オプション利益電卓

オプション利益電卓

オプション利益電卓へようこそ。このツールは、満期時における基本的なオプション戦略の損益ポテンシャルを可視化し、理解を深めるために設計された無料のオンラインツールです。オプション取引を始めたばかりの方も、潜在的な取引を分析している経験豊富なトレーダーの方も、インタラクティブなペイオフ図と詳細なリスク分析を通じて、ロング・コールおよびロング・プット戦略に関する明確な洞察を得ることができます。

オプションとは何ですか？

オプションは、買い手に原資産（株式など）を、特定の期間内にあらかじめ決められた価格（権利行使価格）で購入または売却する権利（ただし義務ではない）を与える金融派生商品です。オプションには大きく分けて2つのタイプがあります。

• コール・オプション: 権利行使価格で原資産の株式を「買う」権利を保有者に与えます。
• プット・オプション: 権利行使価格で原資産の株式を「売る」権利を保有者に与えます。

買い手はこの権利のためにあらかじめプレミアムを支払います。オプションが価値のない状態（アウト・オブ・ザ・マネー）で満期を迎えた場合、買い手の損失は支払ったプレミアムのみに限定されます。この限定されたリスクという特性が、多くのトレーダーにとってオプション購入の魅力となっています。

ロング・コールおよびロング・プット戦略の理解

オプションの損益の計算方法

ロング・コールの損益計算式

ロング・コールの場合：

• 株価 ＞ 権利行使価格 の場合：損益 ＝ (株価 － 権利行使価格 － プレミアム) × 100 × 契約数
• 株価 ≤ 権利行使価格 の場合：損益 ＝ －プレミアム × 100 × 契約数 (プレミアムの全額損失)

ロング・プットの損益計算式

ロング・プットの場合：

• 株価 ＜ 権利行使価格 の場合：損益 ＝ (権利行使価格 － 株価 － プレミアム) × 100 × 契約数
• 株価 ≥ 権利行使価格 の場合：損益 ＝ －プレミアム × 100 × 契約数 (プレミアムの全額損失)

損益分岐点の計算式

この電卓の使い方

1. オプションの種類を選択： 株価が上昇すると予想する場合は「ロング・コール」、下落すると予想する場合は「ロング・プット」を選択します。
2. 権利行使価格を入力： 検討中またはすでに保有しているオプション契約の権利行使価格を入力します。
3. 1株当たりのプレミアムを入力： 1株当たりのオプション購入コストを入力します。1契約は100株を制御するため、総コスト ＝ プレミアム × 100 × 契約数となることに注意してください。
4. 契約数を指定： 分析する契約数を入力します。電卓は自動的に1契約あたり100株として計算します。
5. 現在の株価を入力（任意）： 入力すると、オプションが現在ITM、ATM、OTMのいずれであるか、および本質的価値と時間的価値の内訳が表示されます。
6. 計算するをクリック： インタラクティブなペイオフ図、主要指標（損益分岐点、最大利益、最大損失）、および様々な株価での損益表が表示されます。

結果の理解

主要指標の解説

• 損益分岐点： 満期時に利益も損失も発生しない株価です。利益を得るためには、株価がこの点を超えて予想される方向に動く必要があります。
• 最大損失： 支払ったプレミアムの総額です。オプション購入において失う可能性のある最大額です。
• 最大利益： ロング・コールの場合は理論上無制限です。ロング・プットの場合は株価が0ドルに下落したときに最大になります。
• 支払ったプレミアムの総額： 初期コスト ＝ 1株当たりプレミアム × 100 × 契約数。

ペイオフ図について

インタラクティブ・チャートは、満期時の様々な株価（X軸）における損益（Y軸）を示します。主な特徴：

• 緑色のエリア： 利益が発生するゾーン
• 赤色のエリア： 損失が発生するゾーン（プレミアムの範囲内）
• 権利行使価格の線： オプションの権利行使価格を示す垂直線
• 損益分岐点の線： 損益がゼロになる場所を示す垂直線
• 現在の株価の線： 入力された場合、現在の取引価格を示します

オプションのマネイネス (ITM/ATM/OTM)

• イン・ザ・マネー (ITM): オプションに本質的価値がある状態。コール：株価 ＞ 行使価格。プット：株価 ＜ 行使価格。
• アット・ザ・マネー (ATM): 株価が行使価格に等しいか、非常に近い状態。
• アウト・オブ・ザ・マネー (OTM): オプションに本質的価値がない状態。コール：株価 ＜ 行使価格。プット：株価 ＞ 行使価格。

本質的価値 vs 時間的価値

• 本質的価値： 即座に権利行使した場合の価値です。コール：max(0, 株価 － 行使価格)。プット：max(0, 行使価格 － 株価)。
• 時間的価値（外在的価値）： プレミアムから本質的価値を引いた額。満期までの有利な価格変動の可能性を表します。満期が近づくにつれて減少します（タイム・ディケイ）。

オプション・トレーダーにとっての重要な考慮事項

タイム・ディケイ (セータ)

オプションは「目減りする資産」です。満期が近づくにつれて時間的価値は減少します。つまり、オプション購入には方向性の予測だけでなく、タイミングも重要です。株価がタイム・ディケイと支払ったプレミアムを克服するのに十分な量、かつ十分な速さで動く必要があります。

予想変動率 (インプライド・ボラティリティ)

予想変動率が高まると、オプション・プレミアムも高くなります。IVが高いときにオプションを購入すると、利益を出すためにより大きな株価変動が必要になります。逆に、購入後にIVが低下すると、株価が予想通りに動いてもポジションが悪化することがあります。

レバレッジとリスク

オプションはレバレッジを提供し、少ない資本で100株を制御できます。しかし、レバレッジは両刃の剣です。最大損失はプレミアムに限定されますが、オプションが価値のない状態で満期を迎えれば、投資額の100％を簡単に失う可能性があります。

ロング・オプションを使用すべきとき

• ロング・コール： 非常に強気で、満期までに大幅な上昇を期待しているとき。決算発表や重要なイベントの前後でよく使われます。
• ロング・プット： 非常に弱気であるか、既存の現物株ポジションのヘッジとして。下落リスクの回避や投機的な利益獲得のために使われます。

よくある質問

ロング・コール・オプションとは何ですか？

ロング・コールは、コール・オプションを購入する強気のオプション戦略です。満期前に権利行使価格で原資産の株式を購入する権利（義務ではない）を得られます。株価が損益分岐点（権利行使価格 ＋ 支払ったプレミアム）を超えて上昇したときに利益が出ます。最大損失は支払ったプレミアムに限定されますが、最大利益は理論上無制限です。

ロング・プット・オプションとは何ですか？

ロング・プットは、プット・オプションを購入する弱気のオプション戦略です。満期前に権利行使価格で原資産の株式を売却する権利（義務ではない）を得られます。株価が損益分岐点（権利行使価格 － 支払ったプレミアム）を下回ったときに利益が出ます。最大損失は支払ったプレミアムに限定されますが、最大利益は株価がゼロになったときに発生します。

オプションの損益分岐点はどのように計算しますか？

ロング・コールの場合、損益分岐点 ＝ 権利行使価格 ＋ 支払ったプレミアム。ロング・プットの場合、損益分岐点 ＝ 権利行使価格 － 支払ったプレミアム。満期時に株価が損益分岐点と等しい場合、利益も損失も発生しません（手数料を除く）。利益を得るためには、株価が予想される方向に損益分岐点を超えて動く必要があります。

オプション取引におけるITM、ATM、OTMとはどういう意味ですか？

ITM (イン・ザ・マネー): コールでは株価 ＞ 行使価格、プットでは株価 ＜ 行使価格のとき。ATM (アット・ザ・マネー): 株価が行使価格に等しいか、非常に近いとき。OTM (アウト・オブ・ザ・マネー): コールでは株価 ＜ 行使価格、プットでは株価 ＞ 行使価格のとき。ITMオプションには本質的価値がありますが、OTMオプションには時間的価値しかありません。

本質的価値と時間的価値の違いは何ですか？

本質的価値は、オプションがイン・ザ・マネーである金額、つまり即座に権利行使した場合の価値です。コール：max(0, 株価 － 行使価格)、プット：max(0, 行使価格 － 株価)。時間的価値（外在的価値）は、プレミアムのうち本質的価値を超える部分で、満期までの将来の有利な価格変動の可能性を表します。時間的価値は満期が近づくにつれて減少します（タイム・ディケイ）。

追加リソース

• オプションの基礎 - Investopedia (英語)
• オプション教育 - CBOE (英語)
• オプション・インダストリー・カウンシル - 教育 (英語)