내재 변동성 계산기

내재 변동성 계산기 정보

내재 변동성 계산기에 오신 것을 환영합니다. 이 도구는 옵션 트레이더와 금융 분석가를 위한 포괄적인 도구입니다. 이 계산기는 블랙-숄즈 가격 결정 모델과 뉴턴-랩슨 수치 반복법을 사용하여 현재 옵션 가격을 기반으로 시장이 예상하는 증권의 변동성을 결정합니다. 거래 기회 분석, 위험 평가 또는 시장 심리 연구 등 어떤 목적으로든 이 도구는 필요한 통찰력을 제공합니다.

내재 변동성이란 무엇입니까?

내재 변동성(IV)은 시장이 증권 가격의 움직임 가능성을 어떻게 예측하는지 나타내는 지표입니다. 과거의 가격 변동을 측정하는 역사적 변동성과 달리, 내재 변동성은 미래 지향적이며 옵션의 현재 가격에서 파생됩니다. 이는 본질적으로 옵션이 만료되기 전에 기초 자산의 가격에 어떤 일이 일어날지에 대한 시장의 생각을 반영합니다.

내재 변동성은 연간 백분율로 표시됩니다. 예를 들어, IV가 30%라는 것은 시장이 주가가 향후 1년 동안 68%의 확률(1 표준편차)로 플러스 또는 마이너스 30% 범위 내에서 움직일 것으로 예상한다는 것을 의미합니다.

내재 변동성이 중요한 이유

• 옵션 가격 결정: IV는 옵션 가격 결정 모델의 핵심 입력값입니다. IV가 높을수록 미래 가격에 대한 불확실성이 크기 때문에 옵션 프리미엄이 높아집니다.
• 시장 심리: 높은 IV는 종종 시장의 공포나 불확실성을 나타내고, 낮은 IV는 안도감이나 자신감을 시사합니다.
• 거래 전략: 트레이더는 IV를 사용하여 잠재적으로 고평가되거나 저평가된 옵션을 식별하고 스트래들(Straddles), 스트랭글(Strangles)과 같은 변동성 기반 전략을 구성합니다.
• 위험 평가: IV는 트레이더가 예상되는 가격 변동 범위를 이해하고 그에 따라 포지션 크기를 관리하는 데 도움이 됩니다.

내재 변동성은 어떻게 계산됩니까?

내재 변동성은 방정식에서 직접 풀 수 없습니다. 대신 블랙-숄즈 옵션 가격 결정 모델에서 역산하기 위해 수치적 방법이 필요합니다. 옵션의 시장 가격이 주어지면 이론적 가격이 시장 가격과 같아지는 변동성 값을 찾습니다.

블랙-숄즈 모델

콜 옵션의 경우 블랙-숄즈 공식은 다음과 같습니다.

풋 옵션의 경우:

여기서:

• S = 현재 주가
• K = 행사가격
• T = 만기까지의 기간(년 단위)
• r = 무위험 이자율
• q = 배당 수익률
• N(x) = 표준 정규 누적 분포 함수
• d1 = [ln(S/K) + (r - q + sigma^2/2) × T] / (sigma × sqrt(T))
• d2 = d1 - sigma × sqrt(T)

뉴턴-랩슨 방법

이 계산기는 내재 변동성을 찾기 위해 뉴턴-랩슨 반복법을 사용합니다. 초기 추측에서 시작하여 알고리즘은 이론적 가격이 시장 가격과 아주 작은 허용 오차 내에서 일치할 때까지 변동성 추정치를 반복적으로 미세 조정합니다.

반복 공식은 다음과 같습니다.

여기서 베가(Vega)는 변동성 변화에 대한 옵션 가격의 민감도입니다. 이 방법은 일반적으로 잘 구성된 입력값에 대해 5-10회 반복 내에 수렴합니다.

옵션 그리스 지표 이해하기

옵션 그리스 지표는 다양한 요인에 대한 옵션 가격의 민감도를 측정합니다. 이 계산기는 계산된 내재 변동성을 사용하여 산출된 모든 주요 그리스 지표를 제공합니다.

델타 (Delta)

델타는 기초 주가가 1달러 변할 때 옵션 가격이 얼마나 변하는지 측정합니다. 콜 옵션의 경우 델타 범위는 0에서 1이고, 풋 옵션의 경우 -1에서 0입니다. 델타가 0.50이라는 것은 주가가 1달러 오를 때 옵션 가격이 0.50달러 상승한다는 것을 의미합니다.

감마 (Gamma)

감마는 주가가 1달러 변할 때 델타의 변화율을 측정합니다. 높은 감마는 델타가 주가 움직임에 매우 민감하다는 것을 의미하며, 만기가 가까운 앳 더 머니 옵션에서 흔히 볼 수 있습니다.

세타 (Theta)

세타는 시간 가치 하락을 나타내며, 시간이 지남에 따라 옵션이 매일 얼마나 가치를 잃는지 보여줍니다. 세타는 일반적으로 매수 옵션 포지션에서 음수이며, 이는 시간이 지날수록 옵션 가치가 감소함을 의미합니다.

베가 (Vega)

베가는 내재 변동성 변화에 대한 민감도를 측정합니다. 베가가 0.15라는 것은 IV가 1% 변할 때 옵션 가격이 0.15달러 변한다는 것을 의미합니다. 베가는 만기가 길고 앳 더 머니 상태인 옵션에서 가장 높습니다.

로 (Rho)

로는 이자율 변화에 대한 민감도를 측정합니다. 단기 옵션에서는 일반적으로 가장 덜 중요한 지표이지만, 만기가 긴 옵션에서는 더 중요해집니다.

이 계산기 사용 방법

1. 옵션 가격 입력: 분석하려는 옵션의 현재 시장 가격(프리미엄)을 입력합니다.
2. 주가 입력: 기초 주식 또는 증권의 현재 가격을 입력합니다.
3. 행사가격 입력: 옵션을 행사할 수 있는 행사가격을 입력합니다.
4. 만기 기간 설정: 옵션 만기까지의 일수를 입력합니다.
5. 무위험 이자율 입력: 현재 무위험 이자율(일반적으로 국채 수익률)을 백분율로 입력합니다.
6. 배당 수익률 입력: 주식이 배당을 지급하는 경우 연간 배당 수익률을 입력합니다(선택 사항).
7. 옵션 유형 선택: 콜 또는 풋 옵션을 선택합니다.
8. 계산: 버튼을 클릭하여 내재 변동성, 그리스 지표, 확률 분석 및 시각화 차트를 확인합니다.

내재 변동성 수준 해석

• 매우 낮음 (15% 미만): 시장은 최소한의 가격 변동을 예상합니다. 평온한 시장의 안정적인 대형주에서 흔합니다.
• 낮음 (15-25%): 평균 이하의 예상 변동성입니다. 시장 심리가 상대적으로 평온합니다.
• 보통 (25-40%): 대부분의 주식에 대한 정상적인 변동성 범위입니다. 균형 잡힌 위험-보상 환경입니다.
• 높음 (40-60%): 예상 변동성이 높아졌습니다. 실적 발표나 주요 이벤트 전에 자주 나타납니다.
• 매우 높음 (60% 초과): 극심한 변동성이 예상됩니다. 시장이 상당한 불확실성을 가격에 반영하고 있습니다.

IV 스마일 및 변동성 표면

IV 스마일이란 무엇입니까?

IV 스마일은 동일한 만기일에 행사가격에 따라 내재 변동성이 달라지는 패턴입니다. 그래프로 그리면 딥 인 더 머니 또는 아웃 오브 더 머니 옵션이 앳 더 머니 옵션보다 높은 IV를 갖는 경향이 있어 미소 모양의 곡선이 만들어집니다.

IV 스마일이 존재하는 이유는 무엇입니까?

스마일 패턴이 존재하는 이유는 블랙-숄즈 모델이 변동성을 일정하다고 가정하지만, 실제 시장은 '두터운 꼬리'(Fat tails, 모델 예측보다 극단적인 변동이 더 흔함) 현상을 보이기 때문입니다. 시장 참여자들은 극단적인 행사가격의 옵션에 대해 이러한 추가 위험을 가격에 반영합니다.

변동성 표면

변동성 표면은 스마일 개념을 행사가격과 만기일 모두로 확장하여 내재 변동성을 3차원으로 표현한 것입니다. 이 표면은 다양한 시나리오와 기간에 대한 시장 예상에 대한 귀중한 정보를 제공합니다.

실질적인 응용

거래 기회 식별

현재 IV를 역사적 IV와 비교하여 옵션이 상대적으로 저렴한지 비싼지 식별합니다. IV가 역사적 평균보다 훨씬 낮으면 옵션이 저평가되었을 수 있으며 매수 전략이 유리할 수 있습니다.

실적 및 이벤트 거래

IV는 일반적으로 실적 발표와 같은 알려진 이벤트 전에 증가하고 그 후에 감소합니다(IV 크러쉬). 이 패턴을 이해하면 트레이더가 이러한 이벤트 전후로 진입 및 청산 계획을 세우는 데 도움이 됩니다.

위험 관리

IV를 사용하여 예상되는 주가 범위를 추정합니다. 예를 들어 주가가 $100이고 IV가 30%인 경우, 향후 1년 동안 주가가 약 68%의 확률로 $70에서 $130 사이에서 거래될 것으로 예상할 수 있습니다.

전략 선택

높은 IV 환경은 옵션 매도 전략(아이언 콘도르, 크레딧 스프레드)에 유리하고, 낮은 IV 환경은 매수 전략(롱 스트래들, 데빗 스프레드)에 유리할 수 있습니다.

자주 묻는 질문

내재 변동성이란 무엇입니까?

내재 변동성(IV)은 시장이 미래에 증권 가격이 얼마나 움직일 것으로 예상하는지를 나타내는 지표입니다. 블랙-숄즈와 같은 가격 결정 모델을 사용하여 옵션 가격에서 파생됩니다. 과거의 가격 변동을 보는 역사적 변동성과 달리, 내재 변동성은 미래 지향적이며 트레이더들의 기대를 반영합니다.

내재 변동성은 어떻게 계산됩니까?

내재 변동성은 블랙-숄즈 옵션 가격 결정 모델에서 역산하여 계산됩니다. 시장 가격, 주가, 행사가격, 만기까지의 기간, 이자율을 입력하고 수치 계산법을 사용하여 시장 가격과 일치하는 변동성 값을 찾습니다.

높은 내재 변동성은 무엇을 나타냅니까?

시장이 기초 자산의 상당한 가격 변동을 예상하고 있음을 나타냅니다. 실적 발표와 같은 주요 이벤트 전에 자주 발생합니다. 높은 IV는 옵션 가격을 더 비싸게 만듭니다.

IV 크러쉬란 무엇입니까?

IV 크러쉬는 실적 발표와 같이 알려진 이벤트가 발생한 직후 내재 변동성이 급격히 하락하는 현상을 말합니다. 불확실성이 해소되면서 IV가 급락하며, 이로 인해 주가가 예상한 방향으로 움직이더라도 옵션 가격이 하락할 수 있습니다.

이 계산기는 얼마나 정확합니까?

이 계산기는 내재 변동성 계산의 업계 표준인 뉴턴-랩슨 반복법과 표준 블랙-숄즈 모델을 사용합니다. 결과는 전문 거래 플랫폼에서 얻는 것과 일치합니다. 하지만 블랙-숄즈 모델은 변동성이 일정하다는 가정 등 몇 가지 한계가 있음을 유의하십시오.

추가 리소스

• 내재 변동성 - 위키백과
• Implied Volatility Explained - Investopedia
• CBOE VIX Index - 공포 지수