비영구적 손실 계산기

비영구적 손실 계산기 정보

유동성 공급자를 위한 필수 DeFi 도구인 비영구적 손실 계산기에 오신 것을 환영합니다. 이 계산기는 Uniswap, SushiSwap, PancakeSwap, Curve, Balancer와 같은 자동화된 마켓 메이커(AMM) 프로토콜에 유동성을 공급할 때 비영구적 손실(IL)을 이해하고 수치화하는 데 도움을 줍니다. 숙련된 DeFi 파머이든 이제 막 유동성 공급을 시작한 초보자이든, 비영구적 손실을 이해하는 것은 정보에 입각한 투자 결정을 내리는 데 매우 중요합니다.

비영구적 손실이란 무엇입니까?

비영구적 손실은 유동성 풀에 토큰을 보유했을 때의 가치와 단순히 지갑에 토큰을 보유했을 때("HODL" 전략)의 가치 차이를 의미합니다. AMM에 유동성을 공급할 때는 특정 가격 비율로 두 개의 토큰을 예치합니다. 시장 가격이 변함에 따라 차익 거래자들은 풀의 포지션을 재조정하며, 이 과정에서 단순히 토큰을 보유했을 때보다 가치가 낮아지는 결과가 발생할 수 있습니다.

유동성을 인출할 때만 손실이 실현(영구화)되기 때문에 "비영구적"이라는 용어를 사용합니다. 인출 전 가격이 원래 비율로 돌아오면 손실은 완전히 사라집니다. 그러나 가격이 벌어진 상태에서 인출하면 손실은 영구적이 됩니다.

비영구적 손실이 발생하는 이유는 무엇입니까?

AMM은 모든 가격 범위에서 유동성을 유지하기 위해 수학적 공식(예: x * y = k 상수 곱 공식)을 사용합니다. 외부 시장 가격이 변하면 다음과 같은 일이 일어납니다:

• 차익 거래자가 풀에서 가격이 저평가된 토큰을 매수합니다.
• 차익 거래자는 가격이 고평가된 토큰을 풀에 매도합니다.
• 이로 인해 보유 자산이 원래 비율에서 벗어나 재조정됩니다.
• 결과적으로 가치가 하락한 토큰은 더 많이 보유하게 되고, 가치가 상승한 토큰은 더 적게 보유하게 됩니다.

이러한 자동 재조정이 비영구적 손실을 유발합니다. 풀은 기계적으로 수익이 나는 자산을 팔고 손실이 나는 자산을 더 많이 사들입니다.

비영구적 손실 공식

표준 50/50 풀 공식

50/50 가중치가 동일한 Uniswap V2와 같은 표준 AMM 풀의 경우:

여기서:

• IL = 비영구적 손실 (소수점 기준, 퍼센트로 보려면 100을 곱함)
• 가격_비율 = 현재 가격 / 초기 가격
• sqrt = 제곱근 함수

비영구적 손실 참조표

다음은 일반적인 가격 변동 시나리오와 그에 따른 비영구적 손실입니다:

가격 변동	가격 비율	비영구적 손실
-50% (반토막)	0.5x	-5.72%
-25%	0.75x	-1.03%
0% (변동 없음)	1.0x	0.00%
+25%	1.25x	-0.62%
+50%	1.5x	-2.02%
+100% (2배)	2.0x	-5.72%
+200% (3배)	3.0x	-13.40%
+400% (5배)	5.0x	-25.46%
+900% (10배)	10.0x	-42.50%

비영구적 손실은 대칭적입니다. 가격이 50% 하락할 때와 100% 상승할 때 모두 동일한 5.72%의 손실이 발생합니다. 가격 변동이 클수록 손실은 급격히 가속화됩니다.

풀 유형 이해하기

표준 50/50 풀

대부분의 AMM(Uniswap, SushiSwap, PancakeSwap)은 가치의 절반이 각 토큰에 있는 50/50 풀을 사용합니다. 이 풀들은 위에 표시된 표준 비영구적 손실 곡선을 따릅니다.

가중치 풀 (80/20, 95/5)

Balancer와 같은 프로토콜은 비율이 동일하지 않은 가중치 풀을 허용합니다. 80/20 풀의 경우:

• 가치의 80%는 주요 토큰(예: ETH)에 있습니다.
• 가치의 20%는 보조 토큰(예: 스테이블코인)에 있습니다.
• 80% 비중 토큰의 가격 변동으로 인한 IL은 크게 감소합니다.
• 20% 비중 토큰의 가격 변동으로 인한 IL은 증폭됩니다.

가중치 풀은 유동성을 공급하면서도 기본 토큰에 대한 노출을 높게 유지하려는 프로젝트에 인기가 있습니다.

이 계산기 사용 방법

1. 초기 토큰 가격 입력: 유동성을 처음 공급했을 때의 변동성 토큰 가격을 입력합니다. 예를 들어, ETH가 $2,000일 때 ETH/USDC 풀에 들어갔다면 2000을 입력합니다.
2. 현재 토큰 가격 입력: 현재 시장 가격을 입력합니다. ETH가 현재 $3,000라면 3000을 입력합니다.
3. 투자액 입력: USD 기준 총 초기 투자액입니다. 이는 달러 기준 수익과 손실을 계산하는 데 도움이 됩니다.
4. 풀 유형 선택: Uniswap과 같은 표준 AMM의 경우 50/50을 선택하고, Balancer 스타일 풀의 경우 가중치 풀을 선택합니다.
5. 결과 분석: 비영구적 손실 비율을 검토하고, LP 대 HODL 가치를 비교하고, 손익분기 수수료 APY를 확인하고, 대화형 IL 곡선을 살펴보세요.

결과 이해하기

주요 지표 설명

• 비영구적 손실 %: 그냥 보유했을 때와 비교하여 손실된 가치의 비율입니다. IL -5%는 LP 포지션의 가치가 그냥 토큰을 보유했을 때보다 5% 낮음을 의미합니다.
• HODL 가치: 유동성을 공급하지 않고 지갑에 그냥 보관했을 때의 토큰 가치입니다.
• LP 가치: 비영구적 손실을 고려한 후의 현재 유동성 포지션 가치입니다 (거래 수수료 제외).
• 달러 손실: HODL 가치와 LP 가치 사이의 실제 USD 차이입니다.
• 손익분기 수수료 APY: 비영구적 손실을 상쇄하기 위해 필요한 최소 연간 거래 수수료 수익률입니다. IL이 5%라면 손익분기를 맞추기 위해 거래 수수료로 최소 5%의 APY가 필요합니다.

IL 곡선 차트

대화형 차트는 다양한 가격 비율에 따라 비영구적 손실이 어떻게 변하는지 보여줍니다. 주요 통찰:

• 곡선은 U자형이며 원래 가격(1x)에서 손실이 최소화됩니다.
• 가격이 원래 가격에서 더 많이 벗어날수록 손실이 가속화됩니다.
• 현재 포지션은 곡선 위에 별표로 표시됩니다.
• 지점 위에 마우스를 올리면 다양한 가격 수준에서의 정확한 IL 값을 볼 수 있습니다.

비영구적 손실 최소화 전략

1. 상관관계가 높은 쌍에 유동성 공급

두 토큰이 함께 움직이는 경향이 있는 쌍(예: USDC/USDT 스테이블코인 쌍 또는 wBTC/renBTC 래핑 자산 쌍)은 가격 비율이 비교적 안정적으로 유지되므로 비영구적 손실이 최소화됩니다.

2. 고수수료 풀 선택

거래 수수료가 높은 풀(0.3% vs 0.05%)은 IL을 상쇄할 더 많은 수수료 수익을 창출합니다. 거래량이 많고 수수료가 높은 풀은 수수료 누적을 통해 상당한 IL을 극복하는 경우가 많습니다.

3. 집중 유동성의 전략적 활용

Uniswap V3는 가격 범위 내에서 유동성을 집중시킬 수 있게 해줍니다. 이는 수수료와 IL을 모두 증폭시키지만, 가격이 설정한 범위 내에 머문다면 전략적인 범위 배치를 통해 수익을 최적화할 수 있습니다.

4. 가중치 풀 고려

특정 토큰에 대해 낙관적이라면, 80/20 또는 95/5 가중치 풀을 통해 높은 노출을 유지하면서 수수료를 벌고, 해당 토큰의 가격 상승으로 인한 IL을 줄일 수 있습니다.

5. 진입 및 퇴장 타이밍 조절

IL은 인출 전까지는 비영구적이기 때문에 타이밍이 중요합니다:

• 가격 비율이 비교적 안정적이라고 믿을 때 풀에 진입합니다.
• 가격 편차가 극심할 때 인출하는 것을 피합니다.
• 가격이 진입 비율에 가까워질 때까지 기다리는 것을 고려합니다.

6. IL 보호 프로토콜 사용

일부 DeFi 프로토콜은 보험과 유사한 메커니즘이나 토큰 인센티브를 통해 유동성 공급자에게 IL에 대한 보상을 제공하는 비영구적 손실 보호 기능을 제공합니다.

유동성 공급은 언제 수익이 납니까?

비영구적 손실에도 불구하고 유동성 공급은 다음과 같은 경우 수익이 날 수 있습니다:

• 거래 수수료가 IL을 초과할 때: 거래량이 많은 풀은 IL을 충분히 상쇄하고도 남을 만큼 상당한 수수료를 생성합니다.
• 유동성 채굴 보상: 많은 프로토콜이 추가 토큰 보상으로 유동성 공급자에게 인센티브를 제공합니다.
• 가격이 안정적으로 유지될 때: 변동성이 낮은 쌍은 IL을 최소한으로 경험합니다.
• 가격이 진입 비율로 돌아올 때: 가격이 정상화될 때까지 유지할 수 있다면 IL은 사라집니다.
• 전략적 포지셔닝: 장기 보유를 위해 공정 가치라고 믿는 가격에서 유동성을 공급할 때.

비영구적 손실 vs 기타 리스크

IL vs 스마트 컨트랙트 리스크

IL은 가격 변동에 따른 수학적 필연성이지만, 스마트 컨트랙트 리스크는 잠재적인 버그나 취약점을 포함합니다. 풀을 선택할 때는 두 가지를 모두 고려해야 합니다.

IL vs 기회 비용

IL 외에도 자본으로 할 수 있는 다른 일(스테이킹, 대출 또는 기타 수익 전략)이 더 나은 위험 조정 수익을 제공할 수 있는지 고려하십시오.

IL vs 가스 비용

이더리움 메인넷에서는 높은 가스 비용이 수익을 깎아먹을 수 있습니다. 순수익을 계산할 때 진입 및 퇴장 거래 비용을 포함하십시오.

자주 묻는 질문

비영구적 손실이란 무엇입니까?

비영구적 손실(IL)은 토큰을 유동성 풀에 보유했을 때와 그냥 지갑에 보관했을 때의 가치 차이입니다. 예치 시점과 비교하여 풀에 있는 토큰의 가격 비율이 변할 때 발생합니다. 유동성을 인출할 때만 손실이 확정되기 때문에 "비영구적"이라고 불립니다. 가격이 원래 비율로 돌아오면 손실은 사라집니다.

비영구적 손실은 어떻게 계산됩니까?

표준 50/50 AMM 풀의 경우, 비영구적 손실은 다음 공식을 사용하여 계산됩니다: IL = 2 * sqrt(가격_비율) / (1 + 가격_비율) - 1. 여기서 가격 비율은 현재 가격을 초기 가격으로 나눈 값입니다. 예를 들어, 토큰 가격이 두 배(2x)로 뛰면 비영구적 손실은 약 5.72%입니다. 가격이 5배 상승하면 손실은 약 25.46%가 됩니다.

비영구적 손실을 피할 수 있습니까?

가격이 변동하는 토큰 쌍에 유동성을 공급할 때 비영구적 손실을 완전히 피할 수는 없습니다. 하지만 스테이블코인 쌍에 유동성을 공급하거나, 집중 유동성 포지션을 활용하고, 수수료가 높은 풀을 선택하거나, 단일 자산 스테이킹을 이용하는 등의 방법으로 최소화할 수 있습니다.

50/50 풀과 가중치 풀의 차이점은 무엇입니까?

Uniswap과 같은 표준 풀은 50/50 비율을 사용합니다. Balancer와 같은 가중치 풀은 80/20 또는 95/5와 같은 다른 비율을 허용합니다. 가중치가 높은 풀은 지배적인 토큰의 가격 변동으로 인한 IL을 덜 경험합니다. 80/20 풀은 동일한 가격 변동에 대해 50/50 풀보다 IL이 약 60% 적습니다.

비영구적 손실은 언제 영구적인 손실이 됩니까?

비영구적 손실은 풀에서 유동성을 인출할 때만 영구적(실현) 손실이 됩니다. 포지션을 유지하고 가격이 원래 비율로 돌아오면 비영구적 손실은 완전히 사라집니다. 이것이 '비영구적'이라고 불리는 이유입니다.

비영구적 손실이 있어도 유동성 공급이 수익이 날 수 있습니까?

네, 거래 수수료, 유동성 채굴 보상 및 기타 인센티브가 비영구적 손실을 초과하면 수익이 날 수 있습니다. 수수료 구조가 좋고 거래량이 많은 풀은 적절한 변동성 하에서 IL을 상쇄하고도 남는 수익을 창출하는 경우가 많습니다.

손익분기를 맞추려면 얼마의 APY가 필요합니까?

손익분기 APY는 비영구적 손실 비율과 같습니다 (1년 보유 가정). IL이 5%라면 손익분기를 맞추기 위해 최소 5%의 거래 수수료 APY가 필요합니다. 당사 계산기는 특정 상황에 맞는 이 손익분기 APY를 보여줍니다.

추가 리소스

비영구적 손실 및 DeFi 유동성 공급에 대해 자세히 알아보세요:

• Uniswap V3 집중 유동성 문서
• Balancer 가중치 풀 설명
• 비영구적 손실 설명 - 바이낸스 아카데미