保留率計算機

歡迎使用保留率計算機，這是一個全面的財務分析工具，可計算保留率（也稱為再投資率），並提供逐步公式分解、互動式盈餘分配視覺化、業務策略解讀以及行業基準比較。無論您是在分析公司財務報表、評估投資機會還是學習公司財務，此計算機都能提供專業級的分析。

什麼是保留率？

保留率（Retention Ratio），也稱為再投資率或盈餘保留率，衡量一家公司的淨利中保留用於業務再投資而非作為股利分配給股東的百分比。它是了解公司增長策略和資本配置決策的關鍵指標。

保留率是股利發放率的補數——兩者相加始終等於 100%。高保留率表示積極投入增長再投資，而低比例則表明專注於將資本返還給股東。

保留率計算公式

其中：

• 淨利 (Net Income) = 扣除所有費用、稅收和利息後的總利潤
• 股利 (Dividends) = 分配給股東的現金股利總額
• 保留盈餘 (Retained Earnings) = 淨利減去股利

如何使用此計算機

1. 輸入淨利： 從損益表中輸入公司的淨利（稅後利潤）。可以使用快速範例來參考常見場景。
2. 輸入已支付股利： 輸入同一期間分配給股東的股利總額。
3. 選擇精確度： 選擇結果中要顯示的小數位數。
4. 計算： 點擊按鈕查看保留率、視覺分解、逐步計算過程和業務解讀。

了解您的結果

關鍵指標說明

• 保留率： 保留用於再投資的盈餘百分比（主要結果）
• 股利發放率： 分配為股利的互補百分比
• 保留盈餘： 公司保留的金額
• 策略解讀： 您的比例所反映出的公司優先事項

解讀保留率水平

行業基準

保留率因行業的增長機會和監管要求而有顯著差異：

保留率在財務分析中的應用

可持續增長率

保留率對於計算公司的可持續增長率 (SGR) 至關重要：

此公式顯示了公司在不籌集外部資本的情況下可以實現的最大增長率。假設再投資資本的回報保持吸引力，較高的保留率能實現更快的可持續增長。

股利政策分析

公司會根據以下因素調整保留率：

• 增長機會： 投資機會越多 → 保留率越高
• 現金需求： 資本支出要求和債務償還
• 股東期望： 收益型投資者偏好較低保留率（較多股利）
• 稅務考慮： 資本利得與股利稅收待遇的差異
• 信號傳遞： 股利的變化傳遞了管理層的信心

估值影響

在股利折現模型 (DDM) 中，保留率影響增長假設：

• 高保留率 → 預期增長較高但當前收益較低
• 低保留率 → 預期增長較低但股息率較高
• 價值取決於再投資盈餘產生的回報是否高於資本成本

常見問題解答

什麼是保留率？

保留率（Retention Ratio），也稱為再投資率，衡量一家公司的淨利中保留用於業務再投資而非作為股利分配給股東的百分比。計算方式為：保留率 = (淨利 - 股利) / 淨利，或等效地，保留率 = 1 - 股利發放率。

什麼是良好的保留率？

「良好」的保留率取決於公司的增長階段和行業。成長型公司通常具有高保留率（70-100%）以資助擴張。成熟公司通常比例較低（30-50%），因為它們會返還更多現金。REITs 必須分配至少 90% 的收入，導致保留率極低。最佳比例需平衡增長投資需求與股東回報預期。

保留率與股利發放率有什麼不同？

保留率和股利發放率是互補指標，兩者總和為 100%。保留率衡量保留用於再投資的盈餘比例，而股利發放率衡量分配給股東的比例。如果保留率為 60%，則股利發放率為 40%。

為什麼成長型公司保留率高？

因為它們需要資金來資助擴張、研發和市場滲透。透過保留盈餘，公司可以投資於回報率可能高於股東自行投資的機會。例如 Amazon 在增長階段幾乎保留了 100% 的盈餘。

保留率如何影響股價？

它透過可持續增長率公式 (g = ROE × 保留率) 影響股價。如果公司再投資效率高，高保留率會帶來更快的盈餘增長；反之，若再投資回報差，則提高股利發放（降低保留率）可能對股東更有利。

相關財務工具

• 股利發放率計算機 - 計算保留率的補數
• 股東權益報酬率 (ROE) 計算機 - 衡量股東權益的獲利能力
• 淨利率計算機 - 分析利潤率指標

外部參考資料

• 股利發放率 - 維基百科
• 再投資率 (Plowback Ratio) - Investopedia