T-Billの価格はどのように計算されますか？

価格＝額面金額 × （1 －割引率 × 満期までの日数 ÷ 360）。例えば、割引率5.10%と見積もられた1,000ドル、91日物の国債の価格は約987.11ドルになります。

T-Bill米国短期国債電卓

米国財務省短期証券（T-Bill: 4、8、13、17、26、または52週間）の割引購入価格、ドル建て収益、および利回りを計算します。割引率または購入価格を入力すると、銀行割引率、クーポン相当投資利回り、実効年利（APY）、そしてT-Billの利子は州税や地方所得税が免除されるため、課税対象の定期預金（CD）が上回るべき税引前相当利回りを即座に表示します。アニメーション付きの価格から額面へのビジュアル、価値増殖チャート、および段階的な計算手順の内訳が含まれています。

T-Bill米国短期国債電卓

クイック例 — クリックしてフォームに入力し、「計算」を押してください:

額面金額（パー）

空白の場合はデフォルトで$1,000になります。

期間

判明している情報は何ですか？

割引率

入札時に提示される年換算の割引率。

購入価格

国債1枚あたりに支払った金額（額面金額を下回る必要があります）。

州税＋地方税率 (任意)

税相当利回りの計算に使用します。スキップする場合は空白または0にしてください。

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T-Bill米国短期国債電卓

T-Bill米国短期国債電卓は、米国短期国債（T-Bill）の割引購入価格、ドル建てリターン、および利回りを計算します。T-Billはクーポン（利息）が支払われないため（額面金額を下回る価格で購入し、満期時にパーで回収するため）、提示される「割引率」は実際に得られるリターンとは異なります。このツールは、3つの基準（銀行割引率、クーポン相当投資利回り、実効年利／APY）を整理して明快に示すだけでなく、T-Billの利息が州税および地方所得税の免除対象であることを反映し、課税対象の定期預金（CD）を上回るために必要な税相当利回りも表示します。

米国短期国債（T-Bill）とは何ですか？

米国短期国債（T-Bill）は、満期が1年以内の米国政府によって保証された短期債務義務です。T-Billsは額面（パー）金額から割引された価格で販売され、定期的な利息は支払われません。国債が満期を迎えると、財務省から満額の額面金額が支払われます。この割引購入価格と額面金額の差額がリターンとなります。米国政府の全面的な信頼と信用によって裏付けられているため、最も安全な投資手法の1つとされています。

T-Billの数式

3つの簡潔な数式が価格と各金利を結びつけています。割引率は1年360日と額面金額を基準とし、投資利回りは1年365日と実際に支払った価格を基準としている点にご注意ください。

購入価格

$$P = F \times \left(1 - d \times \frac{t}{360}\right)$$

銀行割引率

$$d = \frac{F - P}{F} \times \frac{360}{t}$$

投資利回り（クーポン相当、t ≤ 182日）

$$i = \frac{F - P}{P} \times \frac{365}{t}$$

ここで、Fは額面金額、Pは購入価格、dは割引率、tは満期までの日数、iは投資（クーポン相当）利回りです。52週間国債など、182日を超える国債の場合、財務省は複利を考慮した2次方程式を使用して投資利回りを算出しており、この電卓はそれを自動的に適用します。

標準的なT-Billの期間

期間	日数	入札頻度	投資利回り計算方法
4週間	28	毎週	Actual / 365
8週間	56	毎週	Actual / 365
13週間	91	毎週	Actual / 365
17週間	119	毎週	Actual / 365
26週間	182	毎週	Actual / 365
52週間	364	4週間ごと	複利考慮の2次方程式

割引率 vs 投資利回り vs APY

これら3つの数値は同じ国債を示していますが、それぞれ異なる疑問に答えるものであるため、T-Billの見積もりは一見すると紛らわしく感じられることがあります。

銀行割引率 — 入札時に使用される主要な数値です。割引額を額面金額で割り、1年360日と仮定するため、常に3つの中で最も低くなり、実際のリターンが低く抑えられて表示されます。
投資（クーポン相当）利回り — リターンを実際に支払った価格で割り、1年365日を使用します。これはT-Billを他の債券や定期預金（CD）と「対等に」比較するための最も公平な数値です。
実効年利（APY） — 1年間のリターンを複利で計算するため、普通の預金口座やマネー・マーケット・ファンド（MMF）のAPYと最も直接的に比較しやすくなります。

州税におけるメリット

米国短期国債から得られる利息は、連邦所得税の対象となりますが、州税および地方所得税は免除されます。高税率の州の投資家にとって、この免除措置により、T-Billは同じ表面金利のCDや預金口座よりも大幅に価値が高くなる可能性があります。税相当利回りは、完全に課税対象となる代替手段がいくら支払う必要があるかを示すために、T-Billの利回りを総額化（グロスアップ）したものです。

税相当利回り

$$\text{Tax-Equivalent Yield} = \frac{i}{1 - s}$$

ここで、iはT-Billの投資利回り、sは合算された州および地方の限界所得税率（小数表記）です。例えば、9.3%の州税率が適用される投資家にとって、T-Billの投資利回り5.20%は、約5.73%の利回りを持つ課税対象のCDに相当します。

T-Billのリターンに影響を与える要因

📉 割引率

連邦準備制度（FRB）の政策や市場の需要によって決定される入札割引率により、額面からどれだけ安く購入できるかが決まります。

📅 期間の長さ

期間の長い国債ほど金利にさらされる日数が多くなるため、同じ割引率であってもドル建てのリターンは大きくなります。

🏛️ 州税率

州および地方の税率が高ければ高いほど、課税対象の定期預金（CD）に対するT-Billの税後優位性は大きくなります。

🔁 再投資

APYは同じ金利で国債を転がし続ける（ロールオーバーする）ことを前提としています。金利が低下した場合、実際に得られる複利リターンは低くなります。

この電卓の使い方

額面金額と期間を入力する: 額面金額のデフォルトは$1,000です。標準的な期間（4〜52週間）を選択するか、カスタムの日数を入力します。
既知の入力値を選択する: 割引率または購入価格のどちらが分かっているかを選択し、その値を入力します。
州税率を追加する（任意）: 税相当利回りを確認するために、合算された州および地方の税率を入力します。
「計算」をクリックする: 購入価格、ドル建てリターン、3つの利回り、税相当の比較、および詳細なステップバイステップの分解を確認します。

よくある質問

米国短期国債（T-Bill）とは何ですか？

米国短期国債（T-Bill）は、満期が1年以内の米国政府の短期債務証券です。定期的な利息は支払われません。代わりに額面金額より割り引かれた価格で購入し、満期時に満額の額面金額を受け取り、その差額がリターンとなります。

T-Bill의 価格はどのように計算されますか？

価格＝額面金額 × （1 －割引率 × 満期までの日数 ÷ 360）。例えば、割引率5.10%と見積もられた$1,000、91日物の国債の価格は約$987.11になります。

割引率と投資利回りの違いは何ですか？

銀行割引率は額面金額と1年360日を基準としているため、実際のリターンが低く抑えられて表示されます。クーポン相当利回りや債券相当利回りとも呼ばれる投資利回りは、実際に支払った価格と1年365日を基準としているため、数値が高くなり、実際に得られる利益を反映します。

米国短期国債は免税になりますか？

T-Billの利息は連邦所得税の対象となりますが、州税および地方所得税は免除されます。この免税措置により、特に高税率の州では、同じ表面金利を支払う定期預金（CD）よりもT-Billの税後リターンが高くなる可能性があります。この電卓は、課税対象の定期預金が一致するために必要な税相当利回りを表示します。