการ:
- สมมติฐานที่ไม่สมจริง: สมมติว่าตลาดมีประสิทธิภาพ นักลงทุนมีเหตุมีผล ไม่มีภาษีหรือต้นทุนการทำธุรกรรม
- แบบจำลองปัจจัยเดียว: พิจารณาเฉพาะความเสี่ยงที่เป็นระบบ (เบต้า) โดยละเลยปัจจัยเสี่ยงอื่นๆ
- เบต้าในอดีต: ใช้ข้อมูลในอดีตซึ่งอาจไม่สามารถทำนายความผันผวนในอนาคตได้
- การกำหนดนิยามตลาด: พอร์ตโฟลิโอตลาดที่แท้จริงไม่สามารถสังเกตเห็นได้
- แบบจำลองคงที่: ไม่คำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงหรือสภาวะตลาด
คำถามที่พบบ่อย
CAPM (Capital Asset Pricing Model) คืออะไร?
Capital Asset Pricing Model (CAPM) คือแบบจำลองทางการเงินที่อธิบายความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงที่เป็นระบบและผลตอบแทนที่คาดหวังสำหรับสินทรัพย์ โดยคำนวณผลตอบแทนที่คาดหวังของการลงทุนโดยใช้สูตร: E(Ri) = Rf + β × (E(Rm) - Rf) โดยที่ E(Ri) คือผลตอบแทนที่คาดหวัง, Rf คืออัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง, β คือค่าเบต้า และ E(Rm) คือผลตอบแทนตลาดที่คาดหวัง
Beta ใน CAPM คืออะไร?
เบต้า (β) วัดความไวของสินทรัพย์ต่อการเคลื่อนไหวของตลาด ค่าเบต้าเท่ากับ 1 หมายความว่าสินทรัพย์เคลื่อนที่ไปพร้อมกับตลาด, เบต้า > 1 บ่งชี้ถึงความผันผวนที่สูงกว่าตลาด (เชิงรุก) และเบต้า < 1 บ่งชี้ถึงความผันผวนที่ต่ำกว่า (เชิงรับ) เบต้าเป็น 0 หมายความว่าไม่มีความสัมพันธ์กับตลาด เช่นเดียวกับสินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง
Market Risk Premium คืออะไร?
ส่วนชดเชยความเสี่ยงของตลาดคือส่วนต่างระหว่างผลตอบแทนตลาดที่คาดหวังและอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง: E(Rm) - Rf ซึ่งแสดงถึงผลตอบแทนเพิ่มเติมที่นักลงทุนคาดหวังจากการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอตลาดแทนที่จะเป็นสินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง เช่น พันธบัตรรัฐบาล
CAPM ถูกนำไปใช้ในการตัดสินใจลงทุนอย่างไร?
CAPM ใช้เพื่อกำหนดอัตราผลตอบแทนที่ต้องการสำหรับการเพิ่มสินทรัพย์ลงในพอร์ตโฟลิโอที่มีการกระจายความเสี่ยง หากผลตอบแทนที่คาดหวังของสินทรัพย์สูงกว่าผลตอบแทนที่ต้องการที่คำนวณโดย CAPM จะถือว่าสินทรัพย์นั้นมีราคาต่ำกว่ามูลค่า และเป็นการลงทุนที่ดี
Security Market Line (SML) คืออะไร?
Security Market Line (SML) คือการแสดงภาพกราฟิกของ CAPM โดยพลอตผลตอบแทนที่คาดหวังบนแกน Y เทียบกับค่าเบต้าบนแกน X เส้นจะเริ่มต้นที่อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง (ซึ่งเบต้า = 0) และผ่านพอร์ตโฟลิโอตลาด (ซึ่งเบต้า = 1)
ข้อจำกัดของ CAPM มีอะไรบ้าง?
CAPM สมมติว่าตลาดมีประสิทธิภาพ นักลงทุนมีเหตุมีผล และไม่มีต้นทุนการทำธุรกรรม ในความเป็นจริง สมมติฐานเหล่านี้มักไม่เป็นจริง นอกจากนี้ CAPM ยังพิจารณาเฉพาะความเสี่ยงที่เป็นระบบและละเลยความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบ
แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม
- Capital Asset Pricing Model - Wikipedia (ภาษาอังกฤษ)
- Beta (Finance) - Wikipedia (ภาษาอังกฤษ)
- Security Market Line - Wikipedia (ภาษาอังกฤษ)
อ้างอิงเนื้อหา หน้าหรือเครื่องมือนี้ว่า:
"เครื่องคิดเลข CAPM" ที่ https://MiniWebtool.com/th/เครองคดเลข-capm/ จาก MiniWebtool, https://MiniWebtool.com/
โดยทีมงาน miniwebtool อัปเดตเมื่อ: 28 ม.ค. 2026