债券收益率到期日计算器
计算债券到期收益率 (YTM)，提供详细的公式分解、现金流可视化、投资分析以及包括当前收益率和资本损益在内的全面债券指标。
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债券收益率到期日计算器
欢迎使用债券收益率到期日计算器，这是一个全面的工具，用于计算 YTM 并提供逐步的公式分解、交互式现金流可视化和完整的债券投资分析。无论您是在评估公司债券、政府证券还是市政债券，此计算器都能提供专业级分析，支持您的投资决策。
什么是债券到期收益率 (YTM)？
到期收益率 (YTM) 是指投资者持有债券至到期日所能获得的预期总回报率。它以年百分比表示，代表了债券投资的内部收益率 (IRR)，核算了所有未来的息票支付以及购买价格与面值之间的差额。
YTM 被认为是衡量债券回报最全面的指标，因为它考虑了：
- 息票支付： 在债券存续期内定期收到的利息。
- 资本利得或损失： 购买价格与到期面值之间的差额。
- 货币时间价值： 息票支付再投资的复利效应。
YTM 公式
YTM 是使所有未来现金流的现值等于当前债券价格的折现率 (r)：
其中：
- P = 当前债券价格（市场价格）
- C = 每期息票支付额
- F = 债券面值 (Par Value)
- r = 每期到期收益率
- n = 到期前的总期数
YTM vs 当期收益率 vs 息票率
了解这些收益率衡量指标之间的差异对债券投资者至关重要：
| 指标 | 公式 | 反映的内容 |
|---|---|---|
| 息票率 | 年度息票 ÷ 面值 | 债券上标明的固定利率 |
| 当期收益率 | 年度息票 ÷ 当前价格 | 基于市场价格的收入回报 |
| 到期收益率 | 所有现金流的内部收益率 (IRR) | 包括资本利得/损失在内的总回报 |
如何使用此计算器
- 输入当前债券价格： 您今天购买该债券将支付的市场价格。
- 输入面值： 债券的面值（公司债券通常为 $1,000）。
- 输入息票率： 以百分比表示的年度利率（例如，5% 输入 5）。
- 输入到期年数： 距离债券到期还剩下的年数。
- 选择支付频率： 息票支付的频率（在美国，每半年付息最常见）。
- 点击计算： 查看完整的 YTM 分析、可视化图表和逐步分解过程。
理解您的结果
主要结果
- 到期收益率 (YTM)： 持有至到期时的年化总回报率。
- 当期收益率： 年度息票除以当前价格。
- 资本利得/损失： 面值与购买价格之间的差额。
债券价格关系
- 折价债券 (价格 < 面值)： YTM > 息票率 - 债券通过较低的价格提供更高的收益率来补偿投资者。
- 平价债券 (价格 = 面值)： YTM = 息票率 - 债券按面值交易。
- 溢价债券 (价格 > 面值)： YTM < 息票率 - 由于支付了溢价，收益率较低。
影响债券 YTM 的因素
利率环境
当市场利率上升时，现有债券价格会下跌（YTM 上升）。当利率下降时，债券价格会上涨（YTM 下跌）。这种反向关系是债券投资的基础。
信用质量
信用评级较低的债券必须提供更高的 YTM，以补偿投资者的违约风险。投资级债券（BBB/Baa 及以上）的收益率通常低于高收益（垃圾）债券。
到期期限
到期期限较长的债券对利率变化更敏感，通常带有更高的收益率，以补偿这种久期风险。
税务考量
市政债券的收益率看似较低，但对于处于高税率档次的投资者来说，由于其免税地位，可能提供更高的税后回报。
YTM 的局限性
- 再投资假设： YTM 假设所有息票都以相同的 YTM 利率进行再投资，这在现实中可能难以实现。
- 持有至到期： 只有在持有债券至到期时，YTM 才是准确的；提前出售可能会导致不同的回报。
- 违约风险： YTM 假设发行人将按时支付所有款项；违约会显著降低实际回报。
- 赎回风险： 可赎回债券可能会被提前赎回，从而限制投资者获得全部 YTM 的能力。
常见问题解答
什么是债券到期收益率 (YTM)？
债券到期收益率 (YTM) 是指投资者持有债券至到期日所能获得的预期总回报率。YTM 以年率表示，考虑了所有息票支付以及购买价格与面值之间的差额。它代表了债券投资的内部收益率 (IRR)。
YTM 与当期收益率有何不同？
当期收益率仅考虑年度息票支付除以当前债券价格，忽略了到期时的资本利得或损失。YTM 通过核算包括最终本金偿还在内的所有未来现金流，提供了一个更全面的视角，使其成为比较不同价格和到期期限债券的更好衡量标准。
为什么 YTM 对债券投资者很重要？
YTM 帮助投资者在平等的基础上比较具有不同息票率、价格和到期期限的债券。它代表了如果债券持有至到期且所有息票均以相同利率再投资时的真实年回报率。这对于投资组合管理和投资决策至关重要。
当债券价格上涨或下跌时，YTM 会发生什么？
YTM 与债券价格呈反比关系。当债券价格涨至面值以上时，YTM 会降至息票率以下（溢价债券）。当债券价格跌至面值以下时，YTM 会升至息票率以上（折价债券）。这种关系是债券投资和利率风险管理的基础。
如何手动计算 YTM？
YTM 无法通过代数方法直接求解，需要使用牛顿-拉弗森迭代等数值方法。近似 YTM 公式为：YTM ≈ (C + (F-P)/n) / ((F+P)/2)，其中 C 为年息票，F 为面值，P 为价格，n 为到期年数。随后通过迭代细化此近似值以求得精确利率。
年度 YTM 和半年度 YTM 有什么区别？
大多数债券每半年支付一次息票。在计算半年付息债券的 YTM 时，先求出期利率，然后将其年化。半年度 YTM 计算考虑了更频繁的复利，与年度支付假设相比，结果可能会略有不同。
其他资源
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由 miniwebtool 团队提供。更新日期：2026年2月3日