เครื่องคำนวณผลตอบแทนเทียบเท่าพันธบัตร

เกี่ยวกับ เครื่องคำนวณผลตอบแทนเทียบเท่าพันธบัตร

ยินดีต้อนรับสู่ เครื่องคำนวณผลตอบแทนเทียบเท่าพันธบัตร เครื่องมือทางการเงินที่ครอบคลุมสำหรับการคำนวณและเปรียบเทียบผลตอบแทนรายปีของตราสารหนี้แบบขายลด ไม่ว่าคุณจะวิเคราะห์ตั๋วเงินคลัง, ตั๋วสัญญาใช้เงิน, การรับรองโดยธนาคาร หรือตราสารหนี้ประเภทอื่นๆ เครื่องคำนวณนี้ให้การคำนวณ BEY ระดับมืออาชีพพร้อมการแจกแจงสูตรทีละขั้นตอน การเปรียบเทียบภาพ และข้อมูลเชิงลึกด้านการลงทุน

สรุปภาพรวม

เครื่องคำนวณผลตอบแทนเทียบเท่าพันธบัตรแปลงผลตอบแทนของตราสารแบบ discount เช่น ตั๋วเงินคลัง (Treasury bill) ให้เป็นรายปี โดยใช้ปีละ 365 วันและราคาซื้อ นอกจากนี้ยังแสดงอัตราส่วนลด ผลตอบแทนช่วงถือครอง และผลตอบแทนประจำปีที่มีผลจริง

เครื่องคำนวณผลตอบแทนเทียบเท่าพันธบัตร: ฟีเจอร์โดยสรุป

ฟีเจอร์	สิ่งที่ได้รับ	เหมาะสำหรับ
สูตร BEY	(มูลค่าที่ตราไว้ - ราคาซื้อ) x 365 / (ราคาซื้อ x จำนวนวันถึงกำหนด) แสดงเป็นการคำนวณทีละขั้น	เปรียบเทียบตราสารแบบ discount กับพันธบัตรที่จ่ายคูปอง
อินพุต	มูลค่าที่ตราไว้ ราคาซื้อ จำนวนวันถึงกำหนด (1 ถึง 3650) และความแม่นยำของผลลัพธ์ 2 ถึง 10 ตำแหน่งทศนิยม	T-bill ที่มีอายุ 4 ถึง 52 สัปดาห์และตราสารระยะสั้นอื่น
ผลตอบแทนแบบอื่น	อัตราส่วนลด (ฐาน 360 วัน) ผลตอบแทนช่วงถือครอง และผลตอบแทนประจำปีที่มีผลจริงแสดงควบคู่กับ BEY	เห็นว่าวิธีอ้างอิงผลตอบแทนเปลี่ยนค่าของตราสารเดียวอย่างไร
ตราสารที่ครอบคลุม	ตั๋วเงินคลัง ตั๋วเงินพาณิชย์ ตั๋วแบงก์รับรอง (banker's acceptance) ซีโร่คูปองพันธบัตร และตราสาร discount อื่น ๆ	ตราสารระยะสั้นที่ขายต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้
การจัดระดับผลตอบแทน	BEY ถูกจัดในช่วงตั้งแต่ Very Low (ต่ำกว่า 1%) ถึง High Yield (8% ขึ้นไป)	อ่านผลลัพธ์บนมาตราได้อย่างรวดเร็ว
กราฟ	กราฟแบบโต้ตอบเปรียบเทียบราคาซื้อกับส่วนลดและแสดงตัววัดผลตอบแทน	เห็นภาพว่าส่วนลดมีขนาดใหญ่แค่ไหน

Bond Equivalent Yield (BEY) คืออะไร?

Bond Equivalent Yield (BEY) คือการคำนวณที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถเปรียบเทียบผลตอบแทนรายปีของตราสารหนี้แบบขายลด (เช่น ตั๋วเงินคลัง) กับพันธบัตรที่จ่ายดอกเบี้ยตามงวด ตราสารหนี้แบบขายลดจะถูกขายในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าหน้าตั๋วและไม่มีการจ่ายดอกเบี้ยเป็นงวด แต่นักลงทุนจะได้รับมูลค่าหน้าตั๋วเต็มจำนวนเมื่อครบกำหนด โดยส่วนต่างนั้นคือผลกำไร

BEY จะปรับผลตอบแทนนี้ให้เป็นรายปีโดยใช้ฐานปี 365 วัน และใช้ราคาซื้อจริงเป็นฐานการลงทุน ทำให้สามารถเปรียบเทียบได้โดยตรงกับผลตอบแทนที่ระบุในพันธบัตรปกติและตราสารที่จ่ายดอกเบี้ยอื่นๆ

สูตร BEY

โดยที่:

• F = มูลค่าหน้าตั๋ว (Par Value) ของหลักทรัพย์
• P = ราคาซื้อที่จ่ายสำหรับหลักทรัพย์
• D = จำนวนวันจนถึงวันครบกำหนด

BEY เทียบกับมาตรวัดผลตอบแทนอื่นๆ

การทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่างมาตรวัดผลตอบแทนเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการเปรียบเทียบการลงทุนที่แม่นยำ:

ทำไม BEY ถึงใช้ 365 วัน

อัตราส่วนลดโดยดั้งเดิมมักใช้ปีแบบ 360 วัน (ตามธรรมเนียมธนาคาร) แต่สิ่งนี้จะทำให้ผลตอบแทนรายปีจริงดูต่ำกว่าความเป็นจริง BEY จึงใช้ 365 วันเพื่อ:

• ให้ตรงกับปีปฏิทินจริงเพื่อการปรับเป็นรายปีที่แม่นยำ
• ช่วยให้เปรียบเทียบได้โดยตรงกับผลตอบแทนพันธบัตรปกติ (ซึ่งใช้ 365 วัน)
• แสดงภาพรวมของผลตอบแทนรายปีที่สอดคล้องกับความเป็นจริงมากขึ้น

วิธีใช้เครื่องคำนวณนี้

1. กรอกมูลค่าหน้าตั๋ว: มูลค่าที่คุณจะได้รับเมื่อครบกำหนด (มักจะเป็น $1,000, $10,000 หรือ $100,000 สำหรับตั๋วเงินคลัง)
2. กรอกราคาซื้อ: จำนวนเงินจริงที่คุณจ่ายหรือจะจ่ายสำหรับหลักทรัพย์นั้น
3. กรอกจำนวนวันจนถึงวันครบกำหนด: จำนวนวันจนกว่าหลักทรัพย์จะครบกำหนด (1-3650 วัน)
4. เลือกความละเอียด: เลือกตำแหน่งทศนิยมสำหรับผลลัพธ์ของคุณ (2-10 ตำแหน่ง)
5. คำนวณ: คลิกเพื่อดู BEY, การเปรียบเทียบผลตอบแทน และการคำนวณทีละขั้นตอน

หลักทรัพย์ที่ใช้ BEY

การแปลงระหว่างมาตรวัดผลตอบแทน

แปลงอัตราส่วนลดเป็น BEY

แปลง BEY เป็นอัตราส่วนลด

ผลตอบแทนที่แท้จริงรายปี (Effective Annual Yield - EAY)

ในขณะที่ BEY ให้อัตราผลตอบแทนรายปีแบบเรียบง่าย แต่ Effective Annual Yield จะคำนึงถึงการทบต้นและแสดงผลตอบแทนรายปีที่แท้จริงหากคุณสามารถนำเงินไปลงทุนต่อในอัตราเดิมได้:

EAY จะสูงกว่า BEY เสมอสำหรับหลักทรัพย์เดียวกัน เพราะพิจารณาถึงผลของการนำผลตอบแทนไปลงทุนทบต้น

การทำความเข้าใจการจัดอันดับผลตอบแทน

เครื่องคำนวณนี้ให้การจัดอันดับคุณภาพของผลตอบแทนตามเกณฑ์มาตรฐานในอดีต:

ตัวอย่างการใช้งานจริง

พิจารณาตั๋วเงินคลังอายุ 182 วัน มูลค่าหน้าตั๋ว $10,000 ซื้อในราคา $9,750:

• ส่วนลด: $10,000 - $9,750 = $250
• BEY: ($250 × 365) / ($9,750 × 182) × 100% = 5.14%
• อัตราส่วนลด: ($250 / $10,000) × (360 / 182) × 100% = 4.95%
• HPR: ($250 / $9,750) × 100% = 2.56%
• EAY: (1 + 0.0256)^(365/182) - 1 = 5.21%

คำถามที่พบบ่อย

Bond Equivalent Yield (BEY) คืออะไร?

Bond Equivalent Yield (BEY) คือการคำนวณที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถเปรียบเทียบผลตอบแทนรายปีของตราสารหนี้แบบขายลด (เช่น ตั๋วเงินคลัง) กับพันธบัตรที่จ่ายดอกเบี้ยตามงวดได้ โดยจะปรับผลตอบแทนให้เป็นรายปีตามฐานปี 365 วันและราคาซื้อ ทำให้ง่ายต่อการเปรียบเทียบทางเลือกการลงทุนที่แตกต่างกัน สูตรคือ BEY = [(มูลค่าหน้าตั๋ว - ราคาซื้อ) × 365] / (ราคาซื้อ × จำนวนวันจนถึงวันครบกำหนด) × 100%

BEY แตกต่างจากอัตราส่วนลดอย่างไร?

BEY และอัตราส่วนลดวัดผลตอบแทนต่างกัน อัตราส่วนลดคำนวณผลตอบแทนจากมูลค่าหน้าตั๋ว: (ส่วนลด / มูลค่าหน้าตั๋ว) × (360/จำนวนวัน) ส่วน BEY คำนวณผลตอบแทนจากราคาซื้อ: (ส่วนลด / ราคาซื้อ) × (365/จำนวนวัน) โดยทั่วไป BEY จะสูงกว่าเพราะใช้ราคาซื้อที่น้อยกว่าเป็นตัวหารและใช้ปี 365 วัน ทำให้เปรียบเทียบกับผลตอบแทนพันธบัตรได้ดีกว่า

หลักทรัพย์ประเภทใดที่ใช้ Bond Equivalent Yield?

BEY มักใช้สำหรับตราสารหนี้แบบขายลด รวมถึงตั๋วเงินคลัง (T-bills), ตั๋วสัญญาใช้เงิน (Commercial Paper), การรับรองโดยธนาคาร (Banker's Acceptances), บัตรเงินฝาก (CDs), ตั๋วเงินเทศบาล และพันธบัตรที่ไม่จ่ายดอกเบี้ย (Zero-coupon bonds) หลักทรัพย์เหล่านี้ไม่มีการจ่ายดอกเบี้ยเป็นงวดแต่ขายในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าหน้าตั๋ว และนักลงทุนจะได้รับมูลค่าเต็มเมื่อครบกำหนด

ทำไม BEY ถึงใช้ 365 วันแทนที่จะเป็น 360 วัน?

BEY ใช้ 365 วันเพื่อให้ตรงกับปีปฏิทินจริงและทำให้ตราสารหนี้แบบขายลดสามารถเปรียบเทียบได้กับพันธบัตรปกติ ซึ่งมักจะคำนวณผลตอบแทนตามฐาน 365 วัน อัตราส่วนลดแบบเดิมมักใช้ 360 วัน (ตามธรรมเนียมธนาคาร) แต่จะทำให้ผลตอบแทนรายปีจริงดูต่ำกว่าความเป็นจริง การใช้ 365 วันให้ภาพรวมของผลตอบแทนรายปีที่แม่นยำกว่า

BEY ของตั๋วเงินคลังที่ถือว่าดีคือเท่าไหร่?

BEY ที่ "ดี" ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดปัจจุบัน อัตราเงินเฟ้อ และเป้าหมายการลงทุนของคุณ ในอดีต BEY ของตั๋วเงินคลังมีตั้งแต่เกือบ 0% ในช่วงสภาวะดอกเบี้ยต่ำ ไปจนถึง 5% ขึ้นไปในช่วงดอกเบี้ยสูง ควรเปรียบเทียบ BEY กับอัตราเงินเฟ้อปัจจุบันและการลงทุนทางเลือกอื่นๆ BEY ที่สูงกว่าอัตราเงินเฟ้อแสดงถึงผลตอบแทนที่แท้จริงที่เป็นบวก

จะแปลงอัตราส่วนลดเป็น BEY ได้อย่างไร?

วิธีแปลงอัตราส่วนลดเป็น BEY: BEY = (365 × อัตราส่วนลด) / (360 - อัตราส่วนลด × จำนวนวันจนถึงวันครบกำหนด) หรือคำนวณ BEY โดยตรงจากพารามิเตอร์ของพันธบัตรโดยใช้: BEY = [(มูลค่าหน้าตั๋ว - ราคาซื้อ) × 365] / (ราคาซื้อ × จำนวนวันจนถึงวันครบกำหนด) BEY จะสูงกว่าอัตราส่วนลดเสมอสำหรับหลักทรัพย์ตัวเดียวกัน

แหล่งข้อมูลเพิ่มเติม

• Treasury Bills - TreasuryDirect.gov
• U.S. Treasury Securities - Wikipedia

เครื่องคำนวณหุ้น:

• เครื่องคำนวณความโค้งของพันธบัตร ใหม่
• เครื่องคำนวณ Duration ของพันธบัตร Macaulay และ Modified ใหม่
• เครื่องคำนวณผลตอบแทนเทียบเท่าพันธบัตร
• เครื่องคำนวณผลตอบแทนพันธบัตร
• เครื่องคำนวณระยะเวลาครบกำหนดไถ่ถอนพันธบัตร
• เครื่องคำนวณ I Bond ใหม่
• เครื่องคำนวณตั๋วเงินคลัง T-Bill ใหม่
• เครื่องคำนวณพันธบัตรรัฐบาลคุ้มครองเงินเฟ้อ (TIPS) ใหม่
• เครื่องคิดเลขคูปองศูนย์